22.3. Расчет продолжительности операционного цикла

Представим производственно-коммерческий цикл в виде схемы (рис. 22.3).

Производственный цикл, или период конверсии запасов (1)

Период конверсии дебиторской задолженности (2)

Оплата Отгрузка сырья готовой лродукции-

Получение денег за готовую продукцию

Финансовый цикл (4)

Период конверсии дебиторской задол­женности

(4) = (1) + (2) - (3)

Рис. 22.3. Производственно-коммерческий цикл

Производственно-коммерческийцикл — это время между приобре­тением сырья и материалов и поступлением денежных средств от де­биторов за отгруженную продукцию.

Период оборота денежньх средств, или финансовый цикл — пе­риод между уплатой денежных средств за сырье и материалы и посту­плением денежных средств от дебиторов за отгруженную продукцию.

Для определения времени производственно-коммерческого цикла рассчитывается период оборачиваемости, или средняя продолжитель­ность отрезка времени по отдельным элементам оборотного капитала:

• период оборачиваемости запасов сырья и материалов, т.е.

• период оборачиваемости запасов готовой продукции— продол­жительность нахождения готовой продукции на складе перед реали­зацией;

• период оборачиваемости дебиторской задолженности — продол­жительность кредитного периода, или время между продажей продук­ции и поступлением денежных средств за эту продукцию;

♦ период оборачиваемости кредиторской задолженности — время между покупкой материалов и платежами поставщика.

На основе этих показателей рассчитывается период оборота де­нежных средств как разность между длительностью оборачиваемо­сти запасов и дебиторской задолженности, с одной стороны, и про­должительностью оборачиваемости кредиторской задолженности — с другой.

Предположим, что фирма покупает сырье и материалы в кредит сроком на 15 месяцев, держит их на складе в течение одного меся­ца, а затем выдает в производство. Производственный цикл здесь очень короток, однако готовая продукция перед продажей хранится на складе в течение месяца. Срок кредита для дебиторов — 2 меся­ца. Период оборота денежных средств составит:

Месяцы

Период оборачиваемости запасов сырья и материалов 1,0

минус

Период оборачиваемости кредиторской задолженности 1,5

поставщикам

плюс

Период оборачиваемости запасов готовой продукции 1,0

плюс

Период оборачиваемости дебиторской задолженности 2,0

равно

Период оборота денежных средств 2,5

Если увеличивается период оборачиваемости запасов либо деби­торской задолженности, то возрастает общая стоимость запасов или общая сумма дебиторской задолженности. При сокращении срока кредита, предоставленного поставщиками, уменьшается сумма кре­диторской задолженности. В результате этих изменений возрастают величина оборотного капитала и период оборота денежных средств.

Чтобы эффективно управлять денежными средствами, запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью, необходимо обеспе­чивать следующие условия:

♦ уровень запасов должен быть достаточным для удовлетворе­ния потребности в них в случае необходимости, однако не должны превышать нормального уровня;

♦ дебиторам следует предоставлять кредит на приемлемый срок, но нельзя допускать просрочки платежей;

♦ у кредиторов необходимо добиваться кредита на срок, превы­шающий срок погашения дебиторской задолженности, и использо­вать полученные средства с максимальной эффективностью.