<<
>>

ФРАГМЕНТ РАБОЧЕЙ ПРОГРАММЫ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ» («КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ»)

I. Организационно-методический раздел

Цель изучения дисциплины: овладение базовыми специальными знаниями, представлениями, умениями и навыками, необходимыми для выполнения функций финансового менеджера как специалиста по управлению финансами в крупной компании.

Задачи курса: изучение основных разделов науки об управлении финансами фирмы; развитие навыков самостоятельного решения практических задач по инвестированию и финансированию; овладение способами количественного обоснования решений инвестиционно-финансового характера, методами их принятия и реализации

Место курса в профессиональной подготовке выпускника- дисциплина «Финансовый менеджмент» является базовой в подготовке профессионального финансового менеджера.

Требования к уровню освоения дисциплины «Финансовый менеджмент»:

знать: нормативные документы, регулирующие финансовую де-ятельность предприятия, методы аналитических расчетов, основы финансовых и коммерческих вычислений, способы управления вложениями в основные и оборотные средства, критерии оценки инвестиционных проектов и финансовых активов;

уметы анализировать и прогнозировать финансовое состояние предприятия, выполнять расчеты по обоснованию решений инвести-ционно-финансового характера;

иметь представление', о видах финансовых инструментов, рын-ках капитала, теории структуры капитала, финансовых институтах.

Требования к подготовленности обучающегося к освоению содержания учебной дисциплины

Слушатель должен иметь базовые знания в области бухгалтерского учета, финансов, финансовых вычислений, анализа финансовой отчетности.

Курс «Финансовый менеджмент» является завершающим в блоке дисциплин, посвященных управлению финансами фирмы, а потому ему должны предшествовать дисциплины; 1) «Финансы (общий курс)»' 2) «Бухгалтерский (финансовый) учет»; 3) «Финансовые вычисления»; 4) «Анализ финансовой отчетности (Финансовый анализ)».
В программу экзамена по дисциплине «Финансовый менеджмент» могут быть включены отдельные вопросы из упомянутых смежных дисциплин.

Примечание. На экономическом факультете СПбГУ блок базовых дисциплин, посвященных управлению финансами фирмы, включает семестровые курсы: «Финансовые вычисления», «Анализ финансовой отчетности (Финансовый анализ)», «Финансовый менеджмент (Корпоративные финансы)», рассматриваемые в приведенной последовательности. В этой связи тема 4 «Информационное обеспечение в системе управления финансами фирмы» не рас- сматривается в лекционном курсе «Финансовый менеджмент», а предлагается студентам для самостоятельной подготовки. Для неспециалистов (т. е. студентов, обучающихся не по специальностям «Финансы и кредит» и «Бухгалтерский учет, анализ, аудит» и потому не прослушавших курс «Анализ финансовой отчетности (Финансовый анализ)») предлагается семе-стровый курс «Финансовый менеджмент», в котором теме 4 уделяется достаточно большое внимание за счет сокращения времени, отводимого на другие темы.

II. Объем дисциплины, виды учебной работы,

форма текущего, промежуточного и итогового контроля

Всего аудиторных занятий 68 ч

из них:

лекции 34 ч

семинарские занятия 34 ч

Самостоятельная работа студентов (в том числе

на курсовую работу по дисциплине — 34 ч) 68 ч

Итого (трудоемкость дисциплины) 136 ч

Занятия проходят в шестом семестре.

Форма контроля: экзамен. Возможно проведение контрольных работ и текущих аттестаций по итогам семинарских занятий. Экзамен может проводиться в тестовой форме (условия см. в работе: Ковалев В. В., Ковалев Вит. В. Финансовый менеджмент: конспект лекций с задачами и тестами. М.: Проспект, 2010).

III. Содержание дисциплины

Тема 1. Финансовый менеджмента в рыночной экономике: цели, задачи, сущность, инструментарий, эволюция

Финансы, их роль и функции в процессе общественного воспроизводства. Фирма (предприятие) как социально-экономическая система. Понятие финансов предприятия.

Финансовая деятельность пред-приятия в контексте окружающей среды. Цели деятельности предприятия. Основные разделы финансового менеджмента. Логика работы, функции и сферы деятельности финансового менеджера. Классическая и неоклассическая теории финансов. Бухгалтерский учет и финансовый менеджмент. Эволюция финансового менеджмента. Финансы и финансовый менеджмент в России. Российская финансовая школа в исторической ретроспективе.

