<<
>>

6.3. Оценка платежеспособности предприятия

Платежеспособность предприятия - его способность оплачивать краткосрочные обязательства в установленные сроки. Оценка платежеспособности производится на основе ликвидности оборотных активов.

Чем выше доля активов, которые легко могут быть превращены в денежные средства, тем выше платежеспособность предприятия.

Степень платежеспособности характеризуют следующие показатели:

1.

Коэффициент абсолютной ликвидности. Рассчитывается как отношение денежных средств и быстрореализуемых краткосрочных финансовых вложений - к текущей краткосрочной задолженности предприятия:

где А№ - стоимость быстрореализуемых активов ( краткосрочных финансовых вложений) и денежных средств. 2. Коэффициент ликвидности. Определяется как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к текущим обязательствам:

Кп =

л п,

11 VI

где Д} к - дебиторская задолженность (до 12 месяцев).

3. Коэффициент текущей ликвидности. Определяется как отношение всех оборотных активов к текущим обязательствам:

Т.Л. п, > 11 VI

Если Кжл <1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои обязательства.

Kmjl=l предполагает равенство оборотных активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности оборотных активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы будут реа-лизованы в срочном порядке, а следовательно и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия.

Если Кжл значительно больше 1, то предприятие располагает необходимой величиной оборотных активов, формируемых за счет собственных средств, для покрытия своих обязательств.

С позиции кредиторов подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочти-тельным. В то же время для самого предприятия такой вариант может быть связан с неумелым управлением активами.

Согласно методическим положениям по оценке финансового состояния, разработанным Федеральным управлением по делам о несостоятельности (ФУДН), значение 126 коэффициента текущей ликвидности меньшее 2, является основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным.

Различные показатели платежеспособности не только дают разностороннюю характеристику платежеспособности предприятия, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

Так, например, для поставщиков сырья, материалов, комплектующих изделий наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий данное предприятие, большое внимание уделяет коэффициенту ликвидности, покупатели и держатели акций, облигаций предприятия его платежеспособность оценивает по коэффициенту текущей ликвидности.

Пример 6.1.

Анализ финансового положения предприятия проведем на основе данных отчетности приведенных в таблицах 6.1 и 6.2., которые составлены в соответствии с приказом МФ РФ №31 от 27.03.1996.

Стоимость имущества и его структура представлены в таблице 6.3, источники финансирования имущества и их структура - в таблице 6.4, показатели финансовой устойчивости и платежеспособности - в таблице 6.5.

Стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный период на 130 тыс. руб. или на 5,65%. Увеличение стоимости имущества объясняется ростом внеоборотных активов. Они возросли на 2040 тыс.руб. или на 8,95%, а их удельный вес в активах на конец периода достиг 73,21%. Оборотные активы за отчетный период уменьшились на 1910 тыс.руб. или на 17,36%, а их удельный вес снизился с 32,55% до 26,79%. В составе оборотных активов за отчетный период снижаются запасы на 1732 тыс.руб. или на 16,26 тыс.руб. или на 16,26%, удельный вес которых в оборотных активах значителен: на конец отчетного периода составляет 98,11%. Величина наиболее ликвидных оборотных активов, то есть денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, уменьшается на 270 тыс. руб., или на 77,14%, а их удельный вес в оборотных активах снижается с 3,18% до 0,88%. Это свидетельствует об ухудшении структуры оборотных активов и, следовательно, снижении текущей платежеспособности (ликвидности) предприятия, то есть о сокращении возможности быстрой мобилизации имеющихся средств для оплаты своих обязательств в установленные сроки.

Увеличение стоимости имущества за отчетный период произошло исключительно за счет краткосрочных заемных средств, величина которых возросла на 2583 тыс.

руб., или на 50,23%. Но так как на предприятии растет стоимость внеоборотных активов, источником формирования которых должны являться собственные средства и долгосрочные заемные средства, предприятие нерационально использует краткосрочные заемные средства, вкладывая их в недвижимое имущество. Собственные средства предприятия за отчетный период снизились на 1313 тыс. руб., или на 4,83%, а их удельный вес уменьшился с 80,47% до 76,29%. В составе заемных средств снижается доля долгосрочных средств с 22,11%) до 3,98%, а их абсолютная величина уменьшается на 1140 тыс. руб., или на 78,08%.

