Показатели оценки структуры источников

Коэффициент независимости:

^ _ Собственные средства ^ ^ ^

Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для креди­торов предприятия, поскольку характеризует долю средств, вложен­ных собственниками в общую стоимость имущества предприятия.

В нашем примере коэффициент независимости

на начало года ' • 00 = 80,2%;

на конец I о |а ' • 1 ПП >

Данные бухгалтерского баланса анализируемого предприятия свидетельствуют о достаточно высоком значении коэффициента не­зависимости. Можно сделать вывод, что большая часть имущества предприятия формируется из собственных источников.

В большинстве стран с развитыми рыночными отношениями считается, что если этот коэффициент больше или равен 50%, то риск кредиторов минимален: реализовав половину имущества, сформированного из собственных средств, предприятие сможет по­гасить свои долговые обязательства.

Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности):

Этот коэффициент показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности долгое время.

Поскольку по данным бухгалтерского баланса анализируемое предприятие не имело долгосрочных кредитов, значение коэффи­циента финансовой устойчивости будет совпадать с рассчитанным ранее коэффициентом независимости.

Коэффициент финансирования:

^ Собственные средства

Этот коэффициент показывает, какая часть предприятия фи­нансируется из собственных средств, а какая — из заемных. Чем выше этот коэффициент, тем надежнее для банков и кредиторов финансирование. В данном примере на начало года он был равен 4,1 (133 960 : 33 040), на конец года - 2,7 (138 980 : 51 600).

Если значение коэффициента финансирования меньше едини­цы (большая часть имущества предприятия сформирована из заем­ных средств), это может свидетельствовать об опасности неплатеже­способности и затруднить возможность получения кредита.

Однако соотношение собственных и заемных средств зависит от многих факторов. В ряде случаев доля собственных средств в их общем объеме может быть менее половины, и тем не менее такие предприятия будут сохранять достаточно высокую финансовую ус­тойчивость. Это в первую очередь касается предприятий, деятель­ность которых характеризуется высокой оборачиваемостью акти­вов, стабильным спросом на реализуемую продукцию, низким уровнем постоянных затрат (например, торговых и посредниче­ских предприятий).

В то же время для капиталоемких предприятий с длительным периодом оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого назначения (например, предприятий машино­строительной промышленности), доля заемных средств 40—50% может быть опасной для их финансовой стабильности.

При оценке структуры источников имущества предприятия осо­бое внимание должно быть уделено способу их размещения в акти­ве. Считается оптимальным, если за счет собственных источников (собственного капитала) сформированы основные средства и часть оборотных (необходимо иметь в виду, что в странах с рыночной экономикой к собственным источникам приравниваются и долго­срочные обязательства).

С этой целью рассчитывается показатель инвестирования — от­ношение собственного капитала к основному. В рассматриваемом примере и на начало года (133 960: 112 460) и на конец года (138 980: 116 320) коэффициент инвестирования равен 1,19. Та-

кое положение считается идеальным, так как собственные средства покрывают весь основной капитал и небольшую часть оборотных средств.

Способность предприятия выполнить свои обязательства анали­зируется и через структуру собственною капитала. По данным ба­ланса построим аналитическую таблицу (табл. 33.1).

Как видно по данным табл.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характери­зует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необхо­димых для финансовой устойчивости. По данному показателю (0,39 на начало отчетного года и 0,3 на конец отчетного года) пред­приятие вполне укладывается в установленный норматив, равный 0,1.

33.6