Предприятие на рынке ценных бумаг

С точки зрения интересов предприятия выпуск (эмиссия) цен­ных бумаг — это важный рычаг аккумуляции капитала. Предпри­ятие может выступать как эмитентом, т.е. выпускать акции, обли­гации, векселя, так и инвестором — вкладывать свои свободные средства в ценные бумаги других предприятий и получать дивиден­ды (доходы), обладая ценными бумагами других эмитентов.

Вкладывая средства в ценные бумаги других предприятий или банков, как коммерческих, так и государственных, предприятие тем самым формирует портфель инвестиций, который может быть:

• консервативным, когда предприятие заинтересовано в ста­бильном доходе;

• агрессивным, когда предприятие нацелено на высокий доход и рост капитала с большим рмском потерять свои капиталы.

Предприятие-инвестор, вкладывая средства в ценные бумаги, рассчитывает на:

• безопасность вложений;

• доходность вложений;

• рост капитала.

Между этими целями существуют противоречия, поскольку безопасность вложений, как правило, несовместима как с доходно­стью, так и с ростом капитала. Для достижения компромисса необ­ходимо диверсифицировать вложения, т.е. распределить капитал между множеством ценных бумаг и компаний.

Инвестиционный портфель предприятия может быть:

• диверсифицированным, когда в каждый вид ценных бумаг вло­жено 10% общей стоимости всех вложений; эта доля может снижаться до 5%;

• слабо диверсифицированным, когда доля превышает 10%, и чем она выше, тем диверсификация слабее.

Например, предприятие распределило свой инвестиционный портфель так: 15% — в акции нефтедобывающих предприятий; 20% — в акции нефтеперерабатывающих предприятий; 17% — в акции предприятий, занимающихся транспортировкой и реализацией нефти и нефтепродуктов; 13% — в акции предприятий, производя­щих химическую продукцию на основе нефтепродуктов. Все эти предприятия связаны в единый технологический цикл.

Вложения в ценные бумаги достаточно рискованные, поэтому необходимо постоянно отслеживать конъюнктуру фондового рынка, чтобы увеличить доходность вложений или вообще не потерять по­следние средства.

Отслеживать конъюнктуру фондового рынка предприятие может самостоятельно либо с помощью особых компаний — трастовых. Трастовая компания — это предприятие, которое обеспечивает наи-

более выгодное и надежное вложение средств инвестора, охраняет его интересы, следит за финансовым положением тех предприятий, в чьи ценные бумаги вложены средства инвестора, обеспечивает своевременное получение процентов от вложенных средств.

Существует ряд правил, которыми должно руководствоваться предприятие-инвестор, вкладывая свои средства в ценные бумаги:

• следует помнить, что вложения денег в ценные бумаги — это самые рискованные вложения;

• деньги сегодня стоят дороже, чем завтра, поскольку получен­ные деньги можно инвестировать вновь;

• доход от вложений всегда прямо пропорционален риску, на который готов идти инвестор ради получения дохода;

• чтобы сгладить противоречие между риском вложений и до­ходностью, необходимо диверсифицировать вложения как среди ценных бумаг, так и среди эмитентов;

• лучшие вложения — в ценные бумаги компаний, на продук­цию которых постоянно не удовлетворяется спрос.