5.2. Анализ платежеспособности предприятия

Или другими словами:

Платежеспособность — это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обяза­тельствам при одновременном бесперебойном осуществлении процесса производства и реализации продукции.

Оба определения не противоречат друг другу и имеют один экономический смысл. Оценка платежеспособности предприятия является важнейшей составляющей его финансового состояния.

Предприятие считается платежеспособным, если его общие ак­тивы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие ликвидно, если его текущие активы больше, чем крат­косрочные обязательства. При этом важно учитывать, что для ус­пешного управления финансовой деятельностью предприятия на­личные (денежные) средства более важны, чем прибыль. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств (несовпадение момента потребности и вые- вобождения средств) в каждый данный момент может привести к кризисному финансовому состоянию предприятия.

Анализ платежеспособности и ликвидности баланса предприятия осуществляется сравнением средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания лик­видности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия.

Ликвидность баланса — это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в де­нежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие обо­ротные активы

АЗ = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270;

4) трудно реализуемые активы (А4) — статьи раздела I (внеобо­ротные активы)

А4 = стр. 190.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

1) наиболее срочные обязательства (П1) — кредиторская задол­женность

П1 — стр. 620;

2) краткосрочные пассивы (Г12) — краткосрочные кредиты и за­емные средства, задолженность участникам по выплате дохо­дов, прочие краткосрочные пассивы

П2 = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660;

3) долгосрочные пассивы (ПЗ) — долгосрочные кредиты и заем­ные средства из IV раздела «Долгосрочные пассивы», а также доходы будущих периодов, фонды потребления и резервы предстоящих расходов и платежей

ПЗ = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650;

4) постоянные пассивы — статьи III раздела пассива баланса «Ка­питал и резервы»

П4 = стр. 490.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить ито­ги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсо­лютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1> Ш;

А2 > П2;

АЗ>ПЗ;

А4П2;

АЗ>ПЗ;

А4 > П4.

Данные табл. 29 показывают, что в отчетном периоде наблюда­ется платежный недостаток наиболее ликвидных активов денеж­ных средств (А1) и краткосрочных финансовых вложений на сум­му 875 168 тыс. руб.

Группа актива А2 превышает группу пассива П2.

Группа актива A3 значительно превышает группу пассива ПЗ, группа П4 не только не перекрывает А4, но намного меньше ее. Ба­ланс не является абсолютно ликвидным, т.к. не выполняются 1-е и 4-е условия (наиболее ликвидные активы оказались гораздо меньше наиболее срочных обязательств, а труднореализуемые активы ока­зались выше собственного капитала).

На предприятии не выполняется важное условие платежеспо­собности, а именно: постоянные пассивы не перекрывают трудно­реализуемые активы, что подтверждает недостаток собственных

оборотных средств для осуществления бесперебойного процесса производства.

В российской практике исчисляют три относительных показа­теля ликвидности, т.к. степень превращения текущих активов в де­нежную наличность неодинакова.

При исчислении первого показателя — коэффициента абсо­лютной ликвидности — в качестве ликвидных средств берутся только денежные средства в кассе, на банковских счетах, а также ценные бумаги, которые могут быть реализованы на фондовой бирже. В качестве знаменателя — краткосрочные обязательства. Оптимальное значение показателя (0,2-0,25) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

Второй показатель — промежуточный коэффициент покры­тия — отличается тем, что в числителе к ранее приведенной сумме прибавляются суммы краткосрочной дебиторской задолженно­сти, реальной к получению. Оптимальное значение (0,7-0,8) пока­зывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия мо­жет быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также за счет поступ­лений по расчетам с дебиторами.

Третий показатель ликвидности — общий коэффициент лик­видности (покрытия) или текущейликвидности—в числителе содержит еще стоимость материально-производственных запасов, которые, продав при необходимости, можно превратить в налич­ные деньги. Однако это уже менее ликвидная статья по сравнению с предыдущими, т.к. на реализацию запасов потребуется опреде­ленное время. Теоретический диапазон показателя (2) отображает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

Исчисление трех различных показателей ликвидности неслучай­но. Каждый из них, применяемый в конкретном случае, дает ту кар­тину устойчивости финансового положения, которая интересует конкретного потребителя информации. Например, для поставщика сырья, материалов и услуг большой интерес представляет первый показатель, для банка, кредитующего данное предприятие, — вто­рой, а для держателя акций и облигаций — третий.

Анализ коэффициентов ликвидности приведен в табл. 30.

Данные табл. 30 показывают, что предприятие находится в не­устойчивом финансовом состоянии. Все показатели ликвидности не удовлетворяют нормативным значениям. Это свидетельствует о высокой доле медленнореализуемых элементов (производствен­ных запасов, дебиторской задолженности) в структуре текущих активов (оборотных средств). В отчетном году доля дебиторской задолженности в структуре текущих активов составила 51,3% (из них 16% — просроченная дебиторская задолженность) и 37,9% — производственные запасы. Все это подтверждает высокую сте­пень риска в деятельности предприятия с точки зрения невозврата долгов и низкого уровня платежеспособности.

.