2.3.1 Оценка финансовой устойчивости на основе анализа источников финансирования внеоборотных и оборотных активов.

Рассмотренные в п.2.2 источники финансирования имущества (СК и ЗК) распределяются между его элементами (ВА и ОА) следующим образом:

1. источником финансирования внеоборотных активов (ВА) является основной капитал (ОснК).

Основной капитал состоит из собственного основного капитала (СоснК) и долгосрочного заемного капитала (ЗКдс , или ДО - раздел IV ф.№1).

Собственный основной капитал (СоснК) можно рассчитать двумя способами:

а) раздел I баланса - раздел IV баланса (используется, если в балансе есть данные по разделу IV), или ВА - ЗКдс;

б) раздел III (собственный капитал) - собственный оборотный капитал (СобК), или СК - СобК;

2. источником финансирования оборотных активов (ОА) является оборотный капитал (ОбК). Определить его величину можно по размеру той части имущества, в которую он вложен (раздел II ф. №1).

Оборотный капитал состоит из собственного оборотного капитала (СобК) и краткосрочного заемного капитала (ЗКкс, или КО - раздел V ф.№1).

Собственный оборотный капитал (СобК), за счет которого формируются собственные оборотные средства, можно рассчитать следующими способами:

а) раздел III баланса - раздел I баланса, или СК - ВА. Данный способ расчета собственного оборотного капитала используется:

при оценке неудовлетворительности структуры баланса предприятия;

в одном из вариантов оценки финансовой устойчивости предприятия (см.п.2.4);

б) раздел III баланса + раздел IV баланса - раздел I баланса, или

СК + ЗКдс (ДО) - ВА;

в) раздел II баланса - раздел V баланса, или

ОА - ЗКкс (КО).

Величина собственного оборотного капитала будет одинаковой при всех способах расчета, если в балансе нет данных по разделу IV.

Если в разделе IV данные есть, то суммы при расчете способами б) и в) совпадут и будут больше суммы, рассчитанной способом а).

Возьмем для иллюстрации расчетов данные по разделам условного баланса на начало и конец года и сведем их в таблицу:? актив начало года конец года пассив начало года конец года 1. ВА 173 184 3.

В цифрах это выглядит следующим образом: Дата Имущество Источники финансирования начало ВА (173) = Сосн К (145) + ЗКкс (28) года ОА (226) = ЗКкс (226) Баланс 399 399 конец ВА (184) = Сосн - (147) + ЗКдс (9) + ЗКкс (28) года ОА (228) = ЗКкс (228) Баланс 412 412 Использование для финансирования внеоборотных активов краткосрочных заемных источников говорит о том, что и на начало , и на конец года собственный оборотный капитал у предприятия со знаком "-".

Первый способ расчета:

145 - 173 = -28 (начало года); 147 - 184 = - 37 (конец года).

Второй способ расчета:

145 + 0 - 173 = - 28 (начало года); 147 + 9 - 184 = - 28 (конец года).

Третий способ расчета:

226 - 254 = - 28 (начало года); 228 - 256 = - 28 (конец года).

За счет собственных источников финансировалось 36,3 % имущества на

Г145 | Г147 |

начало года I 399х 100% I и 35,7 % имущества на конец года I х 100% I, в т.ч.

83,8 % внеоборотных активов на начало года х 100%| и 79,9 % на конец го-

Г147 |

да 1184 х 100% I. Остальное имущество (63,7 % на начало и 64,3 % на конец года) финансировалось преимущественно за счет краткосрочных заемных источников. Т.к. банк не допускает нецелевого использования средств, финансирование внеоборотных активов в данном случае осуществляется путем увеличения кредиторской задолженности (поставщикам, бюджету, персоналу).

О.В. Ефимова [6, стр. 83 - 86] предлагает сравнивать также структуру актива и пассива для оценки рациональности размещения средств в активе, а также оценивать выбранную предприятием политику управления собственным оборотным капиталом [6, стр. 37 - 42].