<<
>>

Риски при финансировании проекта

При решении вопросов финансирования проекта учет рисков — одно из наиболее важных условий эффективности его выполнения, необходимое для решения двух основных задач:

• обеспечения потока инвестиций для планомерного выполне­ния проекта;

• снижения капитальных затрат и риска проекта за счет опти­мальной структуры инвестиций и получения налоговых пре­имуществ.

План финансирования проекта должен учесть риск:

• нежизнеспособности проекта;

• налоговый;

• неуплаты задолженностей;

• незавершения строительства.

Риск нежизнеспособности проекта должен быть гарантирован тем, что предполагаемые доходы будут достаточными для покрытия затрат, выплаты задолженностей и обеспечения окупаемости любых по размеру капитальных вложений.

Наилучший вариант проекта можно выбрать по формуле приве­денных затрат:

С + £н К, (31.1)

где С — себестоимость продукта;

К — капитальные вложения;

Ен — нормативный коэффициент эффективности использования капитальных вложений.

Нормативный срок окупаемости капитальных вложений /,>к.„ - ' ' /.ц. Финансирование проекта должно удовлетворять су­ществующим федеральным тестам на надежность, чтобы опреде­ленные инвесторы, например страховые компании, получили воз­можность осуществлять инвестиции в проект.

Налоговый риск предусматривает невозможность гарантировать налоговую скидку, если проект не вступит в эксплуатацию к преду­смотренному сроку; потерю выигрыша на налогах, если участники прекратили работы над уже функционирующим, но экономически не оправдавшим себя проектом; изменение налогового законода­тельства; решения налоговой службы, понижающие налоговые пре­имущества в результате осуществления проекта.

Риск неуплаты задолженностей может зависеть от краткосрочно­го падения спроса на производимый продукт либо возникает в ре­зультате снижения цен на него из-за перепроизводства. Чтобы та­кие колебания не повлияли на жизнеспособность проекта, ежегод­ные доходы от его осуществления должны перекрывать максималь­ные годовые выплаты по задолженности. Чтобы снизить риск от неуплаты платежей, можно использовать резервные фонды, произ­водственные выплаты, дополнительное финансирование, кредиты.

Риск незавершения строительства должен быть гарантирован участниками строительства и инвесторами. Если в проекте исполь­зованы новый технологический процесс или ноу-хау, инвестор мо­жет потребовать безусловных гарантий завершения строительства, поскольку такие проекты значительно дороже, чем первоначально предусматривалось.

31.3

<< | >>
Источник: Под редакцией профессора В.Я. Горфинкеля, профессора В.А. Швандара. Экономика предприятия: Учебник для вузов /Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А Швандара. — 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, - 670 с. - (Серия «Золотой фонд российских учебников»). 2007

Еще по теме Риски при финансировании проекта:

  1. 24.3 Источники финансирования инвестиционных проектов
  2. 31.2 Риски при финансировании проекта
  3. Источники финансирования инвестиционных проектов
  4. Риски при финансировании проекта
  5. Влияние различных форм финансирования инвестиционных проектов на хозяйственную деятельность предприятия
  6. Тема 5. Финансирование инвестиционных проектов
  7. Финансирование инвестиционного проекта
  8. 2.2. ОСНОВНЫЕ МЕТОДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  9. 1.7. Финансирование инвестиционного проекта. Разработка схемы финансирования
  10. Кредитное (ссудное) финансирование инвестиционных проектов
  11. Бизнес-план инвестиционного проекта. Финансирование инвестиционного проекта
  12. 8.2. Финансирование инвестиционных проектов
  13. 4.1. Сущность и задачи финансирования инвестиционных проектов.