4.6. Методы финансовых вычислений 4.6.1. Логика финансовых операций в рыночной экономике

Решения финансового характера в подавляющем большинстве случа­ев не являются одномоментными в плане проявления вызываемых ими последствий. Иными словами, здесь весьма важную, если не решающую, роль играет фактор времени. Формализованная основа подобных реше­ний ■— так называемые финансовые вычисления, имеющие давние тради­ции в том числе и в отечественной учетно-аналитической практике (крат­кий экскурс в историю становления финансовых вычислений можно най­ти в работе [Ковалев, Уланов]).

Финансовые вычисления базируются на понятии временнбй стоимос­ти денег; именно с их помощью удается принимать управленческие реше­ния, эффективные во временном аспекте. Подобными вычислениями обя­заны владеть как лица, принимающие решения, так и их помощники — аналитики.

Несмотря на кажущуюся простоту расчетов, методы финансовых вы­числений исключительно важны именно в практической плоскости и, кро­ме того, они не приходят к специалисту автоматически вместе с дипло­мом о высшем или специальном образовании. Невозможно стать финан­совым менеджером или аналитиком лишь читая общетеоретические монографии, учебники и руководства — нужна рутинная вычислительная практика, умение ориентироваться в методах, привлекаемых для получе­ния ряда оценок, которые можно использовать как формализованное обоснование принимаемого решения в области кредитования и финан­сирования.

Без сомнения, финансовые вычисления входят в число краеугольных элементов процесса управления финансами предприятия и используются в различных его разделах. Наиболее интенсивно они применяются для оценки инвестиционных проектов, в операциях на рынке ценных бумаг, в ссудо-заемных операциях, в оценке бизнеса и др.

Ключевыми моментами методов оценки эффективности финансовых операций, определяющими их логику, являются следующие утверждения;

практически любую финансово-хозяйственную операцию можно вы­разить в терминах финансов;

в подавляющем большинстве случаев собственно операции или их по­следствия «растянуты» во времени;

с каждой операцией можно увязать некоторый денежный поток; денежные средства должны эффективно оборачиваться, т.е. с течени­ем времени приносить определенный доход;

элементы денежного потока, относящиеся к разным моментам време­ни, без определенных преобразований несопоставимы;

преобразования элементов денежного потока осуществляются путем применения операций наращения и дисконтирования;

наращение и дисконтирование могут выполняться по различным схе­мам и с различными параметрами.

В последующих разделах книги приведенные утверждения будут обо­снованы, а следование им продемонстрировано на примерах.