Материал 4. ТРИ ЭТАПА РАЗВИТИЯ ИНФЛЯЦИИ В РОССИИ

По определению, инфляция издержек - это такой механизм формирования цен, при котором их рост определяется не увеличением спроса, а повышением объема затрат. Фактически это означает, что затраты растут быстрее, чем платежеспособный спрос. В связи с тем неизбежно встает вопрос: как в подобной ситуации окупаются растущие затраты?

Во-первых, это возможно, если рост затрат сопровождается спадом производства, что позволяет увеличить цену единицы продукции.

Во-вторых, рост затрат системы производства частично покрывается не ростом цен, а за счет централизованных кредитов и путем привлечения создаваемых финансовыми учреждениями дополнительных объемов кредитных денег. Увеличение объема кредитов, в свою очередь, еще больше увеличивает издержки (вследствие необходимости выплаты процента) и создает спрос на новые кредиты (чтобы расплатиться с прежними долгами). Как показывает опыт ряда стран, денежная масса может расширяться в ответ на рост потребности в кредитах в достаточно широких пределах даже в условиях нарастания убыточности производства. Хотя естественно, что этот процесс не может быть бесконечным и заканчивается либо финансовым коллапсом, либо эффективным проведением мер по борьбе с инфляцией издержек.

В-третьих, в условиях переходного периода от централизованного планирования к рынку, когда неразвитая финансовая система обладает достаточно ограниченными возможностями создания денег, рост затрат покрывается таким заменителем кредитов, как взаимная задолженность предприятий по оплате поставок продукции и услуг.

И, наконец, последний аспект - растущие затраты могут окупаться не за счет внутреннего спроса, а путем увеличения экспорта. Что касается ситуации в России, то здесь, по-видимому, можно говорить не только о бурном развитии стихийного импорта, но и о стихийном экспорте сырья и промежуточной продукции.

Откуда что берется

Производственные затраты состоят из трех основных компонентов: материальные ресурсы, заработная плата, затраты для обслуживания долгов и покупки денежных ресурсов. Инфляция издержек связана с ростом всех компонент затрат.

Увеличение объема материальных затрат, приходящихся на единицу конечной продукции, вызвано монополистическим диктатом производителей в секторе промежуточной продукции. Заметим, что при фиксированном предельном нормативе рентабельности (который действовал и продолжает действовать для ряда сырьевых отраслей) рост цен и объемов прибыли возможен только при наращивании затрат, что делает выгодной покупку дорогих ресурсов и промежуточной продукции.

Кроме того, удорожание ресурсов вызвано такими специфическими особенностями российской экономики, как разрушение централизованной системы распределения ресурсов при неразвитости рынка, отмирание старых хозяйственных связей в силу дезинтеграции СНГ и внутреннего российского рынка. Все это порождает дефицит ресурсов и, следовательно, стимулы для опережающего роста цен промежуточной продукции.

Еще один аспект роста издержек за счет удорожания промежуточной продукции связан с тем, что на этапе разрушения старых связей в условиях, когда высокая инфляция стимулирует спекулятивные операции, происходит все большее усложнение сферы обмена, что приводит к росту посреднической прибыли и цен.

Рост заработной платы и номинальных денежных доходов на фоне спада и ухудшения финансового состояния предприятий происходит в силу диктата трудовых коллективов, который в российских условиях связан прежде всего с неразвитостью института частной собственности.

Что же касается роста затрат на обслуживание долгов и покупку денежных ресурсов, то они являются “оборотной” стороной быстрого роста первых двух основных компонент издержек.

В качестве последней, но очень важной причины инфляции издержек следует назвать инфляционные ожидания. Во-первых, инфляционные ожидания производителей побуждают их закладывать рост будущих издержек в сегодняшние цены. Во-вторых, инфляционные ожидания властей, воплощающиеся в запланированных централизованных кредитах, создают стимулы для покупки более дорогих ресурсов в счет будущего поступления дополнительных денежных средств.

Подробный статистический анализ зависимостей хорошо иллюстрирует перечисленные выше причины развития инфляции издержек. Анализ временных рядов (в месячном разрезе) за 1992 год и первый квартал 1993 года позволил выделить два основных фактора, формирующих динамику индексов оптовых цен на товары производственного назначения: индекс роста будущих кредитов Центрального банка (для периода с января по июль с лагом в 1 месяц, а затем с лагом в 2 месяца) и индекс роста неплатежей в текущем месяце.

