<<
>>

4.6. Методы финансовых вычислений 4.6.1. Логика финансовых операций в рыночной экономике

Подавляющее большинство решений, которые приходится принимать высшему и среднему управленческому персоналу, — это решения финан­сового характера. Логика подобных решений выражается известным со­отношением: доходы, которые ожидаются в результате принятия данного решения, должны определенным образом превосходить совокупные зат­раты, связанные с его подготовкой и реализацией.
Безусловно, некоторые решения могут иметь иное обоснование, нежели текущая выгодность, среди них — отсутствие убытка, социальный аспект, действие факторов, не под­дающихся элиминированию, осознанная неэффективность в краткосроч­ном плане в сочетании с ожидаемой прибыльностью в долгосрочной пер­спективе и т.п. Тем не менее решения, основанные на денежных оценках, без сомнения преобладают.

Решения финансового характера в подавляющем большинстве случа­ев не являются одномоментными в плане проявления вызываемых ими последствий. Иными словами, здесь весьма важную, если не решающую, роль играет фактор времени. Формализованная основа подобных реше­ний ■— так называемые финансовые вычисления, имеющие давние тради­ции в том числе и в отечественной учетно-аналитической практике (крат­кий экскурс в историю становления финансовых вычислений можно най­ти в работе [Ковалев, Уланов]).

Финансовые вычисления базируются на понятии временнбй стоимос­ти денег; именно с их помощью удается принимать управленческие реше­ния, эффективные во временном аспекте. Подобными вычислениями обя­заны владеть как лица, принимающие решения, так и их помощники — аналитики.

Несмотря на кажущуюся простоту расчетов, методы финансовых вы­числений исключительно важны именно в практической плоскости и, кро­ме того, они не приходят к специалисту автоматически вместе с дипло­мом о высшем или специальном образовании. Невозможно стать финан­совым менеджером или аналитиком лишь читая общетеоретические монографии, учебники и руководства — нужна рутинная вычислительная практика, умение ориентироваться в методах, привлекаемых для получе­ния ряда оценок, которые можно использовать как формализованное обоснование принимаемого решения в области кредитования и финан­сирования.

Без сомнения, финансовые вычисления входят в число краеугольных элементов процесса управления финансами предприятия и используются в различных его разделах. Наиболее интенсивно они применяются для оценки инвестиционных проектов, в операциях на рынке ценных бумаг, в ссудо-заемных операциях, в оценке бизнеса и др.

Ключевыми моментами методов оценки эффективности финансовых операций, определяющими их логику, являются следующие утверждения;

практически любую финансово-хозяйственную операцию можно вы­разить в терминах финансов;

в подавляющем большинстве случаев собственно операции или их по­следствия «растянуты» во времени;

с каждой операцией можно увязать некоторый денежный поток; денежные средства должны эффективно оборачиваться, т.е. с течени­ем времени приносить определенный доход;

элементы денежного потока, относящиеся к разным моментам време­ни, без определенных преобразований несопоставимы;

преобразования элементов денежного потока осуществляются путем применения операций наращения и дисконтирования;

наращение и дисконтирование могут выполняться по различным схе­мам и с различными параметрами.

В последующих разделах книги приведенные утверждения будут обо­снованы, а следование им продемонстрировано на примерах.

<< | >>
Источник: Ковалев В.В.. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, - 560 с.. 2002

Еще по теме 4.6. Методы финансовых вычислений 4.6.1. Логика финансовых операций в рыночной экономике:

  1. 7.2. Цели и методы финансового анализа
  2. 14. МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО КОНТРОЛЯ:
  3. ТЕМА 1. НАЗНАЧЕНИЕ И МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА
  4. 4.3. Этапы и методы финансового планирования
  5. 6.2. Характеристика видов, форм и методов финансового контроля
  6. 1.1. Финансовые рынки в рыночной экономике
  7. 12.3. Методы финансового планирования
  8. 5.2. Методы учета фактора времени в финансовых операциях
  9. 2.4. Методы финансовых вычислений
  10. § 1. Понятие и методы финансовой деятельности государства и муниципальных образований
  11. 12. Методы финансовых вычислений: операции нара- щения и дисконтировани
  12. § 2. Организационно-правовые особенности и методы финансовой деятельности государства и муниципальных образований
  13. 7.1. ЛОГИКА ФИНАНСОВЫХ ОПЕРАЦИЙ В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ 7.1.1. ВРЕМЕННАЯ ЦЕННОСТЬ ДЕНЕГ
  14. 2.3.СИСТЕМЫ И МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА
  15. 1.1.Предмет и методы финансовой математики
  16. 7.5. Логика и методы финансовых вычислений
  17. 4.6. Методы финансовых вычислений 4.6.1. Логика финансовых операций в рыночной экономике