<<
>>

Вторичный рынок ценных бумаг

Купля-продажа акций и облигаций существующих выпусков осуществляется

а вторичном рынке (secondary market). Трансакции на этом рынке не приносят

грмам дополнительных денежных средств для покупки новых заводов или обо-

тудования. Однако наличие жизнеспособного вторичного рынка повышает лик-

ганость ценных бумаг, уже находящихся в обращении. Если бы не эта повышен-

ликвидность, то фирмам, выпускающим новые ценные бумаги, пришлось бы

—улавливать более высокую доходность, поскольку у инвесторов возникали бы

ьезные проблемы с поиском рынка для перепродажи уже имеющихся у них ак-

и облигаций.

Таким образом, постоянная купля-продажа существующих цен-

бумаг очень важна для эффективного функционирования первичного рынка

рынка новых выпусков) долгосрочных ценных бумаг.

Вторичный рынок долгосрочных ценных бумаг состоит из организованных

(organized exchanges), таких как Нью-йоркская фондовая биржа (New

V:rk Stock Exchange), Американская фондовая биржа (American Stock

Exchange) и Нью-йоркская биржа облигаций (New York Bond Exchange). Кроме

го. внебиржевой рынок ценных бумаг (over-the-counter — ОТС) служит ча-

гью вторичного рынка акций и облигаций, не зарегистрированных на бирже,

i также некоторых зарегистрированных ценных бумаг. Внебиржевой рынок

ценных бумаг включает брокеров и дилеров, готовых к покупке и продаже цен-

ных бумаг по котировочным ценам. Большая часть корпоративных облигаций и

метущее количество акций продается и покупается на рынке ОТС. Кроме того,

УЛК было показано ранее, с появлением Правила 144а SEC квалифицированные

институциональные покупатели получили возможность покупать и продавать

друг другу ценные бумаги, размещенные частным образом.

Что посоветует Motley Fool

щшшш

В. Что такое "акции, выпущенные для торговли на ОТС"?

О. Официальное определение ОТС— "внебиржевой рынок ценных бумаг",

или, буквально, "торговля через прилавок" (over the counter), однако в наши

дни более уместным было бы другое определение — "ценные бумаги

по компьютеру" (over t he computer). Давным-давно, чтобы купить или про-

дать акцию, не зарегистрированную на бирже, следовало обратиться

к своему брокеру. Он должен был позвонить другому брокеру и совершить

сделку по телефону. Эффективность такой системы отнюдь не поражает

воображение. В 1971 году была создана "Автоматизированная система котировок

национальной ассоциации дилеров ценных бумаг" (NASDAQ).

Оказалось, что с помощью такой системы гораздо удобнее установить

наиболее выгодную цену для своей трансакции, Кроме того, эта система

позволяла постоянно отслеживать биржевую деятельность,

Акции, зарегистрированные на биржах, покупаются и продаются с глазу

на глаз, в определенном месте помещения биржи — в так называемой

"яме" (pit). Все другие акции относятся к категории ОТС. Их купля-продажа

осуществляется "электронным" способом через сеть дилеров по всей

стране. Рынок NASDAQ является основной ОТС-системой в США, насчитывающей

свыше 5500 компаний. Он охватывает широкий спектр фирм, начиная

с молодых, относительно неизвестных предприятий и заканчивая такими

"монстрами", как Microsoft и Intel, Тысячи других малоизвестных ОТС-

компаний, не удовлетворяющих требованиям NASDAQ, образуют свои

собственные системы торгов, зачастую со своими собственными ценами,

публикуемыми лишь один раз в сутки в так называемых "pink sheets" (списки

акций с указанием их цен на внебиржевом рынке). Эти компании сообщают

о себе весьма скудную информацию. Их акции продаются по бросовым

ценам, и на них могут позариться лишь настоящие простофили.

Источник. The Motley Fool (www.fooi.com). Перепечатывается с разрешения The

Motley Fool.

<< | >>
Источник: Ван Хорн Дж.К., Вахович Дж.М.. Основы финансового менеджмента. 12-е изд. - М.: "И.Д. Вильямс", — 1232 с.. 2008

Еще по теме Вторичный рынок ценных бумаг:

  1. Вторичный рынок ценных бумаг
  2. Глава 6. ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
  3. ГЛАВА XVI.Вторичный рынок ценных бумаг
  4. Лекция 10. ФОНДОВАЯ БИРЖА КАК ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
  5. 7.1. Виды деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг 7.1.1. Рынок ценных бумаг
  6. ПОНЯТИЕ О ВТОРИЧНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГАХ
  7. 4. Первичный и вторичный рынки ценных бумаг
  8. 7.1.4. Организация первичного и вторичного обращения ценных бумаг
  9. 43. ПЕРВИЧНАЯ И ВТОРИЧНАЯ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ
  10. Первичный и вторичный рынки ценных бумаг. Фондовая биржа
  11. 55. ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. МЕТОДЫ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ
  12. Общее представление о вторичном рынке и обращении ценных бумаг
  13. 8.3. Торговые операции банков на вторичном рынке ценных бумаг