<<
>>

Концепция паритета покупательной способности

Экономическая природа валютного курса неразрывно свя- зана с такими понятиями, как «золотой паритет» и «паритет покупательной способности». «Золотой паритет» действовал в условиях золотого стандарта, когда национальная валюта могла быть обменена на определенное количество золота, ва- лютный обмен совершался по принципу действия механизма «золотых точек».
Золото вступало в обращение, когда курс валют выходил за рамки «золотых точек», и служило не толь- ко в качестве стоимостной основы каждой из валют, но и регулирующим активом, сглаживая курсовые колебания на мировом валютном рынке. С прекращением обмена нацио- нальных валют на золото, «золотой паритет» утратил былую значимость, а способность национальной валюты обмениваться на определенное количество товаров приобрела важное зна- чение. Такая способность называется покупательной способ- ностью валюты, а ее количественное выражение через дру- гую валюту — паритетом покупательной способности.

Теория паритета покупательной способности (ППС) явля- ется в современных условиях наиболее обоснованной теорией валютного курса. Впервые наиболее полно она была изложе- на шведским экономистом Г.Касселем в 1918 году. Согласно этой теории, в условиях нормальной торговли устанавлива- ется такой валютный курс, который отражает соотношения между покупательной силой соответствующих валют. Г. Кас- сель придерживался количественной теории денег, исходя из того, что саморегулирование валютного рынка и выравнива- ние валютного курса по покупательной способности валют осуществляется беспрепятственно под воздействием автома- тически вступающих в действие факторов без всякого вмеша- тельства государства, поскольку изменение курсовых соотно- шений влияет на денежное обращение, кредит, цены, струк- туру внешней торговли и движение капиталов таким обра- зом, что восстанавливается равновесие.

В дальнейшем теория ППС совершенствуется Дж.

М. Кей- нсом, который предлагает ввести для более детального расче- та ППС дополнительные факторы, учитывающие государствен-

ное регулирование экономики (торговые и валютные ограни- чения, динамика кредита и процентных ставок, движение капиталов) и психологические оценки. Одной их самых изве- стных интерпретаций теории Кейнса является модель закры- той экономики IS — LM, которая являлась исходной базой развития современных моделей обменных курсов.

Первая успешная попытка Дж. М. Флемминга и Р. А. Манделла теоретически предсказать возможные движения обменных курсов основывалась именно на этой модели (1962-1963 г.г.). Модель Манделла — Флемминга позволила в общих чертах проанализировать и сравнить возможные дви- жения в системах с плавающим и фиксированным валютным курсом, что способствовало отказу от Бреттон-Вудсской валют- ной системы и стимулировало дальнейшее развитие теории ППС, которое шло путем присоединения дополнительных факторов, влияющих на валютный курс и приведение его в соответствие с покупательной способностью денег. Так, А. Маршалл добавил понятия лага и эластичности спроса по отношению к цене (эла- стичный подход).

Основная идея теории ППС, заключающаяся в том, что валютный курс определяется соотношением уровней цен двух стран, не изменилась и в настоящее время. Теория ППС ва- лют приемлема и с позиций трудовой теории стоимости, со- гласно которой покупательная способность валюты является отражением той стоимости, которую реально представляет каждая денежная единица. В настоящее время именно тео- рия ППС является основой для определения пропорций в об- мене валют разных стран. В соответствии с ней можно оце- нить курс рубля, исходя из стоимости корзины идентичных товаров в разных странах. Можно, например, провести расче- ты на основе модели, заимствованной из английского журна- ла «The Economist», получившей название индекса «биг-мака». Суть заключается в том, что гамбургер, состоящий из стан- дартных пищевых компонентов, рассматривается как корзи- на товаров, стоимость которой должна быть одинакова в раз- ных странах после того, как она переведена в одну валюту. Зная стоимость гамбургера в национальной валюте каждой из стран, можно рассчитать ППС.