Тема 2. Концептуальные основы финансового менеджмента

Логика построения концептуальных основ финансового менедж-мента. Модельное представление концептуальных основ финансового менеджмента. Фундаментальные концепции финансового менеджмента. Финансовые активы и обязательства. Инструментальные методы в финансовом менеджменте. Сущность и виды финансовых инструментов. Производные финансовые инструменты. Методы и приемы финансового менеджмента. Финансовые рынки, их классификация и характеристика. Финансовые институты на рынке ценных бумаг.

Тема 3. Риск в системе финансового менеджмента

Категория риска в финансовом менеджменте. Виды риска в кон-тексте деятельности фирмы. Методы оценки риска.

Тема 4. Информационное обеспечение в системе управления финансами фирмы: состав, содержание, анализ {глубинараскрытия темы зависит от того, прослушан ли ранее курс «Анализ финансовой отчетности» или аналогичный по со-держанию курс)

Информация и ее роль в управлении фирмой. Бухгалтерская (финансовая) отчетность как средство коммуникации. Отчетность в международном контексте. Состав отчетности и ее системообразующие элементы. Экономическая интерпретация основных статей финансовой отчетности. Понятие о коэффициентном анализе. Общая характеристика ключевых индикаторов.

Тема 5. Управление доходами, расходами, прибылью и рента-бельностью

Доходы и расходы: понятие, сущность, виды. Классификации расходов. Прибыль: сущность, виды. Подходы к определению и идентификации прибыли: академический, предпринимательский, бухгалтерский. Прибыль в контексте интересов пользователей.

Бухгалтерская прибыль: российские регулятивы и МСФО. Виды бухгалтерской прибыли: EBITDA, EBIT\ ЕВТ и др. Оценка критического объема продаж. Экономическая добавленная стоимость (ЕУА). Рыночная добавленная стоимость (MVA). Понятие прибыльности и рентабельности. Управление прибыльностью и рентабельностью.

Тема 6. Риск и леверидж: оценка, управление

Понятие левериджа. Операционный леверидж. Оценка операционного леве| иджа. Вариационный анализ рентабельности как функции операционного левериджа. Финансовый леверидж. Оценка финансового левериджа. Вариационный анализ рентабельности как функции финансового левериджа.

Тема 7. Управление инвестиционной деятельностью фирмы

Инвестиции: сущность, регулирование. Инвестиция и риск. Классификация инвестиций. Стадии ам.»пнистрирования инвест ицпоннои деятельности. Логика и содержание решений инвестиционного характера. Инвестиционный проект: логика формализованного представления и оценка.

Тема 8. Методы обоснования реальных инвестиций

Критерии оценки инвестиционных проектов. Противоречивость критериев. Чистая дисконтированная стоимость. Чистая терминальная стоимость. Индекс рентабельности инвестиции. Внутренняя норма прибыли. Срок окупаемости инвестиции. Учетная норма прибыли. Сравнительная характеристика критериев. Оценка инвестиционных проектов с неординарными денежными потоками. Модифицированная внутренняя норма прибыли. Сравнительный анализ проектов раз-личной продолжительности. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции. Анализ инвестиционных проектов в условиях риска. Формирование бюджета капиталовложений и ею оптимизация.

Тема 9. Управление оборотными средствами фирмы

Состав, структура и назначение оборотных средств. Модели управления производственными запасами. Управление де иторскои задолженностью. Методы оплаты продаж. Политика кредитования покупателей. Сомнительный и безнадежный долги. Резервирование сомнительных долгов. Управление денежными средствами и их эквивалентами. Рас чет финансового цикла. Анализ движения денежных средств. Прогнозирование денежных потоков. Определение оптимального уровня денежных средств: модели Баумоля, Миллера—Орра и др.

Тема 10. Методы оценки капитальных финансовых активов

Подходы к оценке финансовых активов. Понятие о техническом и фундаментальном анализах. Долевые и долговые ценные бумаги. Стоимостные характеристики облигации. Модели оценки облигаций различных видов. Стоимостные характеристики акции. Модели оцеп ки акции различных видов.