Середина прошлого года отмечена резким структурным сдвигом, проявившимся в отказе от так называемой “жесткой” кредитной политики. Кроме того, на это же время пришелся взаимозачет неплатежей. Все это привело к тому, что в августе месяце прямая зависимость в динамике роста рассматриваемых показателей нарушилась, а впоследствии изменился лаг, с которым завтрашние кредиты влияли на сегодняшнюю инфляцию. Начиная с сентября лаг удлинился с одного до двух месяцев, а динамика графиков стала более схожей (статистическая зависимость между индексами оптовых цен на промежуточную продукцию и будущими кредитами стала теснее), что свидетельствует прежде всего об усилении роли инфляционных ожиданий.

Тесная взаимосвязь индексов оптовых цен на товары производственного назначения с индексами роста неплатежей объясняется рядом причин.

Во-первых, чем больше долги, тем больше затраты на их обслуживание, тем больше рост цен.

Во-вторых, что особенно важно, накопление долгов выступает как форма проявления монополистического диктата производителей промежуточной продукции, при котором потребители ресурсов вынуждены покупать их даже в условиях роста своей убыточности, причем этот фактор монополизма действует как по отношению к производителям потребительских товаров, так и внутри самого сектора промежуточной продукции.

И, наконец, в-третьих, увеличение объема долгов в определенной степени отражает диктат трудовых коллективов в форме роста такой составляющей цены, как заработная плата. Ведь кредиты, необходимые для пополнения оборотных средств, можно обналичить и направить в фонд заработной платы. Статистический анализ взаимосвязи рядов показывает, что индекс розничных цен с лагом в один месяц положительно коррелирует с индексом роста долгов (коэффициент корреляции 85%). Это подтверждает вывод о том, что рост последних во многом является следствием повышения номинального спроса и потребительских цен путем использования кредитов на увеличение фондов оплаты труда.

Решает трудовой коллектив

Рост заработной платы при прочих равных условиях создает предпосылки для увеличения конечного потребительского спроса населения. Почему же спрос не выступает в качестве фактора, определяющего динамику цен (скажем, их рост)?

Это возможно, во-первых, если материальная компонента издержек растет с опережением по отношению к издержкам на оплату труда. Такая ситуация может складываться в силу уже рассмотренных нами причин - монополистическое ценовое давление производителей промежуточной продукции, дефицит ресурсов, усложнение сферы обмена на этапе становления рынка. Однако такая ситуация может возникать, даже если рост издержек на оплату труда опережает рост материальных затрат. Причины возникновения подобного типа инфляции издержек - требования трудовых коллективов, направленные на повышение денежных доходов, и несовершенный характер конкуренции, обусловленный монополизмом предприятий, в секторе производства потребительских товаров.

Поясним, как действуют эти причины. Вследствие дополнительной эмиссии и роста денежных доходов при прочих равных условиях создаются предпосылки для роста потребительского спроса. Однако если производители наращивают цены и сокращают обьем производства, то при растущем номинальном потребительском спросе будет наблюдаться стагнация или падение объемов фактического потребительского спроса (в сопоставимых ценах).

В российской экономике действовали обе группы факторов (вызывающих как увеличение материальных затрат, так и заработной платы), однако определяющим был фактор роста материальных затрат.

Индикаторы инфляционной спирали

Соотношение темпов роста оптовых цен на продукцию производственного назначения и на потребительские товары является одним из индикаторов характера инфляционных процессов. Если рост цен на промежуточную продукцию опережает рост цен потребительских товаров, то ясно, что динамика инфляции определяется прежде всего ростом затрат (имеет место инфляция издержек).

Однако если оптовые цены потребительских товаров растут опережающими темпами по сравнению с ценами на товары производственного назначения - это не всегда означает, что имеет место инфляция спроса (при которой движение цен определяется динамикой спроса). Этот индикатор не работает в рассмотренном нами выше случае, когда увеличение издержек связано преимущественно с ростом денежных доходов. Растут доходы и цены, а спрос остается неизменным или даже уменьшается благодаря стратегии предприятий-монополистов, направленной на повышение цен и сокращение объемов производства потребительских товаров.

Для того чтобы идентифицировать периоды инфляции издержек и инфляции спроса, в дополнение к уже рассмотренному нужен еще какой-то индикатор. По-видимому, в нынешних условиях рост реальных доходов является показателем, отражающим повышение фактического потребительского спроса. Тогда об инфляции спроса можно говорить в том случае, если рост оптовых цен потребительских товаров опережает рост цен на товары производственного назначения, а динамика этого опережения находится в прямой зависимости от движения реальных доходов населения (то есть чем больше реальные доходы, тем больше индекс роста цен на потребительские товары опережает индекс роста цен на товары производственного назначения, и наоборот).

