<<
>>

27. КРИТЕРИИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Инвестиционные проекты отражают инвестиционную деятельность предприятия. Ограниченность инвести­ционных ресурсов и требование их целевого исполь­зования делает необходимым проведение оценки инвестици­онных проектов.
Формирование инвестиционной программы осуществляется для реальных инвестиций. Для финансовых вложений используется понятие инвестиционного портфе­ля. Соотношение реального и финансового инвестирований в хозяйственной деятельности может быть различным у каж­дого предприятия. В связи с этим проведение оценки эффек­тивности инвестиционных проектов — необходимость ры­ночного хозяйствования. Для того чтобы ее провести, следует заранее определиться с критериями оценки. На роль крите­риев оценки могут быть взяты доходность, уровень риска, ликвидность проекта, противоинфляционная защита, срок реализации проекта и т.д. В каждом случае будет испольэо-

ватьея своя методика оценки. Обшим подходом в данном слу­чае станет использование общепринятых критериев эффек­тивности инвестиционных проектов, которые характеризу­ют основные методы оценки проектов.

Методы оценки инвестиционных проектов можно разделить на две группы.

1. Простые (статистические) методы, позволяющие дос­таточно быстро и на основании простых расчетов произвес­ти оценку экономической эффективности. В качестве пока­зателей, рассчитываемых простыми методами, используются:

удельные капитальные вложения на создание едини­цы производственной мощности или на единицу вы­пуска продукции;

простая норма прибыли проекта (в процентах) — от­ношение чистой прибыли к общему объему инвести­ций или инвестируемому акционерному капиталу; простой срок окупаемости (период возврата инвес­тиций), рассчитываемый как отношение общего объе­ма инвестиций к сумме чистой прибыли и амортиза­ционных отчислений.

Эти показатели не учитывают неравномерность одинако­вых сумм поступлений или платежей, относящихся к разным периодам времени, что приводит к необходимости использо­вания более сложных критериев.

2. Методы дисконтирования. Дисконтирование денежных потоков — приведение разновременных (относящихся к раз­ным шагам расчета) значений к их ценности на определенный момент времени (момент приведения). Основной экономиче­ский норматив, используемый при дисконтировании, норма дисконта (£), выражаемая в долях единицы или процентах.

Технически приведение к нулевому моменту времени про­изводится путем умножения величины показателя на коэф­фициент дисконтирования (коэффициент текущей стоимос­ти) а(, определяемый для постоянной нормы дисконта по формуле

- ----------- .

1

<< | >>
Источник: Загородников Сергей Викторович. Краткий курс по финансовому менеджменту : учеб. по­собие / С. В. Загородников. — 3-е изд., стер. — М. : Изда­тельство «Окей-книга», — 174 с.. 2010

Еще по теме 27. КРИТЕРИИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ:

  1. 8.5. Методы анализа и оценки эффективности инвестиционных проектов
  2. 12.8. Основные методы оценки эффективности инвестиционных решений
  3. Оценка эффективности инвестиционных проектов
  4. 33 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. КРИТЕРИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  5. Критерии и основные аспекты оценки эффективности инвестиционных проектов
  6. 5.7.Сравнительный анализ применимости различных методов оценки эффективности инвестиционных проектов
  7. 3.1. Статические (без дисконтирования) методы оценки эффективности инвестиционных проектов
  8. 3.4. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов с учетом дисконтирования
  9. Оценка эффективности инвестиционного проекта
  10. 3.4. Дисконтированные финансовые параметры инвестиций, методы их расчета и их роль в оценке эффективности инвестиционных проектов
  11. 9.6. ОСНОВНЫЕ МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  12. 33. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. КРИТЕРИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  13. Основы инвестиционного анализа. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
  14. 9.1. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов
  15. 3.3. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  16. 15.4. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  17. 9.7. СУЩНОСТЬ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  18. 19.4. Оценка эффективности инвестиционного проекта