Тема 11. Доходность и риск на рынке капитальных финансовых активов

Доходность финансового актива: виды и оценка. Концепция риска дохода и доходности. Доходность облигаций. Доходность акций. Категории инвесторов на рынке капитальных финансовых активов. Мо дель ценообразования на рынке финансовых активов. Понятие инвестиционного портфеля. Риск инвестиционного портфеля. Индикаторы на рынке ценных бумаг.

Тема 12. Управление источниками финансирования деятельности фирмы

Причины поиска источников финансирования и их виды. Финансирование деятельности компании: основные понятия и категории Капитал: сущность, трактовки. Сущность и классификации источников финансирования деятельности предприятия. Акционерный капитал. Заемный капитал. Основные способы увеличения капитала. Тра-диционные методы средне- и краткосрочного финансирования. Новые инструменты финансирования.

Тема 13. Стоимость и структура источников финансирования

Понятие структуры капитала. Понятие стоимости источника. Стоимость капитала: базовая концепция. Логика и алгоритмы расчета сто-имости основных источников финансирования. Средневзвешенная стоимость капитала. Предельная стоимость капитала. Основы теории структуры капитала. Стоимостные оценки фирмы. Рыночная капитализация и стоимость фирмы. Стоимость капитала и стоимость фирмы логика взаимосвязи и ее оценка. Основы теории Модильяни—Миллера. Оценка стоимости источников краткосрочного финансирования.

Тема 14. Политика выплаты дивидендов

Дивидендная политика и возможность ее выбора. Преимущества реинвестирования прибыли. Прибыль и дивиденды: логика соотношения. Теории Модильяни—Миллера, Гордона—Линтнера, Литценбер- гера—Рамасвами. Практика применения дивидендной политики. Факторы, определяющие дивидендную политику. Порядок выплаты дивидендов. Дивиденды и прибыль. Виды дивидендных выплат и их источники. Дивидендная политика и регулирование курса акций.

Тема 15. Управление финансами в нетиповых ситуациях

Управление финансами в условиях изменяющихся цен. Концепции физической и финансовой природы капитала. Трактовки инфля- нионного дохода. Финансовые решения в условиях инфляции. Методы оценки и финансовые решения в отношении внеоборотных акти-вов, производственных запасов и дебиторской задолженности в условиях инфляции. Особенности управления финансами компании в случае изменения ее организационно-правовой формы. Аналитическая оценка возможных финансовых затруднений. Методы прогнози-рования возможного банкротства предприятия. Модель Альтмана. Система показателей оценки финансового состояния неплатежеспособного предприятия. Международные источники финансирования. Оценка валютного курса. Международные источники финансовой информации и их понимание. Финансовая пресса: сравнительный аспект. Принципы составления финансовой отчетности в транснациональных корпорациях.

IV. План распределения учебного времени Всего В том числе Тема часов самосто (трудо лекции ятельная емкость) работа Тема 1. Финансовый менеджмент (корпоратив 5 4 1 ные финансы): логика, структура, эволюция Тема 2. Концептуальные основы финансового ме 3 3 - неджмента Тема 3. Риск в системе финансового менеджмента 2 1 1 Тема 4. Информационное обеспечение в системе 1 1 — управления финансами фирмы: состав, содержа ние, анализ Тема 5. Управление доходами, расходами, прибы 6 2 4 лью и рентабельностью Тема 6. Риск и леверидж: оценка, управление 4 2 2 Тема 7. Управление инвестиционной деятельнос 1 1 - тью фирмы Тема 8. Методы обоснования реальных инвести 10 4 6 ций Тема 9. Управление оборотными средствами 3 1 2 фирмы Тема 10. Методы оценки капитальных финансо 10 4 6 вых активов Тема 11. Доходность и риск на рынке капиталь 7 3 4 ных финансовых активов Тема 12. Управление источниками финансирова 5 2 3 ния деятельности фирмы

ПрИЛОЖННИЧ

Окончат |г Тема Всего часов (трудо-емкость) В том числе лекции самосто-ятельна» работа Тема 13. Стоимость и структура источников фи 4 2 2 нансирования Тема 14. Политика выплаты дивидендов 2 1 1 Тема 15. Управление финансами фирмы в нети 5 3 2 повых ситуациях Всего 68 34 34

