Развитие на основе факторов производства

АС + АК'

где АД — прирост национального дохода;

АС — прирост текущих затрат;

ДК — прирост капитальных вложений в производственные фонды.

Отсюда:

АД = Э(АС + АК).

Эта зависимость дает возможность определить вклад интенсив­ных и экстенсивных факторов в экономический рост: доля показа­теля Э формирует вклад интенсивных факторов, а оставшаяся доля (1 — Э) изменения прироста национального дохода обусловливает­ся увеличением затрат (АС + ДК) и может рассматриваться как вклад экстенсивных факторов.

Очевидно, что выбор основного оценочного критерия экономи­ческого развития предприятия определяется целью предпринима­тельской деятельности и средством для достижения цели.

Как свидетельствует опыт предприятий стран с рыночной эко­номикой, максимизация прибыли — важнейшая задача предпри­ятия. В том чтобы предприятие стремилось к максимизации при­были, заинтересовано и общество в целом. Ведь чем большую при­быль получает предприятие, тем выше доход общества в форме на­лога от прибыли. В этом и заключается весь смысл «невидимой ру­ки» Адама Смита: каждый отдельный предприниматель приносит пользу обществу, даже если он и не ставит перед собой такой цели; если же прибыль отсутствует, то это сигнал обществу и предприни­мателям, что ресурсы и усилия следует направить в другую область, на другие виды деятельности.

Получение максимальной прибыли возможно только за счет по­стоянного повышения уровня (эффективности) хозяйствования, причем различными путями: здесь есть краткосрочные и долго­срочные аспекты. Например, предприятие может увеличить свою прибыль за короткий промежуток времени, перестав финансировать разработки, связанные с улучшением качества продукции, повыше­нием квалификации работающих и т.д. Но в долгосрочном плане это приведет к уменьшению прибыли и, может быть, к банкротству из-за потери его позиций на рынке. Для вновь создаваемого пред­приятия в решении данной проблемы будут наблюдаться одни под­ходы, а для функционирующего — другие.

Для вновь создаваемого предприятия чрезвычайно важно опре­делить предполагаемый вид продукции с позиций существующего на него спроса, характера конкуренции, объема инвестиций и их отдачи и т.д.

Для функционирующего предприятия важное значение имеет соотношение между затратами на производство продукции и ее це­ной, складывающейся на рынке. Предприятие может влиять на ве­личину затрат на производство и реализацию. Но здесь есть предел

снижения затрат, определяемый уровнем развития науки и техники и умением эффективно использовать факторы производства у себя на предприятии. Что касается цены, то ее уровень определяется спросом и предложением. Кроме того, единственный путь, которым может воспользоваться предприятие в части повышения цены или обеспечения стабильного спроса на продукцию, выпускаемую им, является повышение качества продукции или расширение сферы услуг для покупателя.

Является ли максимизация прибыли главной и единственной целью деятельности коммерческого предприятия? Ответ на этот весьма распространенный вопрос должен быть весьма осторож­ным. Несомненно, в краткосрочном периоде ориентация на мак­симум прибыли повышает «выживаемость» предприятия, обеспе­чивает его ресурсами для инвестиций, формирования резервов, удовлетворения некоторых социальных нужд. Однако может ли быть максимизация прибыли всеохватывающим и исчерпываю­щим мотивом в долгосрочном периоде? Очевидно, что в этом слу­чае на первый план выходит необходимость закрепления коммер­ческого предприятия на рынке, рост его капитала, увеличение до­ходов собственников.

Для предприятий малого и среднего масштаба получение при­были и накопление капитала могут быть единственной целью. Но для крупных структур и в длительной перспективе наращивание прибыли является лишь одним (хотя и весьма важным) способом самоутверждения на рынке.

Увеличение или снижение прибыли происходит вследствие дей­ствия многих факторов, зависящих или не зависящих от уровня хо­зяйствования. В числе главных факторов следует назвать:

• изменения в объеме продаж;

• снижение (повышение) издержек производства и обращения (себестоимости продукции);

• ценовые факторы.

