<<
>>

14.6. Основные факторы и пути повышения рентабельности активов организации

Основными факторами, определяющими уровень и динамику рентабельности активов, являются:

оборачиваемость (производительность) активов;

уровень рентабельности продукции.

Активы организации характеризуют ее экономический потенциал по генерированию выручки, а следовательно, и прибыли.

Использование активов показывает, насколько быстро средства, вложенные в ресурсы, превращаются в выручку. Тем самым использование активов отражает интенсивность этих процессов.

Наиболее общий показатель использования активов — их про- изводительиость (оборачиваемость)- рассчитывается по формуле

К*б = В:А. где В — выручка от реализации.

В экономическом анализе широко используется также показатель, обратный производительности активов. Он характеризует продолжительность периода, в течение которого финансовые средства, вложенные в активы, совершают полный кругооборот.

Производительность активов существенно различается по отраслям в зависимости от особенностей производственного процесса. Так, фондоемкие производства с высокой долей основных средств в составе имущества организации характеризуются длительным (более года) периодом оборачиваемости всех активов и относительно низким уровнем (менее единицы) их производительности.

Повышение производительности активов может обеспечить рост прибыли без увеличения ресурсов организации и даже при снижении рентабельности производства. В то же время наращивание активов, не сопровождаемое улучшением их использования, может негативно сказаться на финансовом результате деятельности организации и по экономическому содержанию является прямой потерей (упущенной выгодой).

Низкая производительность активов может затруднить реализацию преимуществ организации, достигнутых в области управления рентабельностью производства (путем рационализации ценовой политики, экономии издержек, использования эффекта производственного рычага).

Схематично позиция организации с точки зрения уровня рентабельности активов и определяющих ее рентабельности производства и производительности активов представлена на рис.

14.2 , где кривые 1, 2, 3 представляют собой кривые равной рентабельности активов (кривые безразличия) при всех возможных комбинациях двух факторов, определяющих ее уровень — рентабельности производства и производительности активов. Так, каждая точка на кривой 2 отражает одно из сочетаний уровней рентабельности производства и производительности активов, которое обеспечивает достижение рентабельности активов в размере .

Кривые равной рентабельности активов носят нисходящий характер. Это означает, что с ростом производительности активов заданный уровень экономической рентабельности может быть достигнут при более низком уровне рентабельности производства.

Идеальная позиция организации с точки зрения экономической рентабельности тяготеет к зоне III. Однако в условиях конкурентного рынка обеспечить одновременно высокую рентабельность продукции, работ, услуг и производительность активов достаточно трудно.

Наиболее опасной является зона IV, где низкая рентабельность продукции, сопровождаемая низкой деловой активностью, приводит к резкому падению рентабельности активов. В результате последние перестают выполнять свою экономическую функцию по генерированию прибыли.

Большинство организаций расположено между зонами I и II, где каждая организация располагает определенной свободой маневра, чтобы управлять рентабельностью производства и производительностью активов с целью обеспечения необходимого уровня экономической рентабельности.

Рис. 14.2. Рентабельность активов как произведение рентабельности производства и производительности активов:

1. Ла=а%; 2. Ла = (3%; 3. Ла = у %

Лп

В

1

1

1

В В

коб = - =

А 2.А1 1,(1;хА у

К'

об/

г в

где (1,- — доля /-го вида активов в их общей сумме.

Тогда рентабельность активов можно представить следующим образом:

Таким образом, рентабельность активов отражает уровень:

управления дебиторской задолженностью, что количественно измеряется средним периодом инкассации;

управления запасами через коэффициент оборачиваемости запасов;

управления основными средствами, что характеризует нормальную производственную мощность и пропускную способность организации;

управления ликвидностью, что характеризуется в представленной модели долей ликвидных активов в составе валюты баланса.

Рентабельность продаж — относительная мера эффективности производства. Этот показатель относится к тактическим факторам роста рентабельности активов. Действие таких факторов устремлено на выбор адекватной ценовой политики, расширение рынков сбы-та, т.е. на рост объема продаж (реализации) и прибыли организации, повышение скорости оборота всего ее капитала. Оба рассматриваемых фактора подвержены внешнему воздействию и прежде всего рыночной конъюнктуры.

<< | >>
Источник: Селезнева Н.Н., Иванова АФ.. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов.— 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА,2006. - 639 с.. 2006

Еще по теме 14.6. Основные факторы и пути повышения рентабельности активов организации:

  1. 11.2. Формирование и расчет показателей прибыли
  2. 14.6. Основные факторы и пути повышения рентабельности активов организации
  3. Анализ рентабельности активов
  4. Двухфакторная модель рентабельности активов
  5. Трехфакторная модель рентабельности активов
  6. 90. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  7. 1.3. Классификация факторов и резервов повышения эффективности хозяйственной деятельности организации
  8. 3.1. Факторы и резервы повышения эффективности производства
  9. 11.2. Формирование и расчет показателей прибыли
  10. 14.6. Основные факторы и пути повышения рентабельности активов организации