V. Порядок тестирования по дисциплине «Финансовый менеджмент»

492

Экзамен проводится путем письменного тестирования. На экзамене разрешено пользоваться простейшими калькуляторами и финансовыми таблицами; пользоваться отчетностью, нормативными документами и другими материалами справочного характера запрещено. Продол-жительность экзамена — 60 мин. Каждому студенту дается индивидуальный пронумерованный вариант теста, составленный в основном из задач и тестовых вопросов, приведенных в работе: Ковалев В. В.. Ковалев Вит. В. Финансовый менеджмент: конспект лекций с задачами и тестами. М.: Проспект, 2010. Банк тестовых вопросов и задач постоянно пополняется. В тесте 2 задачи и 30 вопросов, на каждый из которых нужно выбрать ответ из закрытого перечня приведенных вариантов ответа. Цена задачи — 2 балла, цена вопроса — 1 балл. Максимальное количество баллов, которое можно набрать в ходе экзамена, — 34. Делать какие-либо пометки на тесте запрещено; этим обеспечивается возможнрсть многократного использования тестов. Ответы следует проставлять в прилагаемом к тесту контрольном талоне. Заполнение всех предусмотренных в контрольном талоне реквизитов является обязательным. Шкала оценивания приведена в нижеследующей таблице; для информирования студентов эта шкала указана на оборотной стороне контрольного талона. Возможны варианты разработки нескольких шкал, специфицируемых под конкретную аудиторию слуша-телей, детализированность и сложность лекционного курса, наличие или отсутствие практических (семинарских) занятий, значимость, придаваемую умению слушателей решать практические задачи и кейсы, и др.

Шкала оценивания

(указана на оборотной стороне контрольного талона) Оценка Минимальное количество баллов «А» «5» «отлично»

«В» «4+» «очень хорошо»

«С» «4» «хорошо»

«В» «3» «удовлетворительно»

«Е» «3—» «посредственно»

«Р» «2» «неудовлетворительно» 30 баллов, т. е. более 88%; должны быть решены обе задачи

28 баллов, т. е. более 82%; должна быть решена как минимум одна задача

26 баллов, т. е. более 76%; должна быть решена как минимум одна задача

22 балла, т. е. более 64%; обязательность решения задачи не предполагается

20 баллов, т. е. более 58?6; обязательность решения задачи не предполагается

19 баллов и ниже

Контрольный талон к тесту №

по курсу «Финансовый менеджмент» ФИО Специальность Группа Вопрос (1 балл) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 И 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 Задача 1 (2 балла) Задача 2 (2 балла) Число ответов на вопросы: верных , неверных Набрано баллов <из 34) , в % Оценка Подписи, дата В. Ковалев

VI. Рекомендуемая литература

А. Основная литература

Ковалев В. В. Курс финансового менеджмента: учебник. 2-е изд., пе- рераб. и доп. М.: Проспект, 2010.

Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2010.

Ковалев В. В., Ковалев Вит. В. Финансовый менеджмент: конспект лекций с задачами и тестами. М.: Проспект, 2010.

ПРИЛОЖИШЬ!

Ковалев В. В., Ковалев Вит. В. Анализ баланса, или Как понимаи баланс. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2010

Ковалев В. В., Ковалев Вит. В. Корпоративные финансы и учет" но нятия, алгоритмы, показатели. М.: Проспект, 2010.

Б. Дополнительная литература

Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: нер. с англ. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1997.

Бригхем К)., Гапенски Л. Финансовый менеджмент- полный курс: в 2 г.: пер. с англ. / под ред. В. В. Ковалева. СПб: Экономическая шко ла, 1997.

Вслдайцев С В. Оценка бизнеса: учебник. 3-е изд. перераб. и дом. М.: Проспект, 2008

Ван ХорнДж. Основы управления финансами: пер. с англ. М.: Фи пансьг и статистика, 1996.

Волков Д. Л. Теория ценностно-ориентированного менеджмента финансовый и бухгалтерский аспекты. СПб: Изд. дом СПбГУ, 2007

Деньги. Кредит. Банки: учебник / под ред. В. В. Иванова, Б. И. Соколова. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2006.

Инвестиции: учебник / под ред. В. В. Ковалева, В. В. Иванова В. А. Лялина. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2006

Ковалев В. В. Основы теории финансового менеджмента. М.: Проспект 2007.