В соответствии с этими индикаторами развитие инфляционных процессов в России можно разделить на три этапа.

Первый этап, который длился с января по июль 1992 года (включительно), можно охарактеризовать как период инфляции издержек. Действительно, в течение этого временного интервала рост оптовых цен на промежуточную продукцию постоянно опережал динамику индексов роста цен потребительских товаров.

Второй этап, который можно охарактеризовать как период инфляции спроса, начался в августе 1992 года и продолжался до декабря 1992 года. Промежуток времени с августа по январь 1993 года (включительно) отличается опережающим ростом цен на потребительские товары. В то же время в течение периода с августа по декабрь 1992 года динамика опережения оптовых цен на товары производственного назначения ценами потребительских товаров находится в достаточно тесной прямой зависимости от роста реальных доходов и, следовательно, спроса населения.

В феврале 1993 года снова наметился период инфляции издержек. Об этом свидетельствует, во-первых, сближение индексов цен на потребительские товары и товары производственного назначения и, во-вторых, разнонаправленное движение индекса роста реальных доходов населения и отклонения индекса цен на потребительские товары от индекса цен на продукцию промежуточного потребления.

Как же происходит переключение от режима инфляции издержек к режиму инфляции спроса?

Безотказный триггер

Необходимым условием для этого переключения является рост реальных доходов населения. Растет спрос населения и цены на потребительские товары, стабилизируется или увеличивается (правда, в меньшей степени, чем спрос) предложение потребительских товаров (иначе не было бы роста цен). Если предложение потребительских товаров увеличивается, то растет спрос на ресурсы, следовательно, должны расти цены на товары производственного назначения. Однако темпы их роста начинают отставать от аналогичного показателя для потребительских товаров. Ясно, что это происходит в условиях режима, когда разрыв между потребительским спросом и предложением потребительских товаров увеличивается быстрее, чем превышение спроса на ресурсы над их предложением. Переход к подобному режиму был обусловлен следующими причинами.

1. Сущестиенно увеличилась наличная эмиссия.

2. Постоянное опережение цен на товары производственного назначения над ценами потребительских товаров создавало все более благоприятные в целом условия для расширения выпуска промежуточной продукции и все менее благоприятные для расширения производства конечной потребительской продукции, поэтому рост спроса на товары производственного назначения все более отставал от роста предложения этого сектора.

3. Непрерывное ухудшение финансового состояния как сектора, производящего потребительские товары, так самого сектора промежуточной продукции на фоне уже достигнутого значительного объема неплатежей при прочих равных условиях уменьшало возможности монополистического ценового диктата производителей ресурсов. Последние в этих условиях были вынуждены для сохранения объемов прибыли расширять предложение продукции.

4. Необходимость обслуживания долгов в условиях упомянутого ужесточения ограничений на монополистическое взвинчивание цен создавало дополнительные стимулы к увеличению предложения.

Все эти факторы привели к тому, что в августе месяце произошло переключение к режиму инфляции спроса.

На уровне статистической зависимости опережение индексами роста потребительских товаров индексов цен на товары производственного назначения на 80% определяется динамикой двух факторов: реальных доходов и опережения индексом роста кредитов (ЦБ и коммерческих банков) индексов роста долгов.

Последний фактор является хорошим индикатором замедления темпа роста издержек. Действительно, в идеальном случае, когда, во-первых, нехватка собственных средств полностью покрывается кредитами финансовых учреждений и, во-вторых, все кредиты вовремя возвращаются, долги растут теми же темпами, что и кредиты. Подобный рост долгов необязательно свидетельствует о наращивании убытков и текущих издержек, он, напротив, может быть вызван динамичным ростом инвестиций, производства и его активности.

Что же касается опережающего роста долгов над ростом кредитов, то подобное явление вызвано увеличением просроченных кредитов и объема задолженности, не связанной с банковским кредитованием. Это, в свою очередь, свидетельствует о росте убыточности производства в результате роста издержек.

И наоборот, замедление темпа роста долгов по сравнению с темпом роста кредитов говорит о снижении темпов роста издержек. Однако этот показатель носит достаточно формальный характер и не может быть использован как управляющий параметр, поскольку естественно, что само по себе увеличение кредитов не может снизить издержки.

В течение периода инфляции спроса не было предпринято кардинального наступления на причины, порождающие инфляцию издержек, да оно (как будет далее показано) и не было возможным. Именно поэтому в феврале вновь наметился переход к режиму инфляции издержек.

