<<
>>

4.1. Сущность и основные особенности сравнительного подхода

В самом общем виде сущность сравнительного подхода можно представить так:

Среди компаний, рыночная цена которых известна (на­пример, компании, чьи акции торгуются на бирже), оценщик выбирает наиболее близкие оцениваемой компании (аналоги).

Рыночная цена компании-аналога корректируется с уче­том различий между оцениваемой компанией и компанией- аналогом. Такая корректировка осуществляется с помощью специальных коэффициентов (мультипликаторов).

В результате корректировки цены компании-аналога получается величина, характеризующая рыночную стоимость оцениваемой компании.

Достоинства сравнительного подхода:

1. В процессе оценки используется информация о совер­шенных сделках с акциями (долями участия) сопостави­мых предприятий. В условиях развитого рынка, цена за­ключенной сделки максимально полно отражает влия­ние самых разных факторов, а значит такая цена - наи­более достоверная основа для проведения оценки.

2. Сравнительных подход базируется на ретроинформа- ции о деятельности компании, следовательно, отражает фактически достигнутые результаты, в то время как до-

ходный подход, например, опирается на прогноз оцен­щика, часто субъективный.

Недостатки сравнительного подхода:

1. Сравнительный подход не отражает перспектив разви­тия компании, так как он базируется на ретроинформа- ции (недостаток, являющийся следствием одного из дос­тоинств).

2. Оценщику требуется большой объем информации о деятельности компаний-аналогов для обоснованного применения корректировок (выбора мультипликато­ров). Получение подробной информации от компаний- аналогов обычно затруднено.

3. Обоснованное применение корректировок требует глубо­кого анализа деятельности оцениваемого предприятия и компаний-аналогов (абсолютно одинаковых предприятий не существует), что повышает затраты на оценку.

4. При определении стоимости оцениваемого предприятия могут возникать искажения, если сделки с акциями ком­паний-аналогов носили эпизодический характер и не в полной мере отражали их действительную рыночную стоимость.

Условия применения сравнительного подхода:

1. Наличие у оцениваемого предприятия сопоставимых аналогов. Если сравнимое предприятие значительно от­личается от оцениваемого, то при использовании сравни­тельного подхода необходимо применять большое коли­чество поправок и корректировок, что снижает достовер­ность оценки.

2. Наличие активного финансового рынка, на котором дос­тупна информация о совершенных сделках.

3. Доступность информации о деятельности компаний, не­обходимой оценщику для обоснованного применения корректировок (бухгалтерская отчетность, информация о хозяйственной деятельности, учетная политика и прочее).


<< | >>
Источник: Ронова Г.Н., Королев П.Ю., Осоргин А.Н., Хаджиев М.Р., Тишин Д.И.. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ: Учеб­но-методический комплекс. - М.: Изд. центр ЕАОИ, - 157 с.. 2008 {original}

Еще по теме 4.1. Сущность и основные особенности сравнительного подхода:

  1. 2.6. Сравнительный аналитический баланс: сущность, порядок составления, особенности
  2. Сущность и особенности философского подхода к праву.
  3. 3.5.1. Сравнительный (рыночный) подход
  4. 1. Программа учебного курса «Сравнительное правоведение (основные правовые системы современности)» Общая часть Введение в теорию и историю сравнительного правоведения
  5. 2.5.1. Сравнительный подход
  6. 18.3.2. Сравнительный подход к оценке бизнеса
  7. 9.4.2. Сравнительный подход в оценке нематериальныхактивов
  8. Сравнительный подход
  9. Рыночный (сравнительный) подход
  10. 3.5. Сравнительный подход в оценке стоимости предприятия
  11. 5.2. Сравнительный подход
  12. 8.5. Сравнительный подход
  13. 4.2. Методы сравнительного подхода
  14. Сравнительный подход в оценке нематериальных активов
  15. 9.2. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ИМУЩЕСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ-ДОЛЖНИКА
  16. 11.4. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО КАПИТАЛА
  17. § 1.2. Сравнительный анализ российского и зарубежных подходов к мотивации персонала
  18. Этапы сравнительного подхода: