<<
>>

2. Управление оборотным капиталом

«Никакой основной капитал не может приносить какой-либо доход иначе, чем при помощи оборотного капитала».

Адам Смит

Оборотный капитал - это часть авансированного капитала, вложенная в текущие (оборотные) активы предприятия (см.

раздел 2 баланса - Приложение 5). Оборотный капитал участвует в одном произ­водственном цикле и обеспечивает непрерывность процессов производства и обращения товаров. Оборотный капитал меняет свою материально-вещественную форму, последовательно пе­реходя из одной стадии кругооборота в другую (см. рис. 30).

Собственный оборотный капитал - это та часть оборотного капитала, ко­торая покрыта собственным капиталом (см. рис. 23).

Управление оборотным капиталом включает определение минимально необходимого и достаточного уровня запасов и за­долженностей (нормирование оборотных средств) и контроль эффективности их использования (оборачиваемости).

Пример расчета необходимого оборотного капитала приведен в табл. 13, а исходными данными служат соответст­вующие элементы затрат из плановой сметы (табл. 14).

Пояснения к расчетам:

Число дней в периоде - 90.

Для определения стоимости оборотного капитала по позициям сумма соответствующих затрат по смете делится на число дней в периоде и умножается на установленную норму запаса в днях.

Установленная норма запаса или задолженности задает нормативный коэффициент оборачиваемости. В нашем примере оборачиваемость сырья составляет 36 оборотов в год (норма запаса принята равной 10 дней) - 360: 10 = 36.

Минимально необходимая стоимость запасов (минимальная задолженность) ло каждой позиции оборотного капитала может определяться также делением годового расхода по смете на ко­эффициент оборачиваемости.

Таблица 13

РАСЧЕТ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

Число дней в плановом периоде 90

Норма Число Периоды
Позиция запаса, оборотов III квартал IV квартал
дни в год (90 дней) (90 дней)
Производственные запасы 767,6 1185,4
Сырье 10 36 144,4 288,9
Материалы 5 72 2,8 5,6
Покупные и комплектующие
изделия 20 18 44,4 88,9
Топливо 20 18 22,2 44,4
Невозвратная тара 30 12 16,7 33,3
Незавершенное производство 15 24 267,3 324,6
Готовая продукция на складе 5 72 269,8 399,7
Продукция отгруженная, но не
оплаченная 30 12 1833,3 3666,7
Дебиторская задолженность 20 18 1222,2 2444,4
Денежные средства 5 72 148,9 191,5
Итого оборотный капитал
необходимый 3823,2 7296,5
Кредиторская задолженность 30 12 716,7 1266,7
Чистый оборотный капитал 3106,5 6029,8
Число оборотов ЧОК (Ы\Л/С) в
год (контроль) 7,1 7,3
Прирост оборотного капитала 3106,5 2923,3
Увеличение запасов (задол­
женностей)
Сырье 144,4 144,4
Материалы 2,8 2,8
Покупные и комплектующие
изделия 44,4 44,4
Топливо 22,2 22,2
Невозвратная тара 16,7 16,7
Незавершенное производство 267,3 57,3
Готовая продукция на складе 269,8 129,9
Продукция отгруженная, но
не оплаченная 1833,3 1833,3
Дебиторская задолженность 1222,2 1222,2
Кредиторская задолженность 716,7 550,0

Таблица 14

СМЕТА ЗАТРАТНА ПРОИЗВОДСТВО И РЕАЛИЗАЦИЮ ПРОДУКЦИИ

Наименование III квартал IV квартал
показателей тыс.
руб.
тыс. руб.
Реализация продукции 5500 11000
Переменные затраты: 2395 4790
1. Сырье 1300 2600
2. Материалы 50 100
3. Покупные и комплектующие изделия 200 400
4. Топливо 100 200
5. Невозвратная тара 50 100
6. ФЗП ППП 500 1000
7. Начисления на ФЗП ППП 195 390
Постоянные затраты: 2462 2404,9
8. ФЗП АУП 600 600
9. Начисления на ФЗП АУП 234 234
10. Услуги сторонних организаций 500 500
11. Затраты на реализацию 100 100
12. Амортизация 314 314
13. Аренда 200 200
14. Лизинг 85,7 85,7
15. Затраты на рекламу 50 50
16.
Представительские расходы
20 20
17.Затраты на обучение 10 10
18. Аудит, консультации 5 5
19. Услуги банка 5 5
20. Страховой фонд 2 2
21. % по рублевым заемным средствам 213,3 133,3
22. Налог на дороги 22,9 45,8
23. Прочие затраты 100 100
Себестоимость 4857 7194,9

Так, при годовом расходе сырья 5200 д. е. необходимо

144,4 д. е. складских запасов: 5200/36 = 144,4

или

Стоимость/норматив запасов сырья - 1300/90 х 10 =144,4 тыс. руб.

Норматив запасов материалов - 50/90 х 5 = 2,8 тыс. руб. Норматив запасов покупных и комплектующих изделий - 200/90 х 20 = 44,4 тыс. руб.

