12.1. ФИНАНСИРОВАНИЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ: ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ И КАТЕГОРИИ

Рнс. 12.1. Структура источников средств компании

Аиалнз приведенной структуры пассива баланса, характеризующе­го источники средств, показывает, что основными их видами являют­ся: внутренние источники (средства собственников или участников в виде уставного капитала, нераспределенной прибыли и фондов соб­ственных средств), заемные средства (ссуды и займы банков и прочих инвесторов), временно привлеченные средства (кредиторы). Причи­ны их образования, а также величина и доля в общей сумме источни­ков средств могут быть различными.

Уставный капитал изначально создается как основа стартового капитала, необходимого для учреждения коммерческой организации. Прн этом владельцы или участники коммерческой организации фор­мируют его исходя из собственных финансовых' возможностей и в размере, достаточном для выполнения той деятельности, ради кото­рой она создается. Фонды собственных средств, представляющие собой отложенную к распределению прибыль, формируются либо вынужденно (например, резервный капитал), либо осознанно — владельцы предполагают, что достигаемое таким образом расшире­ние объемов деятельности представляет собой более выгодное раз­мещение капитала, чем изыманне прибыли и направление ее на потребление илн в другую сферу бизнеса.

Основным элементом приведенной схемы является собственный капитал. Источниками собственных средств являются:

уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников);

резервы, накопленные предприятием;

прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финанси­рование, пожертвования, благотворительные взносы и др.). К основным источникам привлеченных средств относятся: ссуды банков; заемные средства;

средства от эмиссии облигаций и других ценных бумаг; кредиторская задолженность.

Принципиальное различие между источниками собственных и привлеченных средств определяется юридической подоплекой — в случае ликвидации предприятия его владельцы имеют право на ту часть имущества предприятия, которая останется после расчетов с третьи­ми лицами.

Основными источниками финансирования являются собственные средства. Приведем краткую характеристику этих источников.

Уставный капитал представляет собой сумму средств, предостав­ленных собственниками для обеспечения уставной деятельности пред­приятия. Содержание категории «уставный капитал» зависит от орга- низацнонно-правовой формы предприятия:

• для государственного предприятия — стоимостная оценка иму­щества, закрепленного государством за предприятием на праве пол­ного хозяйственного ведения;

• для товарищества с ограниченной ответственностью — сумма долей собственников;

• для акционерного общества — совокупная номинальная сто­имость акций всех типов;

• для производственного кооператива—стоимостная оценка иму­щества, предоставленного участниками для ведения деятельности;

• для арендного предприятия — сумма вкладов работников пред­приятия;

• для предприятия иной формы, выделенного на самостоятельный баланс,—стоимостная оценка имущества, закрепленного его собствен­ником за предприятием на праве полного хозяйственного ведения.

При создании предприятия вкладами в его уставный капитал мо­гут быть денежные средства, материальные и нематериальные акти­вы. В момент передачи активов в виде вклада в уставный капитал пра­во собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, т.е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты. Таким образом, в случае ликвидации предприятия нли выхода участника из состава об­щества или товарищества он имеет право лишь на компенсацию сво­ей доли в рамках остаточного имущества, но никак не на возврат объек­тов, переданных им в свое время в виде вклада в уставный капитал. Уставный капитал, следовательно, отражает сумму обязательств пред­приятия перед инвесторами.

Уставный капитал формируется при первоначальном инвестиро­вании средств. Его величина объявляется прн регистрации предпри­ятия, а любые корректировки размера уставного капитала (дополни­тельная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присо­единение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и по­рядке, предусмотренных действующим законодательством и учреди­тельными документами.

Количественно величина уставного капитала компании представ­ляет собой сумму номинальных стоимостей приобретенных акционе­рами акций, причем согласно российскому законодательству номиналь­ная стоимость всех обыкновенных акций должна быть одинаковой.

Формирование уставного капитала может сопровождаться образо­ванием дополнительного источника средств — премии на акции. Этот источник образуется в случае, когда в ходе первичной эмиссии акции продаются по цене выше номинала. Прн получении этих сумм они зачисляются в добавочный капитал.

Прибыль служит основным источником средств динамично разви­вающегося предприятия. В балансе она присутствует в явном виде как «нераспределенная прибыль отчетного года» н «иераспределениая прибыль прошлых лет», а также завуалированно — в виде созданных за счет прибыли фондов и резервов. В условиях рыночной экономики величина прибыли, остающаяся в распоряжении предприятия, зави­сит от многих факторов, основным из которых является соотношение доходов н расходов.

Если раньше наращивание прибыли достигалось в основном за счет роста доходов и/или сокращения затрат, то в последние годы перед администрацией предприятий всех форм собственности появилась еще одна возможность регулирования прибыли — за счет выбора таких приемов учета, которые позволяют наиболее целесообразно исчислить финансовые результаты и на законных основаниях снизить налоги в бюджет. Достигается это, в частности, путем регулирования показате­ля прибыли в пределах, разрешаемых Правительством Российской Федерации. Его постановлением от 16.02.92 № 89 «О положении о бухгалтерском учете и отчетности в РФ» введено новое понятие «учет­ная политика», которое изменило существовавший ранее жесткий по­рядок учета и ввело новый подход, связанный с возможностью варьи­рования финансовыми результатами.

