<<
>>

24.1. Понятие риска, его учет в управлении финансами

Любая предпринимательская деятельность в условиях рыночной экономики сопряжена с предпринимательским риском, т.е. риском получения отрицательного результата.

Категория риска связана с неопределенностью в соотношении выигрыша и потерь, шансов на удачу и неуспех.

На практике риск можно представить как совокупность вероятных экономических, по­литических, нравственных и других позитивных и негативных по­следствий реализации выбранных решений. Хозяйствующий субъ­ект постоянно находится в ситуации риска. Особенно это свойст­венно рыночной экономике, где существует постоянная потребность выбора одного из нескольких вариантов, обладающих различными вероятностями осуществления, и, в частности, инновационной дея­тельности.

Наиболее подвержены влиянию риска два фактора деятельности организации:

1) уровень доходности финансовых операций организации;

2) финансовый риск является основой формирования угрозы банкротства, так как финансовые потери, связанные с этим риском, являются наиболее ощутимыми.

Риск и доходность организации находятся в тесной взаимосвязи и представляют собой единую систему «доходность — риск».

В практике финансового анализа под предпринимательским рис­ком понимают вероятность (угрозу) потери организацией части сво­их ресурсов, недополучения доходов или появления дополнитель­ных расходов в результате деятельности. Исходя из этого можно сказать, что риск — это неопределенность, изменчивость величины при­были, отдачи на вложенный капитал.

Риск дает шанс получить сверхприбыль, и в то же время озна­чает вероятность оказаться в убытке.

л

Глава

Высокая норма доходности по сравнению со сложившейся сред­ней доходностью в отрасли или на финансовом рынке достигается,

как правило, ценой рискованных действий. Так, высокая рента­бельность активов может достигаться минимизацией запасов, что может привести к производственным срывам и означает риск поте­ри ликвидности и получения убытков.

Риск присущ любым видам вложений капиталов, но можно вы­делить капитал, который напрямую связан с риском. Это венчурный капитал, или рисковые инвестиции, т.е. инвестиции в форме вы­пуска новых акций, производимых в новых сферах деятельности, связанный с большим риском.

Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. За рубежом создаются компании, привлекающие средства множества инвесторов и создающие фонд венчурного капитала. Фонд имеет форму партнерства, в него фирма — организатор фонда вносит обыч­но 1% капитала, но несет полную ответственность за управление фирмой.

Центральное место в оценке риска и последующем управлении риском занимают анализ и прогнозирование возможных потерь ре­сурсов, снижения доходности. Это многоступенчатый процесс, це­лью которого является уменьшение или компенсация ущерба для объекта при наступлении нежелательных событий. При этом необ­ходимо помнить, что минимизация ущерба и снижение риска — неаде­кватные понятия. Второе означает либо уменьшение возможного ущерба, либо понижение вероятности наступления неблагоприятных событий.

Процесс управления осуществляется исходя из ряда основопо­лагающих принципов.

На рис. 24.1 приведена схема, характеризую­щая принципы управления риском.

Как было сказано выше, процесс управления риском сложный и многоступенчатый. Он включает такие этапы, как:

♦ анализ риска;

♦ выбор методов воздействия на риск при оценке их сравни­тельной эффективности;

♦ принятиерешения;

♦ непосредственное воздействие на риск;

♦ контроль и корректировка результатов процесса управления.

Последовательность этих этапов показана на рис. 24.2.

Рассмотрим содержание перечисленных этапов.

19*

Анализ риска — начальный этап, цель которого — получение не­обходимой информации о структуре, свойствах объекта и возмож­ных рисках. Собранной информации должно быть достаточно для принятия адекватных решений на последующих этапах.



Рис. 24.1. Принципы правления рисками


Рис. 24.2. Общая схема процесса управления риском


Последовательность проведения анализа следующая:

• выявление внутренних и внешних факторов, увеличивающих или уменьшающих конкретный вид риска;

• анализ и оценка выявленных факторов риска;

• оценка конкретного вида риска с финансовой стороны с ис­пользованием двух подходов: определение финансовой состоятель­ности (ликвидности) и экономической целесообразности проекта;

• определение допустимого уровня риска;

• анализ отдельных операций по выбранному уровню риска;

• разработка мероприятий по снижению риска.