Когда я итожу то, что прожил

Подводя итоги, можно назвать следующие основные причины инфляции издержек:

1. Несовершенный характер конкуренции, связанный с монополистическим ценообразованием и приводящий к формированию цен в зависимости от планируемых затрат (в том числе ожидаемых в будущем).

2. Воэможность увеличивать издержки за счет получения кредитов и накопления долгов, в том числе просроченных.

3. Диктат трудовых коллективов, вызывающий рост расходов на зарплату, что на фоне стагнирующего производства и низкого уровня безработицы приводит к опережающему росту издержек по сравнению с динамикой выпуска конечной продукции и потребительского спроса.

4. Высокие инфляционные ожидания, приводящие к:

- быстрому увеличению закладываемых в цену будущих ищержек;

- росту затрат в счет планирующихся в будущем кредитов (отражающих инфляционные ожидания властей).

5. Гипертрофированный (по сравнению с производством) рост сферы обмена, концентрирующей все более значительные обьемы средств, особенно финансовых.

6. Дефицит материальных ресурсов, связанный с распадом прежних хозяйственных связей и неразвитостью рынка.

Все эти причины (кроме последней), как и сама инфляция издержек, не являются уникальным свойством экономики переходного периода в России. Однако на пути апробированных в мировой практике мер по борьбе с инфляцией издержек встает ряд препятствий, отражающих специфическую ситуацию в России.

Наша борьба

Первый вид мероприятий - государственная политика организации банкротств наименее эффективных производств.

Это возможно только в том случае, если в соответствующем секторе (отрасли) экономики есть достаточно крупных и эффективно работающих корпораций. Когда же практически вся отрасль состоит из слабых, убыточных государственных предприятий, эта мера становится плохо реализуемой и достаточно бессмысленной.

Второй вид мероприятий - ограничение роста расходов на заработную плату и рост безработицы.

На пути реализации подобной политики встает проблема, связанная с неразвитостью частной собственности, что затрудняет борьбу с диктатом трудовых коллективов. Второе препятствие связано с тем, что Россия не привыкла к безработице, и ее появление будет воспринято как очень серьезное ухудшение общего социально-экономического климата, что может создать серьезные препятствия социального характера на пути осуществления реформ.

Третий вид мероприятий - проведение операций открытого рынка (то есть операций по купле-продаже государственных ценных бумаг), направленных на регулирование процентных ставок с целью ограничения роста денежной массы (проявляющегося в росте объемов кредитов и долгов по ним), сдерживания спекулятивного ажиотажа на финансовом рынке.

Эти мероприятия нереализуемы хотя бы в силу неразвитости рынка государственных ценных бумаг. Кроме того, в сегодняшней ситуации изменение процентной ставки по кредитам будет достаточно слабо влиять на динамику инфляции и долгов, поскольку широко распространено взаимное практически беспроцентное кредитование, проявляющееся в быстром росте просроченной задолженности предприятий.

Итак, на каждый вид общепринятых для борьбы с инфляцией издержек мер есть свое “но”. Значит, прежде всего необходимо предпринимать шаги по устранению этих “но”. Одним из важнейших шагов в этом направлении в рамках государственной политики приватизации должна, по-видимому, стать реализация мер по организации крупных и сильных частных корпораций. При наличии хотя бы двух-трех таких корпораций в каждой отрасли экономики можно:

- во-первых, начать борьбу с неэффективными производствами, так как эти корпорации могут поглощать абсолютно бесперспективные предприятия, эффективно сотрудничать с более сильными государственными предприятиями и возникающими предприятиями малого и среднего бизнеса (на фоне государственной поддержки малого бизнеса);

- во-вторых, наличие подобных корпораций, способных быстро осваивать новые рынки и диверсифицировать свое производство, положит начало развитию современного механизма рыночной конкуренции.

Учитывая перечисленные выше препятствия на пути преодоления инфляции издержек, важнейшие шаги в этом направлении следует сопровождать разработкой программ и механизмов поддержки и переквалификации безработных, мерами по развитию рынка государственных ценных бумаг, совершенствованием системы банковских расчетов, движением к большей открытости экономики.

НАТАЛИЯ НОЗДРАНЬ, сотрудник аналитической лаборатории “ВЕДИ-ЦЭМИ”

“Коммерческие ведомости” 20.08.93 Материал 5. ОСТАНОВИТЬ ИНФЛЯЦИЮ!

..