<<
>>

8.5. ДОХОДНОСТЬ ТОРГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ С ВЕКСЕЛЯМИ

Денежно-кредитный рынок использует различные виды финан­совых инструментов — простые и переводные векселя, депозитные сертификаты, облигации и т.п. Владелец финансового инструмента может в случае необходимости продатьегодо наступления срока пла­тежа.
При этом цена продажи может варьировать от цены ниже но­минала до цены выше номинала, причем продажа финансового ин­струмента ниже номинала не всегда означает финансовые потери для его владельца.

Эффективность подобных операций измеряется в виде простых или сложных процентов, величина которых зависит от разности цен купли-продажи, сроков до наступления погашения этих инструмен­тов и величины учетных ставок.

f t 4 •-Г«

Предположим, номинал векселя равен величине S и он был куп­лен (учтен) банком по учетной ставке rf, за дней до наступления срока платежа. Цена, заплаченная банком за вексель в момент его по­купки (учета), составила:

f\=S-

где К— временная база = 360 дней.

Максимальный доход, который может получить банк, ограничи­ваясь только этой суммой, составляет разность между номинальной стоимостью векселя и суммой, уплаченной за вексель при его учете, т.е.

В случае возникновения благоприятной финансовой ситуации банк продаст вексель по цене Р2, которая должна быть больше Рг но будет меньше величины Я, т.е. Р1 < Р2<

Следовательно,

где временной интервал между моментом покупки векселя по цене Р1 и продажи по цене Р2 равен - /2.

Сумма Р,, заплаченная банком при учете векселя до момента его продажи по цене Р2, могла бы принести доход по простой или слож­ной годовой процентной ставке, которую принимают в качестве ме­ры эффективности.

Р\ ■

Если / — простая процентная ставка, то можно записать:

1+к'эп

V

/

где К= 365 дней,

= ^2- (8.13)

откуда доходность этой сделки (в виде ставки простых процентов):

(8Л4)

Подставив в (8.13) ранее рассчитанные значения Р1 и Р2, полу­чим:

. М| ) *

(*'-/,

<< | >>
Источник: Мелкумов Я.С.. Финансовые вычисления. Теория и практика: Учебно- справочное пособие. — М.: ИНФРА-М, — 383 с. — (Серия «Высшее образование»).. 2002

Еще по теме 8.5. ДОХОДНОСТЬ ТОРГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ С ВЕКСЕЛЯМИ:

  1. Тема 3. Доходность финансовых операций
  2. 9.2. ВИДЫ ОПЕРАЦИЙ С ВЕКСЕЛЯМИ
  3. Глава 5. ОБЩЕЕ ПОНЯТИЕ ДОХОДНОСТИ ФИНАНСОВЫХ ОПЕРАЦИЙ 5.1.
  4. НАЛОГОВЫЙ УЧЕТ ДОХОДОВ (РАСХОДОВ) ПО ДОЛГОВЫМ ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМ (ОПЕРАЦИИ С ВЕКСЕЛЯМИ) (СТ. 328 НК РФ)
  5. Определение налоговой базы по операциям с векселями
  6. 10.3. Цена и доходность депозитных сертификатов и векселей
  7. 11.4.4. Форфейтинговые и факторинговые операции с векселями
  8. 8.3. Торговые операции банков на вторичном рынке ценных бумаг
  9. 7.2. Операции с векселями
  10. 3. Кредитные операции по векселям
  11. Глава 3. Погашение задолженности и доходность кредитных операций