Рост обязательств по краткосрочной задолженности ( в том числе задолженности банкам на 2086 тыс. руб., предприятиям на 1215 тыс. руб. и по оплате труда на 418 тыс. руб.) сопровождается снижением оборотных активов в том числе денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, что характеризует ухудшение финансового положения предприятия на конец отчетного периода. Это подтверждают и рассчитанные показатели финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Так как удельный вес собственных средств в общей величине источников составляет 80,47% на начало периода и 76,29% на конец отчетного периода, то финансирование деятельности предприятия за счет внешних источников (заемных средств) осуществляется в допустимых пределах. На каждый рубль собственных средств предприятие привлекало на начало периода 24 копейки заемных средств. В течение отчетного периода заемные средства увеличились до 31 копейки на рубль собственных средств, что свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних ис-точников. Степень обеспеченности собственными оборотными средствами на начало периода составляла 40%, а на конец - 12%, что соответствует нормативным значениям, утвержденным ФУДН. при этом 55% запасов на начало года и 35% на конец отчетного периода были сформированы за счет собственных оборотных средств. Коэффициент инвестирования и на начало и на конец отчетного периода выше 1. Это свидетельствует о том, что за счет собственных средств формируются не только основные средства, но и часть оборотных средств.

Но собственные оборотные средства на конец периода уменьшились на 2745 тыс. руб. или на 46,84%, что привело к снижению показателей обеспеченности предприятия собственными средствами.

Рассчитанные показатели платежеспособности, значения которых за отчетный период ухудшились, отражают неблагоприятные тенденции в развитии предприятия. Если на начало периода коэффициент текущей ликвидности составлял 2,14, то есть предприятие было платежеспособным, то на конец периода - 1,18. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы могут быть реализованы в срочном порядке, а, следовательно, на конец отчетного периода предприятие не является платежеспособном (во всяком случае, по критериям ФУДН). Коэффициент абсо- лютной ликвидности, при расчете которого принимается во внимание наиболее ликвидные оборотные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения), показывает, что на начало периода предприятие могло немедленно погасить только 7% краткосрочных обязательств, на конец - 1%, то есть денежных средств у пред-приятия скорее всего недостаточно.

Окончательные выводы о финансовом положении и причинах его ухудшения на конец анализируемого периода могут быть сделаны по результатам анализа способности предприятия к производству и реализации продукции, а также внутрифирменного анализа по данным аналитического учета.? Форма 1

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

на" 1 " октября 1996 г. (тыс.руб.) АКТИВ Код На На конец стр. Начало Года периода 1 2 3 4 1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ 110 Нематериальные активы (04, 05) в том числе: организационные расходы 111 Патенты, лицензии, товарные знаки ( знаки обслуживания), иные аналогичные с пере численными права и активы 112 Основные средства (01, 02, 03) 120 22600 24000 в том числе: земельные участки и объекты природополь 121 зования Здания, машины, оборудование и другие ос 22600 24000 новные средства. 122 Незавершенное строительство (07, 08, 61) 123 200 840 Долгосрочные финансовые вложения (06, 56, 82) 130 в том числе: инвестиции в дочерние общества 131 Инвестиции в зависимые общества 132 Инвестиции в другие организации 133 Займы, предоставляемые организациями на срок более 12 месяцев 134 Собственные акции, выкупленные у акцио 135 неров Прочие долгосрочные финансовые вложения 136 Прочие внеоборотные активы 140 Итого по разделу 1 190 22800 24840

АКТИВ Код На начало На конец стр. года периода 1 2 3 4 II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы 210 10652 8920 в том числе: сырье, материалы и другие анало-гичные ценности (10, 15, 16) 211 2300 1100 животные на выращивании и откорме (11) 212 Малоценные и быстроизнашиваю 213 12 15 щиеся предметы (12, 13) затраты в незавершенном производ-стве (издержках обращения) (20, 21, 23, 29, 30, 36, 44) 214 3190 4280 готовая продукция и товары для пе 215 30 70 репродажи (40,41) Товары отгруженные (45) 216 5090 3455 Расходы будущих периодов (31) 217 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19) 218 Дебиторская задолженность (плате жи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной да 220 ты) в том числе: покупатели и заказчики (62, 76) 221 векселя к получению (62) 222 Задолженность дочерних и зависимых обществ (78) 223 Задолженность участников (учреди телей) по взносам в уставной капи 224 тал (75) Авансы выданные (61) 225 Прочие дебиторы 226

