<<
>>

5.2. Метод собственного материального балансового капитала

Балансовый собственный капитал компании, отображен­ный в бухгалтерском балансе, является разницей между все­ми активами компании и всеми ее обязательствами. Однако рассчитанный таким образом, он не соответствует рыночной стоимости компании В силу того, что большинство статей ба­ланса не соответствуют рыночной стоимости активов и обя­зательств.
Чаще всего оценщики рассматривают показатель балансового собственного материального капитала в качестве исходного показателя и на основе определенным образом про­веденных корректировок определяют стоимость бизнеса.

В пользу такого подхода свидетельствует то, что показа­тель может быть получен непосредственно из отчетности и, кроме того, он понятен большинству специалистов, которые могут участвовать в решении спорных вопросов по резуль­татам оценки.

Применяя корректировки к различным статьям баланса, оценщик может получить результат, равный балансовому соб­ственному капиталу. Это будет означать, что показатель ре­ально отражает стоимость бизнеса, но такое его решение будет обоснованно и практически неоспоримо. Последовательность определения стоимости бизнеса методом рыночного собствен­ного материального капитала представлена на рис. 5.1.

Рис. 5.1. Схема определения рыночной стоимости

компании на основе метода балансового собственного капитала

Наиболее типичными корректировками, которые проводит оценщик в данном случае, являются:

• исключение из баланса нематериальных активов, ко­торые утратят свою ценность при перепрофилирова­нии компании, изменении системы управления и т. д.;

• исключение из баланса нематериальных активов, име­ющих большое влияние на доходность бизнеса и в силу этого требующих применения к каждому в отдельно­сти оценочных подходов, позволяющих определить их рыночную стоимость;

• исключение из баланса активов, не имеющих отноше­ния к основной деятельности компании.

Пример. Оценщику необходимо определить стоимость ООО «Прометей», производящего подсолнечное масло. Цель оценки - определение рыночной стоимости для продажи биз­неса. Исходная информация приведена в годовом балансе предприятия на дату оценки (таблица 5.1).

173
Баланс ООО «Прометей» за 2004 год, тыс. руб.

ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД к ОЦЕНКЕ СТОЙ ноли предприятия

Таблица 5.1
АКТИВ Код стр. На начало

периода

На конец периода
1 2 3 4
1. Внеоборотные активы
Нематериальные активы(04,05), в том числе: 110 70 62
- Патенты. лицензии, товарные знаки 111
- организационные расходы 112
- деловая репутация организации 113
Основные средства (01,02), в том ЧИСЛВ; 120 3 379 3413
- земельные участки и объекты природопользования 121
-Здания, сооружения, машины и оборудование 122 3 379 3 413
Незавершенное строительство (07,08,16) 130 377 423
Доходные вложения в материальные ценности

(03,02), в том числе:

135 -
- имущество для передачи в лизинг 136
- имущество, предоставляемое по договору проката 137
Долгосрочные финансовые вложения (58,59), а том числе: 140 24 25
- инвестиции в дочерние общества 141
-инвестиции в зависимые общества 142
- инвестиции в другие организации 143
- займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев 144
^прочие долгосрочные финансовые вложения 145
Прочие внеоборотные активы 150
ИТОГО ло разделу I 190 3 850 3 923

Продолжение табл.
5.1
I|1 Оборотные активы
Запасы, к том числе: 210 897 1 091
- сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10,14,16) 211 859 ЭБЗ
-животные на выращивании и откорме (11) 212
- затраты в незавершенном производстве (20,21,23,29,44,46) 213
- готовая продукция иТОВЗры для перепродажи (16,41,43) 214 30 40
- товары отгруженные {45) 215
„расходы будущих периодов (97) 216 9 89
- прочие запасы и затраты 217
Налог на добавленную СТОИМОСТЬ ПО приобретенным ценностям (19) 220 169 256
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), втомчисле: 230
покупатели и заказчики (62,63,76) 231
векселя к получению (62) 232
задолженность дочерних И зависимых обществ 233
авансы выданные (60) 234
прочие дебиторы 235
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), в томчисле: 240 2 009 2 043
покупатели и заказчики (62,63,76) 241 1420 1421
векселя к получению (62) 242
задолженность дочерних и зависимых обществ 243
задолженность участников [учредителей) по взносам в уставный капитал (75) 244
авансы выданные (60) 245 42 151

Продолжение табл.