Между этими факторами существуют взаимная зависимость и разнонаправленные тенденции. Так, рост объема продаж может по­требовать снижения цен предприятия на продукцию и услуги. Не исключено, что в этой ситуации станет необходимой закупка ресур­сов по более высоким ценам. Рост объема продаж в известных пре­делах может способствовать снижению затрат на единицу продук­ции. Снижение себестоимости может сопровождаться ухудшением качества продукции и падением спроса. Ценовые факторы действу­ют разнонаправленно в зависимости от того, идет ли речь о ценах на продукцию предприятия или о ценах на приобретаемые ресурсы.

Действуют также естественные пределы роста продаж, снижения себестоимости, изменения цен.

Здесь необходимо принимать во внимание объективные законы убывающей предельной полезности и убывающей предельной про­изводительности факторов производства.

Закон убывающей предельной полезности заключается в том, что для роста объема хозяйственной деятельности требуется соот­ветствующее увеличение переменных расходов. Увеличивающиеся переменные расходы сочетаются с относительно уменьшающимися постоянными расходами. На первых порах экономия на масштабах производства приносит относительное снижение общих затрат на единицу продукции. Однако на определенном этапе прежние вло­жения капитала становятся недостаточными, начинают приносить все меньший доход и в конце концов становятся убыточными.

Для преодоления закона убывающей полезности предприятия необходимо:

1) периодически осуществлять инвестиционные вложения, рас­ширять собственный производственный потенциал. Это неизбежно приводит к скачку постоянных расходов;

2) вносить существенные изменения в технологию производства с учетом инноваций и научно-технического прогресса. Это позво­лит снизить переменные расходы на единицу продукции;

3) постоянно обновлять ассортимент продукции и услуг, повы­шать их качество и привлекательность для потребителей;

4) заботиться о расширении рынков сбыта на основе активной маркетинговой политики.

Максимизация прибыли в краткосрочном периоде достигается при равенстве или максимальном сближении двух величин, рассчи­танных на дополнительную единицу продукции: предельной выруч­ки от продаж и предельных затрат на производство.

Предельная выручка — это ее прирост на дополнительную еди­ницу продукции, а предельные затраты — прирост затрат на эту же дополнительную единицу продукции. Их равенство свидетельствует о том, что при заданных условиях был достигнут оптимальный объ­ем производства и затрат.

Наращивание объема продаж имеет смысл лишь в том случае, если предельная выручка растет быстрее, чем предельные затраты. В обратном варианте необходимо сокращать объем продаж или су­щественно изменять структуру постоянных и переменных расходов за счет инвестиций.

Снижение объема продаж резко увеличивает затраты организа­ции на единицу продукции, снижает рентабельность производства. Поэтому в условиях неполной загрузки производственных мощно­стей организации выгодным становится любой дополнительный за­каз, даже по ценам ниже полной себестоимости, но окупающим переменные расходы и, желательно, часть постоянных расходов. Лишь в том случае, когда предложенная цена ниже переменных расходов на единицу продукции, выполнение дополнительного за­каза становится невыгодным. Такой подход существенно расширяет поле маневра для выбора финансовой политики предприятия. На­помним, что в отечественной практике предприятия считают заве­домо невыгодным любой заказ по ценам ниже планируемой себе­стоимости.

В общем виде модель аналитического расчета прибыли под влиянием различных технико-экономических факторов выглядит следующим образом:

где !1.: — базовая прибыль от продаж;

ДП„ — изменение прибыли при изменении объема производства (продаж) продукции в натуральном измерении;

\ 11, — изменение прибыли при изменении себестоимости продукции;

ДП„ — изменение прибыли при изменении иен.

’■■II, — изменение прибыли при изменении ассортимента;

ДПН — изменение прибыли за счет фактора «несравнимая (новая) продукция»;

ii [-. — изменение прибыли за счет операционных результатов;

'■if.,,, — изменение прибыли за счет внереализационных результатов.

Рассмотрим элементы расчета подробнее:

Базовая прибыль от продаж — это исходный показатель анали­тического метода планирования. Она определяется по наиболее характерному предшествующему (базовому) периоду, но пересчи­тывается в условиях, сопоставимых с началом планируемого пе­риода (по ценам, методам амортизации, учетной политике, уело виям оплаты труда и т.д.) Определение базовой прибыли — это

весьма ответственный этап планирования. Первое условие здесь...................

сопоставимость исходных и плановых данных.

