<<
>>

5.4. Управление заемным капиталом

Использование заемного капитала зачастую выгодно экономи­чески, так как плата за него ниже, чем за акционерный капитал, т.е. про­центы за кредит меньше рентабельности собственного капитала.
Кро­ме того, привлечение этого источника позволяет собственникам увеличить размер контролируемых финансовых ресурсов, повысив инвестиционные возможности организации. Основные виды заемного капитала: облигационные займы и банковские кредиты.

Облигационный заем. В соответствии с ГК РФ (ст. 816) облига­ция — ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получе­ние от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный срок номи­нальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Она предоставляет ее держателю право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные иму­щественные права. Облигации могут выпускаться в обращение:

1) государством и его субъектами — государственные или муни­ципальные ценные бумаги;

2) организациями — долговые частные ценные бумаги.

Классификация облигаций:

1) по сроку действия:

■ краткосрочные (до 3 лет),

■ среднесрочные (3—7 лет),

■ долгосрочные (7—30 лет),

■ бессрочные;

2) по способам выплаты купонного дохода;

3) по способу обеспечения займа;

4) по характеру обращения (обычные и конвертируемые).

Купонная ставка зависит от средней процентной ставки на рынке

капиталов.

Облигация должна иметь номинальную стоимость, причем сум­марная номинальная стоимость выпущенных облигаций должна быть меньше уставного капитала, либо не превышать величину обеспечения, предоставленного организацией третьему лицу.

Выпуск допускается после оплаты уставного капитала. Акционер­ное общество вправе выпускать облигации:

1) обеспеченные залогом имущества;

2) под обеспечение, предоставляемое третьими лицами;

3) без обеспечения, не раньше третьего года существования АО.

Банковский кредит. Банковский кредит предоставляют коммер­ческие банки и другие кредитные организации, получившие в Банке России лицензию на осуществление банковских операций.

Как правило, банки выдают краткосрочные кредиты (погашаемые в течение 12 месяцев со дня получения кредита); они используются для финансирования текущих операций и поддержания ликвидности и пла­тежеспособности банка.

Долгосрочные кредиты используются для финансирования затрат по капитальному строительству, реконструкции и другим капитальным вложениям и должны окупаться за счет будущей прибыли. Поэтому получение долгосрочного кредита сопровождается экономическими расчетами, подтверждающими способность организации расплатиться за кредит и погасить его в срок. Кроме того, кредитный договор может предусматривать целевое использование кредита.

Независимо от суммы и срока, кредитный договор должен быть заключен в письменной форме, иначе он считается ничтожным — в этом одно из его отличий от займа, который заключается в письменной фор­ме, если его сумма не менее чем в 10 раз больше МРОТ.

<< | >>
Источник: Щербаков В. А.. Краткосрочная финансовая политика : учебное пособие/В.А. Щер­баков, Е.А. Приходько. - 3-е изд., стер. - М.: КНОРУС, - 272 с.. 2009

Еще по теме 5.4. Управление заемным капиталом:

  1. 6.3. Эффект финансового рычага (левериджа) и его использование при управлении заемным капиталом
  2. 4.3. Эффект финансового рычага (левериджа) и его роль в управлении заемным капиталом
  3. Тема 8. Управление заемным капиталом
  4. УПРАВЛЕНИЕ ДОЛГОСРОЧНЫМ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ
  5. 5.4. Управление заемным капиталом
  6. 48 УПРАВЛЕНИЕ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ
  7. 48. УПРАВЛЕНИЕ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ
  8. 52. УПРАВЛЕНИЕ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ
  9. 65. ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ
  10. 4.3. Эффект финансового рычага (левериджа) и его роль в управлении заемным капиталом
  11. 4.1. Управление оборотным капиталом организации
  12. 5.4. Управление заемным капиталом
  13. Глава 11. УПРАВЛЕНИЕ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ
  14. 2. Управление оборотным капиталом
  15. 48. УПРАВЛЕНИЕ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ
  16. Управление собственным капиталом организации
  17. Управление собственным капиталом
  18. Тема 5. Управление заемным капиталом организации
  19. Глава 11. УПРАВЛЕНИЕ ЗАЕМНЫМ КАПИТАЛОМ