5.1
прочие дебиторы 246 547 471
Краткосрочные финансовые вложения (58,59,81), в том числе: 250
займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев 251
собственные акции, выкупленные у акционеров 252
прочие краткосрочные финансовые вложения 253
Денежные средства, в том числе: 260 28 29
касса(50) 261 2 10
расчетные счета (51) 262 26 19
валютные счета (52) 263
прочие денежные средства (55,57) 264
Прочие оборотные активы 270
Итого по разделу II 290 3104 3 419
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290) 300 6 954 7 342
ПАССИВ Код стр. На начало периода На конец периода
1 2 3 4
1Л, Капитал и резервы
Уставный капитал (80) 410 1 151 1 151
Добавочный капитал (83) 420 190& 782
Резервный капитал (82), В том числе: 430
резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством 431
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432
Целевые финансирование И поступлении (8Б) 450
Нераспределенная прибыль прошлыхлет (84) 460

Продолжение табл. 5.1
Нераспределенный убытокпрошлыхлет(84) 465 -1 340 -214
Нераспределенная прибыль отчетного года (84) 470
Нераспределенный убыток отчетного года (34) 475 -576
Итоги по разделу ]|| 490 1 719 1143
IV.
Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты (67). втом числе: 510
- кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты 511
- займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты 512
Прочие долгосрочные пассивы 520
Итого по разделу IV 590
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты (66), втом числе: 610 1 иоо 1 000
- кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты 611
-Займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты 612
Кредиторская задолженность, в том числе: 620 4116 4 664
-поставщики и подрядчики (60,76) 621
-векселя к уплате (60) 622
-задолженность перед дочерними и зависимыми обществами 623
- задолженность перед персоналом организации (70) 624
- по социальному страхованию и обеспечению (69) 625
- задолженность перед бюджетом (68) 626
-авансы полученные (62) 627
-прочие кредиторы 628

Окончание табл.
5.1
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75) 630
Доходы будущих периодов (98) 640
Резервы предстоящих расходов (96) 650 118 534
Прочие краткосрочные обязательства 660 -
ИТОГО по разделу V ЕЭЗ 5 235 6199
БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690) 700 Б 954 7 342

Метод балансового собственного материального капитала, тыс. руб.

Оценка стоимости предприятия методом балансового соб­ственного материального капитала приведена в таблице 5.2.

Таблица 5.2
Показатели Значение
1. Балансовый собственный капитал (раздел III баланса «Капитал и резервы») 1 143
2. Нематериальные активы
2.1. Программное обеспечение аналитической работы (исключается из баланса) 2
2.2. Патент на технологию вакуумной фильтрации масел (учитывается в оценке по рыночной стоимости) - специальный расчет 125
2.3. Инвестиции в разработку нового вида продукции (учитываются по рыночной стоимости - специальный расчет) 22
3. Активы, не относящиеся к основной деятельности
1 ■ Незавершенное строительство, не предназначенное для развития бизнеса
Балансовый собственный материальный капитал (п.1 — п.2.1 +П.2.2+ п.2.3-п.3.1) 1 248

Необходимость проведения корректировок для определе­ния стоимости бизнеса не позволяет оценщику ограничить­ся работой с бухгалтерской отчетностью: необходим осмотр ооъектои оценки, изучение технической документации, опрос Персонала компании.

<< | >>
Источник: Н. Е. Симионова, Р. Ю. Симионов. Оценка бизнеса: теория и практика. — Ростов н/Д.: «Феникс», — 576 с.. 2007

Еще по теме 5.2. Метод собственного материального балансового капитала:

  1. 6.4. Инвестиции в основной капитал и во внеоборотные активы
  2. 9.1 СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ И МЕТОДЫ ИХ ОПРЕДЕЛЕНИЯ
  3. 4.7. Методы расчета оптимальной структуры капитала
  4. 15.3. Анализ состава, структуры и динамики источников формирования имущества организации. Оценка структуры собственного и заемного капитала.
  5. 5.3. Управление собственным капиталом. Уставный капитал.
  6. 5.4. Организация оперативно-бухгалтерского метода учета материально-производственных запасов
  7. 28. Система показателей оценки эффективности использования собственного и заемного капитала
  8. 9.2. Средства и методы собирания материальных следов преступления
  9. 8.2 Средства и методы собирания материальных следов преступления
  10. 5.2. Стоимость собственного и заемного капитала