Норматив запасов топлива - 100/90 х 20 = 22,2 тыс. руб. Суммарные материальные затраты (строки 1 —4) - 1300 + 50 + 200 + 100 = 1650 тыс. руб. Стоимость невозвратной тары - 50/90 х 30 = 16,7 тыс. руб.

Стоимость незавершенного производства (см. рис. 37) - 0,5(4857 + 1650)/90 х 15 = 267,3 тыс. руб. Норматив запасов готовой продукции на складе (от себе­стоимости) - 4857/90 х 5 = 269,8 тыс. руб. Стоимость продукции отгруженной, но не оплаченной (от се­бестоимости) -4857/90 х 30 = 1833,3 тыс. руб. Норматив дебиторской задолженности (от выручки) - 5500/90 х 20 = 1222.2 тыс. руб.

Норматив денежных средств (от себестоимости за вычетом материальных затрат) - (4857 - 1650)/90 х 5 = 178,6 тыс.

руб. Норматив кредиторской задолженности (от стоимости материальных затрат и услуг сторонних организаций) -

(1650 + 500 )/90 х 30 = 716,7 тыс. руб.

затраты

Себестоимость

«И,«

Рис. 37. Схема нарастания затрат для расчета незавершенного производства НЗП

производства - 1э дней

время

Укрупненный метод расчета оборотного капитала базируется на показателе «затраты капитала в расчете на 100 долларов с оборота», или соответственно «оборотный капитал на 1 рубль выручки».

Контроль эффективности использования оборотного капи­тала на соответствие с заданным в бизнес-плане уровнем осу­ществляется по отчетным показателям оборачиваемости:

- коэффициент оборачиваемости - это отношение выручки к среднегодо­вым остаткам оборотных активов,

- период или длительность оборота определяется делением длительности отчетного периода (360, 270, 180, 90 дней) на коэффициент оборачиваемости.

Резервы экономии, возможности высвобождения капитала связаны с ускорением оборачиваемости - увеличением числа оборотов и сокращением длительности оборота оборотных средств.

Пример укрупненного расчета оборотного капитала ft 31:
Расходы в расчете Сырье и материалы на 100 долларов с оборота

Амортизация Прочие расходы

40 долл.

10 долл. 30 долл.

Итого: 80 долл.
Время нахождения материалов и сырья на складе Отсрочка платежей поставщикам Время нахождения готовых изделий на складе Отсрочка платежа, предоставляемая клиентам 40 дней

10 дней (минус) 30 дней 30 дней

Итого: 85 дней
Стоимость запасов сырья и материалов

( 40 долл.

х 85 дней ) = Прочие расходы ( 30 долл. х 55 дней ) =
3400 долл. 1650 долл.
Всего оборотный капитал в расчете на 100 долл. с оборота (норматив) 5050 долл.
Стоимость Дневной оборот (выручка)

оборотного = .............................................................. - х

капитала

Норматив оборотного капи­тала в расчете на 100 долл. с оборота

Контрольные вопросы и задания

Семинар 16. Расчет показателей оборачиваемости.

Задание: По отчетности (Приложения 5, 6) рассчитать коэффициент оборачиваемости и период оборота оборотных активов.

стр. 010 ф. 2

360:----------------------------------------------------

(стр. 290 „ам + стр. 290 «он) х 0,5

Задание: По отчетности рассчитать коэффициент оборачиваемости и период оборота запасов (по стр 210).

Задание: По отчетности рассчитать коэффициент оборачиваемости и период оборота незавершенного производства (по стр. 213).

Задание: По отчетности рассчитать коэффициент оборачиваемости и период оборота готовой продукции на складе (по стр. 214).

Задание: По отчетности рассчитать коэффициент оборачиваемости и период оборота дебиторской задолженности (краткосрочной) (по стр. 240).

Задание: По отчетности рассчитать коэффициент оборачиваемости и период оборота дебиторской задолженности (по стр. 230 + стр. 240).

Задание: По отчетности рассчитать коэффициент оборачиваемости и период оборота кредиторской задолженности (по стр. 620).

Семинар 17. Управление оборотным капиталом.

Задание: По балансу (Приложение 5) рассчитать величину собственных оборотных средств предприятия (стр. 490 - стр. 190)

Задание: По балансу (Приложение 5) рассчитать коэффициент покры­тия оборотных активов собственными оборотными средствами (стр. 490 - стр. 190): стр. 290

Задание: По балансу (Приложение 5) рассчитать коэффициент покры­тия производственных запасов собственными оборотными средствами

(стр. 490 - стр. 190): стр 210

<< | >>
Источник: Станиславчик Е. Н.. Основы финансового менеджмента. М.: — 128 с.. 2001

Еще по теме 2. Управление оборотным капиталом:

  1. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
  2. управление оборотным капиталом
  3. Тема 14. Управление оборотным капиталом
  4. 68 УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
  5. ТЕМА 17. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ ФИРМЫ
  6. ЧАСТЬ 4. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
  7. 2. Управление оборотным капиталом
  8. Часть 4. Управление оборотным капиталом
  9. Глава 2 . УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
  10. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
  11. Часть 4. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
  12. Тема 3. Управление оборотным капиталом
  13. 68. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
  14. 8.2. Управление оборотным капиталом
  15. Глава 14. УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