5.5. Лизинг как источник финансирования

Лизинг — специфическая операция, предусматривающая инвес-] тирование временно свободных или привлеченных финансовые ресурсов в приобретение имущества с последующей передачей его клиен-| ту на условиях аренды.

По экономическому содержанию договор лизинга близок к опера­циям по кредитованию. Лизингодатель (арендодатель) стремится полу­чить процент на осуществленную им инвестицию — приобретение иму­щества и передача его лизингополучателю (арендатору), для которого

это форма финансирования приобретения активов. В результате сдел­ки финансового лизинга в активе баланса арендатора появляется круп­ный объект, в пассиве — задолженность перед лизингодателем в сумме предстоящих платежей.

Особенности лизинга:

1) риск утраты и порчи имущества при лизинге несет лизинго­получатель (арендатор), при обычной аренде — собственник имущества;

2) договор лизинга обязывает лизингодателя осуществлять техни­ческую поддержку объекта у клиента, проводить замену морально уста­ревшего оборудования;

3) лизингополучателю передается имущество, выбранное и приоб­ретенное по его желанию.

Лизинговая сделка состоит из нескольких последовательных опе­раций (рис. 5.1):

1) нуждающийся в некотором имуществе лизингополучатель опре­деляет продавца, у которого он хочет приобрести имущество;

2) заключается договор с лизинговой компанией;

3) приобретение имущества в собственность по договору лизинга;

4) сдача имущества в аренду лизингополучателю;

5) привлечение заекных средств для финансирования сделки при недостатке Собственных;

6) страхование объекта лизинговой сделки от риска утраты (гибе­ли), недостачи или повреждения лизингодателем или лизингополуча­телем (операция 7).

Рис. 5.1. Схема лизинговой сделки

Возможны модификации типовой лизинговой сделки (объедине­ние лизинговой компании и производителя имущества в одном лице либо производитель имеет подконтрольную ему лизинговую компа­нию).

Отличие финансового лизинга от операционного. Финансовый лизинг — вид арендных отношений, заканчивающихся переходом пра­ва собственности на предмет лизинга к лизингополучателю,— основ-

ной, но недостаточный критерий. Экономическая суть финансового лизинга — лизингополучатель возмещает лизингодателю все инвести­ционные расходы, комиссионное вознаграждение в течение определен­ного срока, сопоставимого со сроком полезного использования объекта.

Операционный лизинг — практически любой вид лизинговой сдел­ки, не попадающий под определение финансового лизинга. Основные признаки операционного лизинга: короткие сроки договора, возврат имущества лизингодателю по окончании сделки.