Анализ доходности предприятия

В целом эффективность деятельности любого предприятия можно оценивать с помощью абсолютных и относительных показа­телей.

Относительные показатели практически не подвержены влия­нию инфляции, поскольку представляют собой различные соотно­шения прибыли и вложенного капитала (собственного, инвестиро­ванного, заемного и т.д.). Экономический смысл значений этих по­казателей (их принято называть показателями рентабельности) со­стоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждо­го рубля средств (собственных или заемных), вложенных в пред­приятие.

Используется система показателей эффективности деятельно­сти, среди них остановимся на следующих.

Рентабельность

Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает пред­приятие с каждого рубля, вложенного в активы.

Рентабельность оборотных — активов

Чистая прибыль (ф. № 2) Средняя стоимость оборотных активов (расчет по данным баланса)

Если предприятие ориентирует свою деятельность на перспек­тиву, ему необходимо разработать инвестиционную политику (при этом под инвестированием понимается постоянное и долгосрочное финансирование).

Рента бел ьност ь _ Прибыль до налогообложения инвестиций Валюта Краткосрочные баланса обязательства

Показатель рентабельности инвестиций рассматривается в зару­бежной практике финансового анализа как способ оценки «мастер­ства» управления инвестициями. При этом, поскольку руководство компанией не может влиять на сумму уплачиваемого налога на прибыль, для более точного расчета показателя в числителе исполь­зуется сумма прибыли до налогообложения.

Акционеры вкладывают в предприятие свои средства в целях получения прибыли от этих инвестиций, поэтому, с их точки зре­ния, наилучшей оценкой эффективности хозяйственной деятельно­сти является наличие прибыли на вложенный капитал:

Рентабельность

Чистая прибыль собственного = : х 100;

Источники собственных средств

капитала

(шло.' раздела Ш пассива)

Рентабельность

Чистая прибыль проданной х 100.

Выручка от продажи

продукции

Этот коэффициент показывает, какую прибыль имеет предпри­ятие с каждого рубля проданной продукции. Он может быть ориен­тиром в оценке конкурентоспособности продукции, так как сниже­ние рентабельности реализованной продукции может означать и падение спроса на нее.

Существующая взаимосвязь между показателями рентабельно­сти активов (имущества), оборачиваемостью активов и рентабель­ностью реализованной продукции может быть предоставлена в сле­дующем виде:

Рентабельность Оборачиваемость Рентабельность

= х

активов активов проданной продукции

Действительно,

СрШтястщмысть ВБрдтая остопрадажи ВыЧуистазотрирвдажи

активов активов

Иначе говоря, прибыль предприятия, полученная с каждого рубля средств, вложенных в активы, зависит от скорости оборачи­ваемости средств, доли чистой прибыли в выручке от объема про-

даж и средней стоимости активов.

Рассчитаем показатели эффективности использования имущест­ва (табл. 33.2).