Задать вопрос юристу

55. Методы и показатели оценки долговременных инвестиций

Для оценки эффективности долгосрочных инвестиций используются следующие методы: традиционные методы экономического анализа (сравнения, балансовый, сводки и группировки, графический, простых и сложных процентов, расчет абсолютных, относительных и средних величин и др.
^ специальные методы экономического анализа (цепных подстановок, относительных и абсолютных разниц и пр.) специальные методы инвестиционного анализа: способы определения современной и наращенной суммы вложений и соизмерения разновременных затрат, результатов и эффектов.

Для принятия оптимальных инвестиционных решений необходимо оценить экономическую эффективность, которая характеризуется системой относительных показателей, соизмеряющих полученный эффект с затратами инвестированного в проект капитала.

В основе классификации показателей экономической эффективности долгосрочных инвестиций лежит подразделение их на три группы: дисконтные, комплексные и показатели, при расчете которых не учитывается фактор времени. Принцип учета временной ценности денежных вложений и требуемой ставки рентабельности в основном реализуется в первой группе показателей. Многие компании предпочитают использовать в инвестиционном анализе сравнительно простые показатели и методы оценки без учета временных аспектов. Более трудной процедурой является оценка долгосрочных инвестиций в некоммерческих организациях: в этом случае применяются CBA – подход (система комплексных показателей), в основе которого лежит сопоставление количественно измеримых затрат с множеством прямых и косвенных преимуществ (выгод).

Расчетно-методические аспекты анализа эффективности долгосрочных инвестиций используют следующую систему обозначений: ДПт – текущая стоимость денежных потоков, определяемая по формуле

И0 – величина начальных, инвестиционных затрат; ДПt – поток денежных средств от реализации инвестиционного проекта в t-м году; n – количество лет, в течение которых реализуется инвестиционный проект; AHdn – фактор (множитель) текущей стоимости аннуитета, определяемый по формуле

d – проектная дисконтная ставка (чаще всего цена инвестированного капитала); Аt – величина амортизационных отчислений в t-м году; Пчt – величина чистой прибыли от реализации проекта в t-м году.

Наиболее распространенные обобщающие показатели эффективности долгосрочных инвестиций: Чистая текущая стоимость:

ДПЧ =ДПT – И0.

Если данный показатель положителен, можно осуществлять капиталовложения.

Внутренняя норма рентабельности (НРв) определяется из уравнения:

с помощью специальных компьютерных программ. Если показатель превосходит цену инвестированного капитала, можно принять проект, в противном случае он должен быть отвергнут.

Срок окупаемости (По): если величина денежных потоков постоянна в каждом периоде реализации инвестиционного проекта,

По=Ио/ДП

Если ДП неэквивалентны между собой в различных периодах времени, значение По определяется суммой целой и дробной его составляющих. Целое значение находится сложением денежных потоков за соответствующие периоды времени до тех пор, пока полученная сумма не приблизится к величине И0, но не превысит ее. Дробная часть РВ определяется по формуле:

Проекты со сроком окупаемости меньше, чем установленный инвесторами нормативный промежуток временил принимаются, с! большим сроком окупаемости – отвергаются.

Учетная норма рентабельности

Проекты, имеющие НРу больше целевого (нормативного) показателя, принимаются к реализации, а варианты капиталовложений с меньшей рентабельностью отвергаются.

Индекс рентабельности инвестиций: НРи= ДПT/ И0

проект принимается к реализации, пока данный показатель превышает 1. Годовые эквивалентные затраты:

Зг = И0/АНd,n

Показатель используется для сравнения альтернативных проектов с различными масштабами капиталовложений и неравными сроками реализации.

<< | >>
Источник: Литвинюк А.С.. Экономический анализ. Шпаргалки. 2009

Еще по теме 55. Методы и показатели оценки долговременных инвестиций:

  1. 15.4. Оценка инвестиционных проектов в условиях рационирования капитала с помощью показателя рентабельности инвестиций
  2. 9.3. Простейшие методы оценки инвестиций
  3. 9.1. Классификация методов оценки приемлемости инвестиций
  4. Статические методы оценки эффективности инвестиций
  5. Динамические методы оценки эффективности инвестиций и инноваций
  6. 15.2. Методы оценки инвестиций при ограниченности финансовых ресурсов
  7. ТЕМА 2. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ
  8. 9.2. Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании денежных поступлений
  9. Глава 9. Основные методы оценки привлекательности инвестиций
  10. Концепция долговременной эффективности Р. Лаикерта
  11. 3.3. Оценка эффективности инвестиций
  12. Староверова Г.С., Медведев А.Ю., Сорокина И.В.. Экономическая оценка инвестиций. М.: — 312 с., 2006
  13. Староверова Г.С., Медведев А.Ю., Сорокина И.В.. Экономическая оценка инвестиций. М.: — 312 с., 2006
  14. 11.4. Издержки производства в долговременном периоде
  15. Особенности оценки эффективности инвестиций и инноваций
  16. 6.6. Показатели оценки собственных средств.
  17. 6.6.Система оценки показателей межотраслевого баланса
  18. Оценка временных инвестиций