1.8. ДИСКОНТИРОВАНИЕ И ЕГО СУЩНОСТЬ

Коммерческий кредит есть предоставление товаров и услуг од­ним субъектом сделки другому с оплатой через определенное вре¹ мя, т.е.

Векселя могут быть простыми и переводными. Простой вексель представляет собой долговое обязательство, выдаваемое заемщиком на имя кредитора, и содержит указание места и времени выдачи дол'- гового обязательства, его суммы, места и времени платежа и наиме­нование лица, которому заемщик обязан произвести платеж.

Переводной вексель, или тратта, представляет собой письменный приказ одного лица (кредитора) другому лицу (заемщику) об уплате суммы, обозначенной в векселе, третьему лицу.

Банковский кредит — это кредит, предоставляемый одним субъек­том сделки другому в виде денежной ссуды. Механизм оформления банковских ссуд предусматривает различные варианты, в том числе и выписку ссудозаемщиком векселей на имя кредитора.

Векселедержатель (кредитор) или владелец иных долговых обя­зательств, в случае необходимости получения денег по векселю или другим долговым обязательствам ранее указанных в них сроков, мо­жет продать его банку или другому субъекту по пониженной цене, т.е. по цене ниже номинальной стоимости векселя, указанной в нем. Такая сделка носит название учета векселя, или дисконтирования. Сумма, полученная владельцем векселя в результате этой сделки, на­зывается дисконтированной величиной. Она ниже номинальной сто­имости векселя на величину процентного платежа, вычисленного со дня дисконтирования до дня, ранее предусмотренного для погаше­ния векселя.

Дисконтом называется разность между номинальной стоимостью долгового обязательства и суммой, полученной векселедержателем в результате учета векселя.

Дисконтирование векселя является, по существу, формой креди­тования векселедержателя путем досрочной выплаты ему обозначен­ной в векселе суммы за минусом определенных процентов. Для субъ­екта сделки, принявшего к учету вексель, дисконт является доходом. Дисконт рассчитывается на основе так называемой учетной ставки, величина которой зависит от срока, остающегося до оплаты обяза­тельства, и существующих банковских процентных ставок. Учетные ставки также рассчитываются в процентах.

Термин «дисконтирование» употребляется в финансовом менедж­менте весьма широко. Под этим термином может пониматься способ нахождения величины Р на некоторый момент времени при условии, что в будущем при начислении на нее процентов она могла бы соста­вить наращенную сумму Величину Р, найденную дисконтирова­нием наращенной величины 5, называют современной или приве­денной величиной. С помощью дисконтирования в финансовых вы­числениях учитывается фактор времени.

Например, если вы сегодня инвестируете 1,0 млн руб., рассчиты­вая получить 10% дохода, то через год стоимость вашей инвестиции

составит 1,1 млн руб. — это будущая стоимость вашей инвестиции, а ее текущая современная стоимость составляет 1,0 млн руб.

Существуют математический и банковский (коммерческий) ме­тоды дисконтирования, которые и рассматриваются ниже.