<<
>>

2.2.2. Показатели ликвидности и платежеспособности

Поступательное развитие любой компании требует увеличе­ния объема используемых производственных ресурсов, что, соответственно, определяет рост потребности в источниках финансирования этого увеличения. В связи с этим появляется необходимость в сопоставлении величины активов, которыми располагает предприятие, и имеющихся источников их финан­сирования.
Поэтому основной задачей анализа ликвидности и платежеспособности является оценка способности предприятия своевременно и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам.

Под ликвидностью актива понимают способность его транс­формироваться в денежные средства без потери своей стоимости, а степень ликвидности определяется продолжительностью времени, в течение которого это преврашение может быть осуществлено.

Необходимо отметить, что существуют различия между понятием ликвидности актива и ликвидности баланса предприя­тия. Ликвидность баланса предполагает наличие такой структуры активов, которая обеспечивает своевременное покрытие обяза­тельств предприятия за счет формирования отдельных групп активов, сроки превращения которых в денежные средства соответствуют установленным срокам погашения задолженнос­тей. Первым признаком ликвидности служит формальное превы­шение оборотных активов над краткосрочными пассивами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия де­нежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погаше­ния, основными признаками платежеспособности являются:

— наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

— отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Понятия ликвидности и платежеспособности не тожде­ственны друг другу. Это связано, например, с тем, что при расчете показателей ликвидности в состав оборотных активов могут быть включены неликвидные товары и материалы; несписанная с баланса дебиторская задолженность, срок погашения которой уже истек; расходы будущих периодов, реализовать которые невозможно, и пр. Для внешнего аналитика вьшелить эти позиции не представляется возможным.

В настоящее время применяются различные методы оценки платежеспособности организации, основой которых является:

а) поэлементное сравнение отдельных групп пассива и актива;

б) расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности.

Метод поэлементного сравнения ктивов и пассивов

Для проведения поэлементного сравнения все виды активов делятся на четыре группы в зависимости от степени их ликвидности и располагаются в порядке убывания ликвидности; соответственно,
в составе обязательств (пассивов) также выделяются четыре группы в зависимости от срочности погашения обязательств и располагают­ся в порядке возрастания этих сроков (табл. 3).

В результате, в составе активов выделяются следующие группы:

группа А1 — наиболее ликвидные активы, которые могут быть использованы практически немедленно;

группа А2 — быстрореализуемые активы, ликвидность ко­торых высока;

группа АЗ — медленнореализуемые активы; группа А4 — труднореализуемые активы.

В пассиве формируются следующие группы:

группа П1 — наиболее срочные пассивы; группа П2 — краткосрочные пассивы; группа ПЗ — долгосрочные пассивы (со сроком ния более 12 месяцев);

исполне-

группа П4 — постоянные пассивы.

Таблииа 3
Показатели и их состав Ииформац. обеспечение (соответств.

строка формы № I)

Показатели и их состав Информац. обеспечение (соответств.

строка формы № 1)

1 2 3 4
А1 — наиболее ликвидные активы:

- денежные средства

- краткосрочные финансовые вложе­ния

260 250 П1— наиболее срочные пассивы:

- кредиторская задолженность

620
А2 — быстрореали­зуемые активы:

- дебиторская задолженность со сроком погашения

240 П2 — краткосроч­ные пассивы:

- краткосрочные кредиты и займы • задолженность перед учредителями

- прочие

610 630 660


1 2 3 4
АЗ — медленаореалн- ПЗ — долгосрочные
зуемые активы: 11Л пассивы:
- запасы /III - долгосрочные 510
- НДС по приобре­ 220 кредиты и займы
тенным ценностям - доходы будущих 640
- дебиторская 230 периодов
задолженность со • резервы предсто­ 650
сроком погашения ящих расходов
более 12 месяцев (без
безнадежной)
- прочие оборотные 270
активы
Л4 — труднореализу­ П4 — постоянные
емые активы: 190 пассивы: 490
- внеоборотные - собственный
активы капитал

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоста­вить между собой величины каждой из сформированных групп.

Баланс абсолютно ликвиден, т.е. у организации имеются собственные оборотные средства для погашения обязательств, если выполняется система соотношений:

А1 > П1 Л2 > П2 АЗ г ПЗ А4 > П4.

Если одно или более неравенств системы имеет знак отличный от зафиксированного в оптимальном варианте, то ликвидность отличается от абсолютной. Сопоставление соотно­шений А1 и ПІ характеризует текущие расходы и поступления; А2 и П2 - тенденцию в недалеком будущем и т.д. Более подробно особенности анализа представлены в |8].

Баланс абсолютно неликвиден, т.е. предприятие не имеет собственных средств для своевременного погашения своих обя­зательств без продажи внеоборотных активов и, следовательно, в данный момент времени неплатежеспособно в том случае, когда:

А1 < П1 А2 < 172 АЗ < 173 А4 < П4.

