<<
>>

14.4. Еще одна стратегия управления капиталом

Как было указано выше, иногда я невозможно выбрать, чтобы избежать опасности разорения. Однако в такой ситуации можно попробовать использовать другую стратегию.

Рассмотрим следующую стратегию управления капиталом (в основных чертах своих реально используемую участниками фи­нансового рынка).

Участник рынка рискует не всем капиталом, а некоторой постоянной по величине суммой Г, а все дополнительные доходы кладет в банк. Если он случайно указанную сумму «проиграет», то он не отчаивается, берет из накопленных в банке к этому моменту денег нужную сумму и продолжает с ней «играть».

Итак, пусть вначале у участника есть сумма В в банке, бан­ковский процент равен а. Участник, кроме того, играет в бес­платную лотерею £ с каким-то 5 и суммой-ставкой Т. Тогда в конце п-то периода его капитал составит сумму Тив банке у него будет

п

наращенная сумма В( 1 + а)п + + (учитывается нараста-

ы

ние по сложным процентам сумм, ранее положенных в банк). К сожалению, сумма независимых с.в. (1 + а)"-не удовлетворяет условиям центральной предельной теоремы, тем не менее, кое-что сказать можно.

Предложение 5. Вероятность разорения в 1-м же периоде равна Р(^ 0} = -оо, то разорение возможно при этой стратегии при любой сумме В. Однако разоре­ние не является неизбежным.

Итак, с такой стратегией можно не разориться. Плохо дру­гое. Будем считать сумму Т— 1, или, что то же самое, пусть В /Т = У. Тогда после п периодов у участника в банке будет сум-

п

ма У( 1 + а)п + ^(1 + . Если средней скоростью роста капи-

5£(1 + а у-%
то несложные вычис-
тала за период считать п\М

1=1

ы

ления показывают, что эта скорость асимптотически стремится к (1 + а). Значит, не следует играть в лотерею, а надо положить деньги в банк!

<< | >>
Источник: Малыхин В. И.. Финансовая математика: Учеб. пособие для вузов. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, — 237 с.. 2003

Еще по теме 14.4. Еще одна стратегия управления капиталом:

  1. Еще одна причина, чтобы составить бизнес-план
  2. УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ
  3. 18.1. Цели и задачи управления капиталом
  4. 2.2. Механизм выбора стратегии управления в условиях неопреде- ленности будущих условий хозяйственной деятельности
  5. 7.7. Управление капиталом организаций
  6. 10.5. Управление капиталом предприятий
  7. СТРАТЕГИЯ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ
  8. 8.3. СТРАТЕГИИ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
  9. Стратегия управления банком
  10. 14.4. Еще одна стратегия управления капиталом
  11. Стратегии управления портфелем