18.1. Экономическая сущность, классификация и значение ценных бумаг

Быстрому формированию рынка ценных бумаг в России спо­собствовали приватизация, создание рынка корпоративных и го­сударственных ценных бумаг. Сегодня в Российской Федерации сформированы основополагающая законодательная база, группы профессиональных участников рынка, саморегулирующиеся ор­ганизации, действующая инфраструктура отвечает современным требованиям. В то же время российский рынок ценных бумаг пока еще относится к категории развивающихся рынков и продол­жает свое формирование, что обусловливает актуальность изу­чаемого предмета.

Рынок ценных бумаг - часть финансового рынка, играющая большую роль в современной экономике. Наличие разных форм собственности, акционерных обществ, возможность привлекать необходимые средства путем выпуска ценных бумаг обусловили создание механизма перераспределения денежных накоплений через рынок ценных бумаг, способствующий мобилизации денеж­ных ресурсов на макро- и микроуровнях. Кроме того, именно че­рез эмиссию ценных бумаг осуществляется объединение денеж­ных средств для покрытия текущего и накопленного дефицитов государственного и муниципальных бюджетов.

Виды ценных бумаг в мире чрезвычайно разнообразны и их принято подразделять на группы по тому или иному признаку. Ценные бумаги классифицируют:

• по эмитентам;

• времени обращения;

• способу выплаты дохода;

• экономической природе;

• уровню риска;

• территориям и др.

Основными эмитентами ценных бумаг являются частный сек­тор, государство и иностранные субъекты, следовательно, по эми­тентам ценные бумаги делятся на частные, государственные и меж­дународные (делятся на подгруппы).

Частные ценные бумаги выпускают нефинансовые корпора­ции и кредитно-финансовые институты (банки, страховые и ин­вестиционные компании и др.). Корпоративные ценные бумаги (акции и облигации) выпускаются корпорациями, компаниями и предприятиями (юридическими лицами), как правило, акцио­нерными обществами.

Государственные ценные бумаги эмитируются как централь­ным правительством, так и местными органами власти.

Международные ценные бумаги различаются по эмитентам, валюте, срокам обращения и др.

Эмитентом ценных бумаг может быть юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправ­ления, несущие от своего имени обязательства перед владельца­ми ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Ценные бумаги делятся на именные и на предъявителя в зави­симости от перехода прав на них и их осуществления.

Именные эмиссионные ценные бумаги выписываются на опре­деленного владельца, информация о котором должна быть доступ­на эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг. Переход прав на именные ценные бумаги и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца.

Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя не требуют для выполнения прав идентификации владельца, и права, удостове­ренные этой ценной бумагой, передаются другому лицу путем простого вручения.

Различают документарные и бездокументарные ценные бу­маги. В настоящее время ценные бумаги в основном существу­ют в виде записей на счетах, которые ведутся на магнитных и других носителях информации. При совершении сделки с та­кими ценными бумагами (их покупке) владельцу выдается серти­фикат, удостоверяющий право собственности на приобретенную ценную бумагу.

Права владельцев ценных бумаг при совершении операций и порядок подтверждения этих прав бывают различны, поэтому ценные бумаги можно классифицировать на долевые, долговые и производные.

Можно выделить также классические производные ценные бу­маги и финансовые инструменты (рис. 10).

Рис. 10. Классификация ценных бумаг

…