Метод расчета коэффициентов ликвидности и платежеспособности

К числу наиболее существенных показателей ликвидности относятся следующие показатели (табл. 4).

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает степень обеспеченности текущих обязательств денежными средствами их эквивалентами на определенную дату. В условиях России опти­мальным считается уровень 0,2—0,7 (с учетом отраслевой при­надлежности предприятия).

Коэффициент срочной ликвидности показывает степень обеспеченности текущих обязательств наиболее ликвидными активами на определенную дату. По международным стандартам коэффициент должен быть выше 1, по российским — выше уровня 0,7— 0,8.

Коэффициент текущей ликвидности (КТл) показывает сте­пень обеспеченности текущих обязательств всеми имеющимися у предприятия оборотными активами. По общепринятым стандар­там КТл должен быть в интервале от 1 до 2—3. Нижняя граница интервала (I) показывает, что предприятие обеспечено средства­ми, достаточными для погашения краткосрочных обязательств. Оптимальная верхняя граница коэффициента установлена в интервале 2—3, ее превышение (Ктл > 3) говорит о нерациональ­ной структуре капитала - отвлечении капитала на формирование излишнего объемах оборотных средств.

Коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидно­сти могут быть рассчитаны по средним значениям за период или на установленную дату.

Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской за­долженности может рассчитываться в среднем и на установлен­ную дату. Оптимальное значение коэффициента зависит непос­редственно от типа кредитной политики, которую проводит предприятие в отношении управления дебиторской задолженно­стью (более подробно эта проблема рассмотрена в разделе «Управление дебиторской задолженностью» настоящего посо­бия). В случае, когда предприятие осуществляет умеренную кредитную политику, величина коэффициента должна быть близка к I, что достигается путем реализации политики согласо­вания сроков расчетов с поставщиками и покупателями.

Доля оборотных средств в активах, оптимальное значение которой зависит непосредственно от отраслевой принадлежнос­ти, но в рамках допустимых возможностей она должна быть максимальной. _ . .

Таблица 4

Наименование показателя Способ расчета
Коэффициент

абсолютной

ликвидности

Денежные средства + + Краткосрочные финансовые вложения стр. (250 + 260)"
А4 = Сумма краткосрочных обязательств стр. 610 + 620 + 630 + 660
Коэффициент

срочной

ликвидности

Денежные средства + + Краткосрочные финансовые вложения + стр. (250 + 260) + 240
Ксд 5 + Краткосрочная дебиторская задолженность стр. 610 + 620 + 630 + 660
Сумма краткосрочных обязательств
Коэффициент

текущей

ликвидности

Ктл Оборотные активы стр. 290
Сумма краткосрочных обязательств стр. 610 + 620 + 630 + 660
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности Ксз Величина дебиторской задолженности стр. 240
Величина кредиторской задолженности стр. 620

«

Доля

оборотных средств в активах

Кос Оборотные активы стр. 290
Стоимость всех активов стр. 190+ 290
* в расчетах вышеперечисленных показателей ликвидности и платежеспособ­ности используются данные указанных строк формы № I «Баланс организации».

Следует еше раз подчеркнуть, что для предприятия важны не столько сами значения перечисленных коэффициентов, сколько их динамика, отражающая тенденции в обеспеченности пред­приятия средствами для своевременных расчетов.

<< | >>
Источник: Лисовская И.А.. Основы финансового менеджмента.— М.: ТЕИС,— 120 с.. 2006

Еще по теме 2.2.2. Показатели ликвидности и платежеспособности:

  1. 77. Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия
  2. 27. Показатели ликвидности и платежеспособности.
  3. 4.4. Анализ показателей платежеспособности и ликвидности
  4. 4.4. Анализ показателей платежеспособности и ликвидности
  5. 4.4.2. ПОКАЗАТЕЛИ И МОДЕЛИ ОЦЕНКИ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
  6. 32. Система показателей и методика оценки ликвидности активов, платежеспособности и финансовой устойчивости
  7. 29. Ликвидность и платежеспособность: дополнитель- ные показатели
  8. 13. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
  9. 3.2. Анализ ликвидности и платежеспособности
  10. 1.5.1. Оценка ликвидности и платежеспособности
  11. 12.1. Понятие ликвидности и платежеспособности
  12. Ликвидность и платежеспособность баланса
  13. 12. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
  14. 3.4.2. Ликвидность и платежеспособность
  15. 3. Коэффициенты ликвидности (платежеспособности)
  16. Коэффициентный анализ ликвидности и платежеспособности
  17. 7.1. Надежность, ликвидность и платежеспособность коммерческого банка
  18. 13.4. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