АКТИВ Код На начало На конец стр. года периода 1 2 3 4 Дебиторская задолженность (плате 230 70 жи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) в том числе: покупатели и заказчики (62, 76) 231 векселя к получению (62) 232 70 Задолженность дочерних и зависимых обществ (78) 233 Задолженность участников (учреди телей) по взносам в уставной капи 234 тал (75) Авансы выданные (61) 235 Прочие дебиторы 236 Краткосрочные финансовые вложения (58, 82) 240 40 20 в том числе: инвестиции в зависимые общества 241 Собственные акции, выкупленные у 242 акционеров прочие краткосрочные финансовые 243 40 20 вложения Денежные средства 250 310 60 в том числе: касса (50) 251 50 10 Расчетные счета (51) 252 260 50 Валютные счета (52) 253 прочие денежн.

Средства (55, 56, 57) 254 Прочие оборотные активы 260 22 Итого по разделу II 290 11002 9092 III. УБЫТКИ Непокрытые убытки прошл. лет (88) 310 Убыток отчетного года 320 1780 Итого по разделу III 390 1780 БАЛАНС 399 33802 35712 (сумма строк 190 + 290 + 390)

ПАССИВ Код На начало На конец стр. года периода 1 2 3 4 IV. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставной капитал (85) 410 20000 20000 Добавочный капитал(87) 420 6300 6300 Резервный капитал (86) 430 650 800 в том числе: резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством 431 резервы, образованные в соответст 432 650 800 вии с учредительными документами Фонды накопления (88) 440 60 60 Фонд социальной сферы (88) 450 Целевые финансирование и поступ 460 475 ления (96) Нераспределенная прибыль с про 470 шлых лет (88) Нераспределенная прибыль отчетно 480 го года Итого по разделу IV 490 27010 27635 V. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Заемные средства (92, 95) 510 1460 320 в том числе: кредиты банков, подлежащие пога шению более чем через 12 месяцев 511 после отчетной даты прочие займы, подлежащие погаше нию более чем через 12 месяцев по 512 1460 320 сле отчетной даты Прочие долгосрочные кредиты 513 Итого по разделу V 590 1460 320

ПАССИВ Код На начало На конец стр. года периода 1 2 3 4 VI. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Заемные средства (90, 94) 610 1180 3266 в том числе: кредиты банков, подлежащие пога шению в течение 12 месяцев после 611 1100 2090 отчетной даты прочие займы, подлежащие погаше нию в течение 12 месяцев после от 612 80 1176 четной даты Кредиторская задолженность 620 3406 4459 в том числе: поставщики и подрядчики (60, 76) 621 1845 3060 Векселя к уплате (60) 622 по оплате труда (70) 623 630 1048 по социальному страхованию и обеспечению (69) 624 105 Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78) 625 Задолженность перед бюджетом (68) 626 826 44 Авансы полученные (64) 627 Прочие кредиторы 628 Расчеты по дивидендам 630 307 Доходы будущих периодов (83) 640 Фонды потребления (88) 650 Резервы предстоящих расходов и 660 190 32 платежей (89) Прочие краткосрочные пассивы 670 556 Итого по разделу VI 690 5332 7757 БАЛАНС 699 33802 35712 (сумма строк 490 + 590 + 690)

Форма 2

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ (тыс.

руб.) Наименование показателя Код За отчетный За анало- стр. период гичн. период прошлого года 1 2 3 4 Выручка (нетто) от реализации това ров, продукции, работ, услуг (за ми-нусом налога на добавленную стои-мость, акцизов и аналогичных обяза 010 6200 тельных платежей) Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг 020 4520 Коммерческие расходы 030 600 Управленческие расходы 040 140 Прибыль (убыток) от реализации (строки 010-020-030-040) 050 940 Проценты к получению 060 Проценты к уплате 070 Доходы от участия в других органи 080 зациях Прочие операционные доходы 090 Прочие операционные расходы 100 Прибыль (убыток) от финансово- хозяйственной деятельности (строки (050+060-070+080+090-100)) 110 940 Прочие внереализационные доходы 120 160 Прочие внереализационные расходы 130 230 Прибыль (убыток) отчетного периода (строки (110+120-130)) 140 870 Налог на прибыль 150 250 Отвлеченные средства 160 2400 Нераспределенная прибыль (убытки) отчетного периода (строки (140-150- 160)) 170 -1780

