<<
>>

12.6. РАЗНОВИДНОСТИ КАССОВЫХ И ФОРВАРДНЫХ СДЕЛОК

СДЕЛКИ СВОП (ОБМЕН)

Сделки своп (расчеты своп) сочетают в себе кассовую сделку (по­купку или продажу валюты) с одновременной форвардной сделкой по продаже или покупке той же валюты через определенное время.

Сделка, при которой происходит продажа валюты на условиях «спот», с одновременной ее покупкой на условиях «форвард», назы­вается «репорт».

Сделки, при которых покупается иностранная валюта на условиях «спот» и одновременно она же продается на условиях «форвард», на­зываются «депорт».

Важной особенностью этих сделок является то, что в них не участ­вует валютная наличность. Эти сделки представляют собой лишь об­мен обязательствами или требованиями. Сторона, осуществляющая сделку своп, согласовывает кассовую продажу (покупку) с форвард­ной покупкой (или продажей). Величина кассового курса впослед­ствии не повлияет на финансовые результаты участника сделки, так как «аутрайтный» курс форвардной сделки будет изменяться и тем самым откорректирует курс спот, который был использован в сделке своп.

Пример 12.19. Компания, имеющая счет в английском банке (фунты стерлин­гов), предполагает, что существующая процентная ставка (положительная для фунта стерлингов по отношению к американскому доллару) должна умень- шитУся. Банк, обслуживающий компанию, котирует очки для фунта стерлин­гов на один месяц — 79/76. Это означает, что если на сегодняшний день курс банка ФС/АД — 1,4273 (покупка), то компания может продать банку фунты- спот по 1,4273 и купить фунты-форвард по 1,4197 (1,4273 - 0,0076). Компания заключает сделку (репорт) на 2,0 млн фунта сроком на месяц с 01.09 по 01.10. После совершения сделки позиция компании будет следующая:

01.09 . ФС курс АД

2 000 000 • 1,4273 = +2 854 600

01.10

ФС курс АД

+2 000 000 • 1,4197 = 2 839 400

Знак (-) означает продажу и (+) — покупку.

В результате этой сделки компания получила прибыль в размере 2 854 600 - 2 839 400 = 15 200 АД.

АРБИТРАЖНЫЕ СДЕЛКИ

Арбитражные сделки могут совершаться с товарами, ценными бу­магами и валютой. Валютная арбитражная сделка осуществляется с целью извлечения прибыли на разнице курсов валют на рынках раз­ных стран (пространственный арбитраж) или на изменении валют­ного курса во времени (временной арбитраж). Условием проведения арбитражных операций является свободная обратимость валют. Ис­пользуя разрыв между ценами фьючерсных контрактов на валютном рынке и их расчетным (теоретическим) форвардным курсом, опыт­ные дилеры или менеджеры финансовых компаний имеют возмож­ность получения безрисковых прибылей за счет комбинирования по­купок валюты на наличном и ее продажи на срочном рынках.

1) 29.09 конвертирует 10 тыс. долларов в рубли по текущему курсу АД/руб. - 29,25-29,35:

10 ООО-29,25 = 292 500 руб.

2) Полученную в результате конвертации сумму инвестирует в банк на два месяца (до 29.11) по ставке 18,5%:

= 301518,75 руб.
S = 292 500

' 2 1 + — 0,185 12

3) Одновременно с оформлением банковского вклада, т.е. 29.09, предприниматель заключает двухмесячный фьючерсный кон­тракт на покупку долларов США за рубли по курсу АД/руб. — 29,3-29,4 на сумму 301 518,75 руб.

4) Получив 30.11 в банке свой вклад с начисленными процента­ми, предприниматель реализует фьючерсный контракт, в ре­зультате чего получает:

301518,75

= 10255,7 АД.

29,4

..

<< | >>
Источник: Мелкумов Я.С.. Финансовые вычисления. Теория и практика: Учебно- справочное пособие. — М.: ИНФРА-М, — 383 с. — (Серия «Высшее образование»).. 2002

Еще по теме 12.6. РАЗНОВИДНОСТИ КАССОВЫХ И ФОРВАРДНЫХ СДЕЛОК:

  1. Словарь
  2. 1.2. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК
  3. Основные виды биржевых операций
  4. 15.3. Международные финансовые рынки
  5. Форвардные валютные контракты
  6. Виды сделок покупки-продажи иностранной валюты
  7. Ф
  8. § 2. Сделки с иностранной валютой на биржевом рынке. Виды сделок
  9. 8.7. Операции коммерческих банков на валютном рынке
  10. Срочные валютные сделки
  11. Валютные сделки
  12. 13. Форвардные валютные контракты
  13. 5.1.5. Форвардный курс валюты
  14. 10.2. Рынок форвардов 10.2.1. Форвардная сделка и ее особенности
  15. Глоссарий
  16. Основные виды биржевых сделок
  17. ФОРВАРДНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ, СВОПЫ И ФЬЮЧЕРСЫ
  18. 12.3. ВИДЫ СДЕЛОК С ИНОСТРАННОЙ ВАЛЮТОЙ