Задать вопрос юристу

Анализ долговременных тенденций

До сих пор мы занимались рассмотрением различных финансовых коэффициентов,

их применением в анализе, сравнением коэффициентов, рассчитанных

для конкретной фирмы, со среднеотраслевыми значениями. Как отмечалось

выше, сравнение финансовых коэффициентов для одной и той же компании

за разные периоды времени имеет важное значение.

Таким образом,

аналитик имеет возможность выявить любое улучшение или ухудшение в финансовом

состоянии фирмы и ее операциях.

Для иллюстрации всего сказанного выше в табл. 6.3 приведены некоторые финансовые

коэффициенты Aldino manufacturing company за период 20X0-20X2 годы

наряду со сглаженными среднеотраслевыми значениями за 20X2 год.

За рассматриваемый период коэффициенты текущей и мгновенной ликвидности

несколько снизились, однако по-прежнему превышают среднеотраслевой

уровень по состоянию на 20X2 год. Средний период погашения дебиторской

задолженности и период оборота товарно-материальных запасов

возросли по сравнению с 20X0 годом и превышают среднеотраслевые показатели.

Можно сделать вывод о наличии тенденции к увеличению показателей

оборота дебиторской задолженности и товарно-материалных запасов. Оборачиваемость

обоих элементов активов замедлилась, в связи с чем возникают

вопросы по поводу их качества и ликвидности. На момент проведения сравнительного

долговременного анализа дебиторской задолженности и товарно-

материальных запасов фирмы и сглаженных среднеотраслевых значений

можно только сделать вывод о существовании здесь проблемы.

Таблица 6.3. Некоторые финансовые коэффициенты Aldino manufacturing

company за период 20X0-20X2 годов.

20X0 20X1 20X2 Среднеотраслевые

значения 20X2

Коэффициенты ликвидности

Коэффициент текущей 2,95 2,80 2,72 2,10

ликвидности

Коэффициент мгновенной 1,30 1,23 1,11 1,10

ликвидности

Коэффициенты финансового

"рычага" (левериджа)

Коэффициент соотношения 0,76 0,81 0,81 0,80

заемных и собственных

средств

Коэффициент 0,43 0,45 0,45 0,44

задолженности

Коэффициенты покрытия

Коэффициент покрытия 5,95 5,43 4,71 4,00

процентов

Глава 6. Анализ финансовой отчетности 277

Окончание табл. 6,3

1,25 1,18 1,23 1,66

30,6 32,8 32,9 23,8

4,90 5,32 5,04 4,70

6,13 6,29 6,19 7,80

10,78 11,36 11,19 14,04

"При расчете коэффициентов на основе баланса и отчета о прибылях и убытках были использованы

показатели баланса на конец отчетного периода.

Аналитик дополнительно должен проанализировать кредитную политику

Aldino manufacturing company, темпы погашения ею дебиторской задолженности

и потери от сомнительной и безнадежной задолженности. Более того, имеет

смысл также проанализировать процесс управления запасами, их ликвидность,

любые диспропорции в структуре запасов (например, соотношение сырья и материалов,

незавершенного производства, готовой продукции в составе запасов).

Можно сделать вывод, что, несмотря на удовлетворительные значения показателей

ликвидности, очевидное ухудшение показателей оборота дебиторской

задолженности и товарно-материальных запасов должно вызывать озабоченность

и служить предметом углубленного изучения.

Устойчивость показателей финансового "рычага" (финансового левериджа)

фирмы в сопоставлении со среднеотраслевыми коэффициентами задолженности

в первую очередь привлечет внимание кредиторов. Коэффициент валовой

рентабельности и коэффициент чистой рентабельности повысились за рассматриваемый

период и на данный момент превышают среднеотраслевые значения.

В последнее время доходность активов характеризуется относительной

стабильностью, однако ее значение ниже, чем в среднем по отрасли. Замедленная

оборачиваемость активов свела на нет положительный эффект от превышающей

среднеотраслевую рентабельности продаж. Проведенный анализ

коэффициентов деловой активности свидетельствует о том, что первопричиной

такого положения являются относительно избыточные и все возрастающие

суммы дебиторской задолженности и товарно-материальных запасов.

Очевидно, что долгосрочный анализ финансовых коэффициентов с учетом

динамики среднеотраслевых значений поможет вскрыть внутренние причины

финансового состояния и операций фирмы. Дополнительным аналитическим

инструментом может быть аналогичное сравнение показателей фирмы с показателями

основных ее конкурентов в данной отрасли.

<< | >>
Источник: Ван Хорн Дж.К., Вахович Дж.М.. Основы финансового менеджмента. 12-е изд. - М.: "И.Д. Вильямс", — 1232 с.. 2008

Еще по теме Анализ долговременных тенденций:

  1. 6.7. Долговременные тенденции
  2. АНАЛИЗ ТЕНДЕНЦИИ ИЗМЕНЕНИЯ КОЭФФИЦИЕНТОВ, АНАЛИЗ МАСШТАБА И АНАЛИЗ ТЕМПОВ РОСТА
  3. 3. Анализ тенденций
  4. Анализ потребностей и тенденций в макросреде
  5. 2.2.4.7. Анализ тенденций изменения финансового положения предприятия (анализ финансовых коэффициентов)
  6. 7.4. Макроэкономический анализ тенденций интеграционных процессов в менеджменте
  7. 5.3. Анализ тенденций развития отраслей
  8. Концепция долговременной эффективности Р. Лаикерта
  9. 55. Методы и показатели оценки долговременных инвестиций
  10. 9.3. Создание долговременных отношений, личное знакомство
  11. 11.4. Издержки производства в долговременном периоде
  12. 11.4. Анализ тенденций и направлений помещения дополнительно привлекаемых предприятием капиталов
  13. 12.2. Доказательства продаваемости — ключ к успеху и основа долговременного сотрудничества
  14. 2.5.4 Организация долговременных партнёрских отношений на основе многоорбитной структуры управления
  15. Титул III. О законах, сенатусконсультах и долговременном обычае (De legibus senatusque consultis et longa consuetudine).