Затем определяется влияние на базовую прибыль четырех ос­новных факторов, действующих в планируемом периоде: изменение объема производства, себестоимости, цен и ассортимента. Эти фак­торы рассчитываются применительно к сравнимой продукции, Ана-

литический метод основан на предположении, что каждый фактор действует самостоятельно и не воздействует на другие факторы.

По несравнимой (новой) продукции планируемая прибыль опреде­ляется как самостоятельный фактор методом прямого расчета.

Наконец, к прогнозируемой прибыли прибавляются операцион­ные и внереализационные результаты (со знаком плюс или минус), предполагаемые для планируемого периода.

Пример. Предположим, что мы располагаем следующими ис­ходными (базовыми) данными.

1. Объем продаж в отпускных ценах (без косвенных налогов) — 5000 млн руб.

2. Себестоимость продаж — 3800 млн руб., в том числе пере­менные расходы — 2850 млн руб. (75%); постоянные расходы — 950 млн руб. (25%).

3. Прибыль от продаж — 1200 млн руб. (5000 - 3800).

4. Рентабельность продаж — 24% (1200 : 5000 • 100).

5. Структура себестоимости:

материальные затраты — 60%;

оплата труда с начислениями — 20%;

амортизация — 15%;

прочие затраты — 5%.

6. Структура продукции,

4. Новая продукция планируется с прибылью 200 млн руб. (пря­мой расчет).

5. Прогнозируется рост отпускных цен на продукцию органи­зации в среднем на 5%, а покупных цен на приобретаемые мате­риалы на 6%.

6. Предусматривается сокращение убытков от операционной дея­тельности на 10%, от внереализационной деятельности — на 30%.

С учетом базовых и прогнозных данных мы можем определить влияние отдельных факторов на прибыль аналитическим (фактор­ным) методом (табл. 22.1).

табл. 22.2 свидетельствует как о позитивном, так и негативном влиянии отдельных факторов производства на этот важнейший финансово-экономический показатель хозяйственной деятельно­сти предприятия.

Если прибыль — это абсолютный итоговый показатель эконо­мического роста предприятия, то рентабельность — относительный показатель прибыльности, характеризующий эффективность разви­тия предприятия.

Рентабельность выражает отдачу (полученный доход) на едини­цу вложений, затрат или хозяйственного оборота. Ее можно пред­ставить процентами или коэффициентами.

Многообразие показателей рентабельности превышает многооб­разие форм прибыли.

Основная формула расчета показателей рентабельности достаточ­но проста. Это полученная отдача — доход (числитель), деленная на сумму вложенных средств или хозяйственный оборот (знаменатель):

где Р — рентабельность, %;

Д — доход (отдача) от вложенных средств; хозяйственный оборот.

С — сумма вложений в хозяйственную деятельность, или хозяйст­венный оборот.

Классификацию показателей рентабельности целесообразно про­водить на основе величин, стоящих в числителе или знаменателе данной формулы.

В числителе могут быть использованы:

1) валовой доход организации;

2) добавленная стоимость;

3) финансовый результат-брутто;

4) финансовый результат-нетто (прибыль до уплаты процентов и налогов);

5) общая прибыль;

6) валовая прибыль (маржинальный доход);

7) чистая прибыль;

8) капитализированная прибыль;

9) поступление (приток) денежных средств.

В знаменателе могут использоваться:

1) сумма всего вложенного капитала (сумма активов организации);

2) собственный капитал;

3) заемный капитал;

4) стоимость производственных фондов (реальный капитал);

5) издержки производства и обращения;

6) выручка от продаж (хозяйственный оборот);

7) расход (отток) денежных средств.

Рассмотрим подробнее сферы применения названных показателей рентабельности при различных вариантах дохода (числитель формулы).

Рентабельность по валовому доходу организации предполагает, что в качестве отдачи на вложенные ресурсы принимаются доходы от всех видов ее хозяйственной деятельности: текущей, инвестицион­ной и финансовой. Сюда входит выручка от продаж товаров, работ и услуг; доходы от реализации имущества; внереализационные и чрезвычайные доходы.

Рентабельность по добавленной стоимости включает в качестве отдачи валовой доход предприятия, но за вычетом материальных затрат и оплаты услуг со стороны. В качестве дохода (добавленной стоимости) здесь участвуют оплата труда, амортизационные отчис­ления и прибыль.