Ковалев В. В. Управление активами фирмы. М.: Проспект, 2007 Ковалев В. В. Управление финансовой структурой фирмы. М.: Проспект. 2007.

Ковалев В. В. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью. М.: Проспект, 2007.

Ковалев В. В. Финансовый учет и анализ: концептуальные основы М.. Финансы и статистика, 2004.

Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. М.' Финансы и статистика, 2001.

Ковалев В. В.. Патров В. В., Быков В. А. Как читать баланс. 5-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика. 2006.

Ковалев В. В.. Уланов В. А. Курс финансовых вычислений. 3-е изд.. перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2005

Ковалев Вит. В. Учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций: теория и практика. М.: Финансы и статистика, 2005

Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия II х:б„темы, концепции и методы: учеб. пособие: пер. с фр. М.: Финансы. ЮНИТИ, 1997.

494

Коростелева М. В. Методы анализа рынка капитала. СПб: Питер, 2003 Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов: пер. с нем. / под общ. ред. В. В. Ковалева и 3. А. Сабова. СПб: Питер, 2000.

Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты: пер. с нем. / под общ. ред. 15. В. Ковалева и 3. А. Сабова. СПб: Питер, 2001.

Ли Ч., ФиннертиДж. Финансы корпораций: теория, методы и практика: пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000.

Лялин В. А., Воробьев 77. В. Рынок ценных бумаг: учебник. М.: Проспект, 2006.

Международные стандарты финансовой отчетности. М.: Аскери, 1999, 2006.

Международные стандарты финансовой отчетности: учеб. пособие / под ред. И.А. Смирновой. М.: Финансы и статистика, 2005.

Модильяни Ф„ Миллер М. Сколько стоит фирма? Теорема ММ. М.: Дело, 1999.

Найт Ф. X. Риск, неопределенность и прибыль: пер. с англ. М.: Дело, 2003.

Очерки по истории финансовой науки / под ред. В. В. Ковалева. М.: Проспект, 2010.

Соколов Б. И. Экономика: учеб. пособие. М.: Экономиста, 2006.

Уланов В. А. Сборник задач по курсу финансовых вычислений / под ред. В. В. Ковалева. М.: Финансы и статистика, 2000.

Финансовая наука в Санкт-Петербургском университете / под ред. В. В. Иванова, В. В. Ковалева, С. А. Белозерова. СПб: Изд-во СПбГУ, 2006. (Книга приведена на сайте кафедры теории кредита и финансового менеджмента СПбГУ: http://www.tcfm.ru)

Финансовый мир / под ред. В. В. Иванова, В. В. Ковалева. М.: Проспект. Вып. 1 (2002); вып. 2 (2004); вып. 3 (2006).

Финансы: учебник / под ред. В. В. Ковалева. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2010.

Фридман Д., Ордуэй Н. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. М.: Дело Лтд, 1995.

Хендриксен Е. С., Ван Бреда М. Ф. Теория бухгалтерского учета. М.: Финансы и статистика, 1997.

Шарп У. Ф., Александер Г. Дж., Бэйли Дж. Инвестиции: пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1997.

Шумпетер Й. А. История экономического анализа: в 3 т.: пер. с англ. / под ред. В. С. Автономова. СПб: Экономическая школа, 2001.

В. Перечень иных информационных источников

Интернет-ресурсы.

Периодические издания: журналы «Бухгалтерский учет», «Коммерсант. Финансовый менеджмент» и др.; газеты «Ведомости», «Коммерсантъ» и др.

План счетов, бланки годовой финансовой отчетности (готовятся студентами самостоятельно).

<< | >>
Источник: Ковалев В. В., Ковалев Вит. В.. Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами: учебное пособие. — Москва : Проспект,2010. - 504 с.. 2010

Еще по теме ФРАГМЕНТ РАБОЧЕЙ ПРОГРАММЫ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ» («КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ»):

  1. ФРАГМЕНТ РАБОЧЕЙ ПРОГРАММЫУЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ«АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ»
  2. ФРАГМЕНТ РАБОЧЕЙ ПРОГРАММЫ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ» («КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ»)
  3. 8.4. Некоторые основные формы экономического поведения
  4. 2. МЕНЕДЖМЕНТ ПЕРСОНАЛА В ЯПОНИИ