В процессе анализа не только выявляются отдельные виды рис­ков, но и определяется вероятность их появления, а также дается количественная и качественная их влияния. В процессе оцен­

ки рассчитывается возможный ущерб и формируется набор сцена­риев развития неблагоприятных ситуаций. Для различных рисков могут быть построены функции распределения вероятности наступ­ления ущерба в зависимости от его размера.

Часто анализ идет в двух противоположных направлениях — от оценки к выявлению и наоборот. В первом случае уже имеются (за­фиксированы) убытки и необходимо выявить причины. Во втором случае на основе системы обнаруживаются риски и воз­

можные их последствия.

Следующий этап — выбор метода воздействия на риски с целью минимизировать возможный ущерб в будущем. Каждый вид риска до­пускает два-три традиционных способа его уменьшения. Поэтому возникает проблема оценки сравнительной эффективности методов воздействия на риск для выбора наилучшего из них. Сравнение происходит на основе различных критериев, в том числе экономи­ческих.

Выбор оптимальных способов воздействия на конкретные рис­ки дает возможность сформировать общую стратегию управления всем комплексом рисков организации. Это этап принятия реше­ний, когда определяются требуемые финансовые и трудовые ресур­сы, происходят постановка и распределение задач среди менедже­ров, проводятся анализ рынка соответствующих услуг, консульта­ции со специалистами.

Заключительным этапом управления риском являются контроль и корректировка результатов реализации выбранной стратегии с уче­том новой информации. Контроль состоит в получении информации об убытках и принятых мерах по их минимизации. Он может выра­жаться в выявлении новых обстоятельств, изменяющих уровень риска, наблюдении за эффективностью работы систем обеспечения безопасности и т.д. Затем может происходить пересмотр данных об

эффективности используемых мер по управлению рисками с учетом информации о происшедших за этот период убытках.

Разрабатывая стратегию, организация выбирает форму управле­ния риском на данном этапе. В практике анализа различают сле­дующие формы управления рисками:

♦ активная — использование имеющейся информации, прогно­зирование развития событий, активное воздействие на деятельность организации, максимальное предупреждение негативных последствий;

♦ адаптивная форма управления факторами риска строится как бы на принципе выбора «меньшего из зол», адаптации к сложив­шейся обстановке. При этой форме управления управляющие воз­действия осуществляются в ходе хозяйственной операции. В этом случае предотвращается лишь часть ущерба;

♦ консервативная форма управления факторами риска означает, что управляющие воздействия запаздывают. Рисковое событие на­ступило, ущерб от него неотвратим и поглощается хозяйствующим субъектом. В данном случае управление направлено на локализа­цию ущерба, нейтрализацию его влияния на другие события.

<< | >>
Источник: Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф.. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов.— 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, - 639 с.. 2006

Еще по теме 24.1. Понятие риска, его учет в управлении финансами:

  1. 24.1. Понятие риска, его учет в управлении финансами
  2. 49. Понятие коэффициента снижения. Его роль в управлении финансами
  3. 49. Понятие коэффициента снижения. Его роль в управлении финансами
  4. Современная система управления финансами. Управление финансами: понятие, объекты и субъекты управления, функции
  5. Понятие налогового планирования, его роль и место в системе управления финансами предприятий
  6. 1.7. Виды рисков и управление рисками в финансовом менеджменте 1.7.1. Понятие риска, виды риска
  7. 9.3. Оперативное управление финансами, его значение
  8. 5.1. ПОНЯТИЕ РИСКА НЕСБАЛАНСИРОВАННОЙ ЛИКВИДНОСТИ И ФАКТОРЫ, ЕГО ОБУСЛОВЛИВАЮЩИЕ
  9. 4.4. Риск и его роль в управлении финансами фирмы
  10. 3.4. Государственное управление финансами 3.4.1. Сущность финансов и управления финансами со стороны государства
  11. В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели: учеб. пособие. — М. : Проспект, КНОРУС, — 768 с., 2010
  12. 1.1. Бухгалтерский учет, его место в системе управления деятельностью организации
  13. 7.1. Понятие риска и его проявление на валютных рынках
  14. Раздел I Понятие о финансах, управление финансами
  15. 9.4. Финансовый контроль, его место в управлении финансами