4.4. Основные подходы к анализу финансового состояния

Ниже приводятся термины и определения, связанные с пониманием сущности анализа финансового состояния.

Цель анализа финансового состояния (далее — финансовый анализ) — объективная оценка сильных и слабых сторон хозяйствующего субъек­та для разработки стратегии и адекватных управленческих решений, направленных на повышение стоимости предприятия (бизнеса).

Объекты финансового анализа делятся на две группы: хозяйствующие субъекты и конкретные аспекты финансового состояния. В соответствии с Федеральным законом от 26 июля 2006 г. № 135-Ф3 «О защите конку­ренции» (в ред. от 10 февраля 2010 г.) хозяйствующий субъект — инди­видуальный предприниматель, коммерческая организация, а также

Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический сло­варь. — М.: ИНФРА-М, 2006.

некоммерческая организация, осуществляющая деятельность, принося­щую ей доход. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта включает анализ доходности и рентабельности, финансовой устойчивости, кредито­способности, использования капитала, валютной самоокупаемости и др.

Предмет финансового анализа — финансовые ресурсы хозяйствующе­го субъекта и их потоки. Финансовые ресурсы фирмы — совокупность всех видов денежных средств и финансовых активов, которыми располагает хозяйствующий субъект, находящихся в его распоряжении. Финансовые ресурсы являются результатом взаимодействия поступления и расходов, распределения денежных средств, их накопления и использования.

Субъекты финансового анализа подразделятся на группы: пользова­тели, прямо заинтересованные в деятельности хозяйствующего субъек­та (собственники, менеджеры), и пользователи, опосредованно заинте­ресованные в результатах его деятельности (кредиторы, акционеры).

В настоящее время имеют место разнообразные методики финансо­вого анализа. Детализация процедурной стороны методики анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов инфор­мационного, временного, методического и технического обеспечения. Однако в целом логика аналитической работы предполагает ее органи­зацию в виде двухмодульной структуры.

1. Экспресс-анализ финансового состояния.

2. Детализированный анализ финансового состояния.

Цель экспресс-анализа — наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В про­цессе анализа необходимо рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Цель детализированного анализа — подробная характеристика иму­щественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, ре­зультатов его деятельности в отчетном периоде, а также возможностей перспективного развития. Такой анализ конкретизирует, дополняет и рас­ширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень дета­лизации зависит от поставленных аналитиком задач.

Источниками информации финансового анализа являются бухгал­терский баланс и приложения к нему, статистическая и оперативная отчетность. Для анализа и планирования используются нормативы, действующие в хозяйствующем субъекте. Каждый субъект разрабаты­вает свои плановые показатели, нормы, нормативы, тарифы и лимиты, систему их оценки и регулирования финансовой деятельности. Эта информация составляет его коммерческую тайну. Таким образом, ин­

формационное обеспечение анализа финансового состояния базирует­ся на трех видах источников:

• плановые — бизнес-планы и бюджеты, нормативно-справочные данные;

• учетные — текущие данные бухгалтерского и налогового учета, а также сведения за прошлые отчетные периоды;

• внеучетные — нормативно-правовые акты, аудиторские заключе­ния, результаты специальных проверок и наблюдения, ноу-хау.

Оценка финансового состояния строится в основном на анализе от­четности. Именно поэтому данные бухгалтерского и налогового учета за анализируемый период необходимо привести к соответствующему виду. Речь идет о преобразовании форм бухгалтерской (налоговой) отчетности, подготовленных для проведения аналитических процедур. С этой целью выполняется примерно следующая цепочка действий.

1. В отношении аналитического баланса — корректировка статей ак­тивов и пассивов отчетности разных лет, усреднение показателей баланса (форма № 1), группировка его статей по различным осно­ваниям. Этапы построения и структура аналитического баланса представлены далее (рис. 4.4).

Этапы построения аналитического баланса

Группировка статей I этап актива по степени их ликвидности

Группировка статей пассива

Расчет аналитических показателей

Показатели структурной динамики

Рис. 4.4. Этапы построения аналитического баланса

2.

На практике применяются различные методы чтения аналитиче­ских отчетов. Среди них можно выделить горизонтальный, верти­кальный и трендовый анализы, метод финансовых коэффициентов, сравнительный и факторный анализы. В рамках этих методов рас­считываются соответствующие показатели и коэффициенты, на их основании делаются выводы о финансовом состоянии хозяйству­ющего субъекта.

На основе данных финансового анализа проводится оценка пред­приятия (бизнеса)^[6]. Она осуществляется официальными органами или экспертами путем определения рыночной стоимости предприятия с учетом его материальных и нематериальных активов, финансового состояния, текущей и ожидаемой доходности.

В соответствии со ст. 132 ГК предприятием как объектом прав при­знается имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. Предприятие в целом как иму­щественный комплекс признается недвижимостью, то есть оно или его часть могут быть объектом купли-продажи, залога, аренды и дру­гих сделок, связанных с установлением, изменением и прекращением вещных прав. В состав предприятия как имущественного комплекса входят все виды имущества, предназначенные для его деятельности, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, ин­вентарь, сырье, продукцию, права требования, долги, а также права на обозначения, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы и услуги (коммерческое обозначение, товарные знаки, знаки обслуживания) и другие исключительные права, если иное не преду­смотрено законом или договором.

Рыночная оценка имущества осуществляется в соответствии с Фе­деральным законом «Об оценочной деятельности в Российской Феде­рации».

Законодательство, регулирующее оценочную деятельность, состоит из названного закона, иных федеральных законов и нормативных пра­вовых актов Российской Федерации и ее субъектов, а также междуна­родных договоров Российской Федерации.

Оценка бизнеса предусматривает диагностику не только финан­сового состояния, но и других аспектов деятельности хозяйству­ющего субъекта. Стоимость бизнеса в значительной степени зависит от квалификации управленческого персонала, наличия научного за­дела, масштабов и качества активов. Наконец, рыночная цена зависит от того, каковы перспективы бизнеса: будет ли он развиваться или предусматривается прекращение деятельности по каким-либо при­чинам.