Так, если в 2000 году гам- бургер в США стоил 2,5 доллара, а в России 33 рубля, то его цена в России в долларах по текущему среднегодовому об- менному курсу составила 1,17 доллара. Предполагаемый на

основе ППС курс рубля к доллару на основе сопоставлений цены гамбургера в России и в США составил 13,2 рубля за 1 доллар. Таким образом, согласно теории ППС, курс рубля недооценен на 53,7 %. В долгосрочной перспективе должно произойти выравнивание обменного курса при одновремен- ном влиянии ряда других факторов. Понятие валютный па- ритет (или ППС валюты) отличается от понятия валютный курс. Валютный паритет можно назвать основой валютного курса, вокруг которого он практически и колеблется. ППС валюты состоит, как известно, из соответствующей оценен- ной корзины товаров, он служит для оценки меновых про- порций, а не стоимостного содержания товарной корзины и, его можно количественно измерить. Расчет нужно проводить тем чаще, чем нестабильнее экономическая конъюнктура, так как ППС сам колеблется от изменения цен на товары, спроса и предложения на них. В результате возникает ситуация, когда колебания валютного курса происходят вокруг паритета, ко- торый и сам подвержен колебаниям.

Влияние ППС при формировании валютных курсов осо- бенно значительно в условиях режима «плавающих» валют- ных курсов. Четко прослеживается зависимость динамики валютного курса от уровня инфляции в различных странах. Для стран с высоким уровнем инфляции (Италия, Украина) характерно снижение валютного курса, в то время как для стран с низкими темпами инфляции (Германия, Швейцария) типично повышение курсов национальных валют. Паритет покупательной способности определяет направление движе- ния курса в долгосрочном периоде.

В современной экономической литературе широко исполь- зуется понятие «реального курса» валюты. В связи с этим воз- никает вопрос: что понимать под реальным курсом? Одни эко- номисты считают, что реальный валютный курс есть не что иное, как ППС. Другие экономисты под реальным курсом по- нимают рыночный курс, складывающийся на валютном рын- ке под воздействием спроса и предложения.

Очевидно, истина должна лежать где-то посередине. ППС не может выступать в качестве реального курса валюты, так как курс практически всегда значительно отклоняется от паритета (например, в ян- варе 1993 г. по оценкам, проведенным в 1995 г., курс рубля превысил по своему значению паритет почти в 18 раз). Рыноч- ный курс валюты может отличаться от реального, если он

вызван провокацией на валютном рынке со стороны спекулян- тов. Представляется необходимым определить условия, при которых рыночный курс валюты становится реальным:

• Реальный курс может существовать только в услови- ях полной конвертируемости валюты при свободном харак- тере валютного рынка. Если же в стране существуют какие- то ограничения по движению валюты, например, обязатель- ная продажа 75 % план 50 % валютной выручки, то скла- дывающийся в этих условиях валютный курс нельзя назвать реальным.

• Реальный валютный курс может существовать только при «свободном плавании» валютного курса. Регулирование валютного курса со стороны государства, активное его вме- шательство на внутреннем валютном рынке и во внешней торговле искажает реальный курс.

Реальный курс валюты — это курс, который складывает- ся на рынке при условии отсутствия давления на спрос и предложение валюты, будь то спекулятивные игры или ин- тервенция со стороны государства. Из всего многообразия теорий валютного курса наиболее универсальной является теория ППС, так как она является основой для построения моделей обменных курсов валют. Поиски в этом направле- нии продолжаются экономистами всего мира и сегодня.

<< | >>
Источник: Акад. В.Н. Овчинников, проф. Н.П. Кетова, проф. О.Е. Германова. Экономическая теория: экзаменационные ответы. Подред. проф. Белокрыловой О.С. Серия «Сдаем экзамен». Ростов н/Д: «Феникс», 2002. 448 с.. 2002

Еще по теме Концепция паритета покупательной способности:

  1. 10.3. ТЕОРИЯ ПАРИТЕТА ПОКУПАТЕЛЬНОЙ СПОСОБНОСТИ
  2. 7-3. Обменные курсы
  3. 1.4. Основные показатели развития мирового хозяйства
  4. 13.3. Валютный курс и определяющие его факторы
  5. 3.4. Валютный курс. Свободно плавающие валютные курсы
  6. Теории валютного курса
  7. Закон единой цены на мировом финансовом рынке
  8. Задачи для самоконтроля
  9. Концепция паритета покупательной способности
  10. 12.1. Эволюция валютных систем и ее закономерности