<<
>>

1.3. Место экономического анализа в оценке бизнеса

Процесс оценки бизнеса представляет собой определенную технологию, которая регламентирована в нормативных документах, регулирующих оценочную деятельность.

Экономико-статистический анализ в оценке бизнеса проводится в целях установления обоснованной цены бизнеса как товара, поскольку вложения в бизнес осуществляются с целью получения отдачи от него в будущем и обеспечения доходом собственника предприятия.

Бизнес, являясь системой, может продаваться по частям, становясь основой формирования новой системы. Поэтому оценка бизнеса включает инвестиционный анализ.

Поскольку востребованность того или иного бизнеса определяется совокупностью внутрифирменных показателей (финансовое состояние, обеспеченность экономическими ресурсами, сбалансированность денежных потоков и т. п.) и макроэкономических характеристик (экономическая, социально-политическая, институциональная стабильность, участие государственных институтов в регулировании сделок купли-продажи и оценке, монополизация и перспективы развития сферы деятельности и т. п.), для расчета обоснованной цены бизнеса требуется анализ всей возможной ин-формации. Из схемы, приведенной на рисунке 1.1, можно сделать вывод о том, что экономический анализ занимает одно из центральных мест в процессе оценки стоимости бизнеса.

В процессе идентификации качественных и количественных характеристик бизнеса оценщик:

устанавливает связанные с объектом имущественные права и отношения собственности на основе соответствующих юридических документов; уточняет состав имущества, его местонахождение и особенности ведения бизнеса;

уточняет цели оценки (инвестирование, переоценка, продажа, кредит под залог имущества и т. п.), дату проведения, вид стоимости в зависимости от целей оценки;

устанавливает факторы и обстоятельства, влияющие на оценку (см. параграф 1.4).

Анализ рынка бизнеса и определение типа и источников необходимой информации подразумевают предварительный осмотр объекта оценки, ознакомление с нормативно-законодательной и другой юридической информацией, которая оказывает воздействие на регулирование данного сегмента бизнеса; исследование информационных потоков и источников, в которых могут содержаться интересующие оценщика сведения (базы данных, информационно-аналитические обзоры, данные информационных агентств, официальные документы органов управления).

При разработке плана проведения оценки осуществляется подбор персонала, оценивается вся необходимая внутренняя, официальная и коммерческая информация, составляется и рассчитывается договор.

Во время сбора и проверки внутренней и внешней информации оценщик ведет опрос или анкетирование владельцев, менеджеров, кредиторов, конкурентов и других специалистов, представителей отраслевой ассоциации и местной администрации, способных предоставить полезную информацию о реальном состоянии оцениваемого бизнеса.

При сборе внутренней информации оценщик анализирует исторические и ретроспективные сведения о бизнесе, данные о тенденциях развития на основании прогнозов объемов продаж, денежных потоков и прибыли, учета факторов индивидуального риска, присущего анализируемому бизнесу.

Рис. 1.1. Место экономического анализа в процессе оценки бизнеса 20

Экономический анализ внешней информации проводится на основании изучения официальных периодических изданий, баз данных (или сборников) Росстата, Центрального банка, Минфина России и ФНС России, а также баз данных специализированных консалтинговых компаний и справочных систем.

Анализ и корректировка финансовой отчетности организации проводятся на основе представленных данных финансового и управлен-ческого учета за 3—5 лет в полном объеме. Корректировка финансовой отчетности организации за несколько лет заключается в приведении ее к сопоставимому виду с учетом изменений в учетной политике (правилах и принципах ведения бухгалтерского и управленческого учета на предприятии). Общие корректировки финансовой отчетности бизнеса позволяют приблизить к экономической реальности финансовую отчетность предприятия и, соответственно, потоки доходов. Корректировке подвергаются показатели, имеющие прямое отношение к оценке. Корректировка преследует такие цели, как:

устранение влияния инфляции на стоимость с использованием индексов соответствующих цен и ставок дисконтирования денежных потоков;

приведение показателей поступлений и расходов к уровню, соответствующему основной деятельности, которую предполагается продолжать;

представление сопоставимых данных по рассматриваемому бизнесу и аналогичным сферам;

приведение показателей финансовых отчетов в соответствие с рыночной стоимостью;

внесение поправок в стоимость активов и обязательств, не связанных с основной деятельностью, и в соответствующие поступления и расходы;

внесение поправок с учетом поступлений и расходов по неосновной деятельности.

Из затрат по основной деятельности исключаются непроизводительные либо единовременные, не связанные с основной деятельностью затраты, доходы и расходы по избыточным активам, не использующимся в хозяйственном процессе, а также личные доходы и Расходы собственников предприятия.

Анализ финансового состояния бизнеса и прогнозирование скрытого и явного банкротства проводятся с использованием изустных методик и имеют целью формирование поправочного ко- эффициента к стоимости бизнеса.

Анализ и прогнозирование показателей бизнес-развития необходимы в целях инвестирования и продажи предприятия как действующего хозяйственного комплекса.

Выбор подходов к оценке определяется в основном целями оценки и наличием информационной базы.

Существует три традиционных подхода к оценке бизнеса: сравнительный, затратный и доходный. Каждый подход подчеркивает определенные характеристики объекта и подразумевает использование своих методов и условий. Отказ от какого-либо метода обязательно обосновывается. Как правило, один из подходов считается базовым, два других необходимы для корректировки и формирования более обоснованной итоговой стоимости объекта.

Формирование отчета об оценке является завершающим этапом процесса оценки; отчет содержит подтвержденное на основе собранной информации и расчетов профессиональное суждение оценщика относительно стоимости объекта оценки.

<< | >>
Источник: Казакова Наталия Александровна.. Экономический анализ в оценке бизнеса: учебно-практическое пособие/Н.А. Казакова. — М.: Дело и Сервис,2011. - 288 с.. 2011

Еще по теме 1.3. Место экономического анализа в оценке бизнеса:

  1. 1.1. СОДЕРЖАНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
  2. Глава 1.3. Виды экономического анализа
  3. 2.2. ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
  4. ВОПРОСЫ ДЛЯ КОНТРОЛЯ ЗНАНИЙ ПО ТЕОРИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
  5. Казакова Наталия Александровна.. Экономический анализ в оценке бизнеса: учебно-практическое пособие/Н.А. Казакова. — М.: Дело и Сервис,2011. - 288 с., 2011
  6. 1.2. Развитие нормативной базы анализа и оценки бизнеса
  7. 1.3. Место экономического анализа в оценке бизнеса
  8. 1.5. Информационная база экономического анализа для оценки бизнеса
  9. 1.7. Общая схема анализа для оценки бизнеса и его инвестиционной привлекательности
  10. ТЕМА 2. ФОРМИРОВАНИЕ ИНФОРМАЦИОННОЙ БАЗЫ АНАЛИЗА ДЛЯ ОЦЕНКИ БИЗНЕСА
  11. ТЕМА 6. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ КОМПЬЮТЕРНЫХ ТЕХНОЛОГИЙ АНАЛИЗА В ОЦЕНКЕ БИЗНЕСА
  12. 8.1. Комплексный экономический анализ и оценка эффективности бизнеса