Рентабельность по финансовому результату-брутто определя­ет доход предприятия как ее финансовые ресурсы: сумму амор­тизационных отчислений и прибыли. Сумма амортизационных отчислений и прибыли полнее характеризует финансовые резуль­таты, нежели каждая из них в отдельности. Они функционируют, как сообщающиеся сосуды: снижение амортизационных отчисле­ний влечет за собой рост прибыли; рост амортизационных от­числений уменьшает прибыль. Однако при этом сумма финансо­вых ресурсов предприятия не меняется. Более того, рост аморти­зации и снижение прибыли дают известную экономию на нало­говых платежах.

Рентабельность по финансовому результату-нетто часто назы­вают экономической рентабельностью. Другое ее название — ко­эффициент генерации прибыли. Основой для исчисления данного показателя является прибыль предприятия до уплаты процентов и налогов (финансовый результат-брутто минус амортизационные от­числения).

Рентабельность по общей прибыли предприятия исчисляется по финансовому результату, отражаемому в отчетности (форма № 2 «Прибыли и убытки»).

Здесь учитываются прибыли или убытки от финансово - хозяйственной деятельности, внереализационные и чрезвычайные результаты. Этот показатель отражает не только способность пред­приятия в накоплении средств для выплаты дивидендов и самофи­нансирования, но и его способность участвовать в формировании доходов бюджетной системы.

Рентабельность по валовой прибыли (маржинальному доходу) предполагает исчисление) дохода как выручки от продаж за выче­том переменных расходов. Таким образом, в состав валовой прибы­ли входит не только прибыль от продаж, но также постоянные рас­ходы предприятия. Ориентация на маржинальный доход, а не на прибыль от продаж характерна для систем учета «директ-костинг».

Рентабельность по чистой прибыли характеризует способность накапливать доходы (прибыль) для выплаты дивидендов, решения социальных задач и реинвестирования в рамках данного предпри­ятия. Этот показатель наиболее применим в случаях, когда возни­кает необходимость оценить непосредственный вклад и отдачу в виде дохода как результат хозяйственной деятельности коммерче­ского предприятия. Здесь различают рентабельность по всем акти­вам и рентабельность по собственному капиталу.

Рентабельность по капитализированной прибыли включает в рас­чет нераспределенную прибыль за вычетом объявленных дивиден­дов. На основе этого показателя можно определить темпы прироста капитала (средств) предприятия за счет полученной прибыли.

Рентабельность по притоку денежных средств равна отношению чистой прибыли плюс амортизация к сумме активов предприятия.

Наконец, часто применяемым показателем рентабельности яв­ляется доход на акцию, исчисляемый как отношение чистой при­были за вычетом дивидендных выплат по привилегированным ак­циям на количество обыкновенных акций.

Теперь остановимся на особенностях применения различных показателей в знаменателе формулы.

Сумма всего вложенного капитала предприятия равнозначна стоимости ее активов. Стоимость активов может быть принята на конкретную отчетную дату или рассчитана как среднее значение за определенный период. В составе всего капитала предприятия могут быть выделены: со стороны активов — внеоборотные и оборотные активы, а со стороны пассивов — собственный и заемный капитал.

Собственный капитал включает уставный капитал, резервные фонды и нераспределенную прибыль коммерческого предприятия. Показатель рентабельности по отдаче на вложенный собственный капитал в сочетании с чистой прибылью наиболее часто применя­ется при характеристике эффективности хозяйственной деятельно­сти предприятия.

Прежде (и сейчас в ряде отраслей тяжелой промышленности) широко применялся показатель рентабельности к средней стоимо­сти производственных фондов (реальному капиталу). Реальный ка­питал включает стоимость основных производственных фондов и

материальных оборотных активов и характеризует отдачу на эти вложения.

Показатель рентабельности — отношение прибыли к издержкам производства и обращения мало распространен в зарубежной практи­ке. В нашей стране он прежде имел значение в ценообразовании и оценке эффективности производства по ассортименту товаров и услуг.

В условиях рыночной экономики более приемлемым оказался по­казатель рентабельности, исчисляемый как отношение прибыли к хо­зяйственному обороту (выручке от продажи товаров и услуг). Его часто называют коммерческой рентабельностью и используют не только для оценки результатов хозяйственной деятельности, но и для анализа факторов, влияющих на рентабельность к вложенному капиталу.

22.3