Предпосылками регулирования показателей отчетности предпри­ятий являются: стремление снизить обложение налогами, привлече­ние в оборот дополнительных средств за счет внутренних источни­ков, попытка снизить различного рода коммерческие риски, желание показать с наилучшей стороны финансовые результаты в отчетах ак­ционерам, кредиторам, поставщикам н др.

Влиять иа финансовые результаты в рамках учетной политики мож­но различными путями: регулированием оценок активов (имущества) предприятия, выбором источников списания полученных результатов, распределением доходов и расходов между смежными отчетными пе­риодами и др.

Можно выделить следующие конкретные методы варьирования финансовыми результатами.

1. Варьирование границей норматива отнесения актива к основ­ным средствам.

В настоящее время к основным средствам, учитываемым в ком­мерческой организации, относятся объекты длительного пользования стоимостью свыше 100 МРОТ за единицу. Предприятия имеют право снижать этот норматив. Таким образом, может быть изменена величи­на текущих затрат, а, следовательно, и прибыли.

2. В соответствии с решениями федеральных органов проводится периодическая переоценка основных средств.

3. Предприятия имеют право применять ускоренную амортизацию активной части производственных основных фондов (для некоторых высокотехнологичных отраслей и эффективных видов машин и обо­рудования; их перечень устанавливается федеральными органами ис­полнительной власти). При введении ускоренной амортизации при­меняется равномерный (линейный) метод ее исчисления, при котором утвержденная в установленном порядке норма годовых амортизаци­онных отчислений увеличивается на коэффициент ускорения в разме­ре не выше двух. В целях стимулирования обновления машин и обо­рудования малым предприятиям в первый год их функционирования предоставлено право наряду с применением механизма ускоренной амортизации списывать дополнительно как амортизационные отчис­ления до 50% первоначальной стоимости основных средств со сро­ком службы свыше трех лет. Решение об использовании указанного права может существенно повлиять на прибыль предприятия.

4. Положением о бухгалтерском учете и отчетности разрешено применение различных методов оценки производственных запасов (ФИФО, ЛИФО, средних цен). Выбор того или иного метода может изменить величину прибыли (соответствующий пример будет приве­ден в гл. 15).

5. Возможен различный порядок учета процентов по кредитам бан­ков, используемых на капитальные аложения, что отражается не толь­ко на текущих финансовьгх результатах, но и некоторых балансовых статьях. Традиционным вариантом для российской бухгалтерии явля­ется отражение полученньгх кредитов и займов без причитающихся к уплате процентов. В условиях инфляции и повышенных процентных ставок, когда сумма процентов нередко превышает величину основ­ного долга, такое отражение задолженности в определенной степени искажает реальность финансового состояния предприятия, приукра­шивая его финансовую устойчивость.

6. Не существует формализованных критериев оценки нематери­альных активов, а также методов их амортизации. Варьируя этнмн оценками, можно влиять на размер прибыли.

7. Имущество, переданное в натуральной форме в собственность предприятия в счет вкладов в уставный капитал, учитывается в оцен­ке, определенной по договоренности участников. Этот фактор также влияет на финансовые результаты.

8. Нет формальных критериев для создания резерва по сомнитель­ным долгам; применяемые экспертные оценки дают возможность ва­рьировать прибылью.

9. Существуют несколько разрешенных методов списания мало­ценных и быстроизнашивающихся предметов: либо путем начисле­ния износа в размере 100% прн их передаче в эксплуатацию, либо путем начисления износа в размере 5(У% стоимости прн передаче в эксплуатацию н в размере остальных 50% за минусом используемых отходов при выбытии за непригодностью.

10. Возможен различный порядок отнесения отдельных видов рас­ходов на себестоимость реализованной продукции (путем непосред­ственного их списания либо с помощью предварительного образова­ния резервов предстоящих расходов и платежей).

Мы перечислили лишь некоторые варианты регулирования при­были как основного источника финансирования текущей деятельнос­ти предприятия; подробнее информацию об этих и других методах, имеющих более специфический характер (например, порядок отнесе­ния на себестоимость реализованной продукции отдельных видов рас­ходов, состав накладных расходов н способ их распределения и др.), можно почерпнуть в монографиях и учебных пособиях по управлен­

ческому учету. Примеры использования некоторых из перечисленных методов будут приведены в гл. 15.

Прибыль выступает также основным источником формирования резервного капитала (фонда). Этот капитал предназначен для возме­щения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйствен­ной деятельности, т.е. является страховым по своей природе. Порядок формирования резервного капитала определяется нормативными до­кументами, регулирующими деятельность предприятия данного типа, а также его уставными документами.

Добавочный капитал как источник средств предприятия образует­ся, как правило, в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей. Нормативными документами запрещается использование его на цели потребления.

Специфическими источниками средств являются фонды специаль­ного назначения; безвозмездно полученные ценности, а также безвоз­вратные и возвратные государственные ассигнования на финансиро­вание непроизводственной деятельности, связанной с содержанием объектов социально-культурного н коммунально-бытового назначения, на финансирование издержек по восстановлению платежеспособнос­ти предприятий, принимаемых на полное бюджетное финансирова­ние, и др.