Стоимость имущества и

Показатель Нача Конец Изменение ло Отч Тыс.руб. %% года .перио Гр.3-2 гр.4/2 да 1 2 3 4 5 1. Всего активы предприятия, 33802 35712 +1910 5,6 тыс.руб. 2. Всего стоимость имущества, 33802 33932 +130 0,38 тыс.руб. в том числе: 2.1. Внеоборотные активы, 22800 24840 +2040 8,95 тыс.руб. в %% к стоимости имущества 67,45 73,21 X X 2.2. Оборотные активы, тыс.руб. 11002 9092 -1910 17,36 в %% к стоимости имущества 32,55 26,79 X X из них: 2.2.1. Запасы, тыс.руб. 10652 8920 -1732 16,26 в %% к оборотным активам 96,82 98,11 X X 2.2.2. Средства в расчетах, - 70 +70 - тыс.руб. в %% к оборотным активам - 0,77 X X 2.2.3. Денежные средства и крат 350 80 -270 77,14 косрочные финансовые вложе ния, тыс.руб. в %% к оборотным активам 3,18 0,88 X X 2.2.4. Прочие активы, тыс.руб. - 22 +22 - в %% к оборотным активам - 0,24 X X

Источники формирования имущества и их структураПоказатель

Нача-

Конец

Изменение

ло

отч.пе

Тыс.руб.

%%

года

риода

Гр.3-2

гр.4/2

1

2

3

4

5

1. Собственные средства, т..руб.

27200

25887

-1313

4,83

в %% к итогу баланса в т. ч.

80,47

76,29

X

X

1.1. Собственные оборотные

5860

3115

-2745

46,84

средства, тыс.руб.

2. Заемные средства, тыс.руб.

6602

8045

+1443

21,86

в %% к итогу баланса

19,53

23,71

X

X

в том числе:

2.1. Долгосрочные заемные

1460

320

-1140

78,08

средства, тыс.руб.

в %% к заемным средствам

22,11

3,98

X

X

2.2. Краткосрочные заемные

5142

7725

+2583

50,23

средства, тыс.руб.

в %% к заемным средствам

77,89

96,02

X

X

из них:

2.2.1. Кредиты банков и займы,

1180

3266

+2086

176,88

тыс.руб.

в %% к краткосрочным заемным

22,95

42,28

X

X

средствам

2.2.2. Задолженность перед

1845

3060

+1215

65,85

предприятиями, тыс.руб.

в %% к краткосрочным заемным

35,88

39,61

X

X

средствам

2.2.3. Задолженность по оплате

630

1048

+418

66,35

труда, тыс.руб.

в %% к краткосрочным заемным

12,25

13,57

X

X

средствам

2.2.4. Задолженность перед вне

105

-

-105

100

бюджетными фондами, тыс.руб.

в %% к краткосрочным заемным

2,04

-

X

X

средствам

2.2.5. Задолженность перед

826

44

-782

94,67

бюджетом, тыс.руб.

в %% к краткосрочным заемным

16,06

0,57

X

X

Средствам

Таблица 6.5 Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности Показатель

Начало

Конец отчет

года

ного периода

1

2

3

1. Коэффициент автономии

0,8047

0,7629

2. Отношение заемных средств к

0,24

0,31

собственным

3. Степень обеспеченности собственными

0,40

0,12

оборотными средствами

в том числе:

- степень обеспеченности запасов собствен

0,55

0,35

ными оборотными средствами

4. Коэффициент инвестирования

1,19

1,04

5. Коэффициент абсолютной ликвидности

0,07

0,01

6. Коэффициент ликвидности

0,07

0,02

7. Коэффициент текущей ликвидности

2,14

1,18.

<< | >>
Источник: Лапенков В.И., Сангадиев З.Г.. Технико- экономический анализ деятельности предприятия. 2000

Еще по теме 6.3. Оценка платежеспособности предприятия:

  1. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ(БИЗНЕСА)
  2. 33.3 Платежеспособность предприятия
  3. 5.3.8. Комплексная оценка кредитоспособности предприятия
  4. 2.3.5 Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса.
  5. 6.3. Оценка платежеспособности предприятия
  6. 3.2.3. Методы анализа и оценки платежеспособности
  7. Платежеспособность предприятия
  8. 55. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
  9. 3.5. Сравнительный подход в оценке стоимости предприятия
  10. 6.4. Оценка стоимости предприятия в целях реструктуризаци
  11. Глава 12. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия
  12. 2.2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
  13. 3.1. СУЩНОСТЬ, СОДЕРЖАНИЕ И ЗАДАЧИ АНАЛИЗА ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