<<
>>

2.1. Метод дисконтированных денежных потоков 2.1.1. Сущность метода дисконтированных денежных потоков

Определение стоимости бизнеса методом дисконтиро­ванных денежных потоков (ДДП) основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, большую, чем текущая стоимость будущих до­ходов от этого бизнеса.
Аналогичным образом, собственник не продаст свой бизнес по цене ниже текущей стоимости прогно­зируемых будущих доходов. В результате своего взаимодейст­вия стороны придут к соглашению о рыночной цене, равной текущей стоимости будущих доходов.

Данный метод оценки считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете, покупает не набор активов, состоящий из зданий, сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей и т. д., а поток будущих доходов, который позволит ему окупить вложенные средства, получить прибыль и повы­сить свое благосостояние. С этой точки зрения все предпри­ятия, к каким бы отраслям экономики они не принадлежали, производят всего один вид товарной продукции - деньги.


Метод дисконтированных денежных потоков может быть использован для оценки любого действующего предпри­ятия. Тем не менее, существуют ситуации, когда он объектив­но дает наиболее точный результат рыночной стоимости предприятия.

Применение данного метода наиболее обосновано для оценки предприятий, имеющих определенную историю хо­зяйственной деятельности (желательно, прибыльной) и нахо­дящихся на стадии роста или стабильного экономического развития. Данный метод в меньшей степени применим к оценке предприятий, терпящих систематические убытки (хо­тя и отрицательная величина стоимости бизнеса может быть фактом для принятия управленческих решений). Следует со­блюдать разумную осторожность в применении этого метода для оценки новых предприятий, пусть даже и многообещаю­щих. Отсутствие ретроспективы прибылей затрудняет объек­тивное прогнозирование будущих денежных потоков бизнеса.

<< | >>
Источник: Ронова Г.Н., Королев П.Ю., Осоргин А.Н., Хаджиев М.Р., Тишин Д.И.. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ: Учеб­но-методический комплекс. - М.: Изд. центр ЕАОИ, - 157 с.. 2008 {original}

Еще по теме 2.1. Метод дисконтированных денежных потоков 2.1.1. Сущность метода дисконтированных денежных потоков:

  1. 11. 3. Метод дисконтированных денежных потоков: сущность метода, основные этапы оценки
  2. 3.3. Метод дисконтированных денежных потоков
  3. 3.5.3.2. Метод дисконтированных денежных потоков
  4. 4.6. Метод дисконтированного денежного потока
  5. 16. МЕТОД ДИСКОНТИРОВАННОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА
  6. 4.5. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА МЕТОДОМ ДИСКОНТИРОВАННОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА
  7. 2.1.2. Основные этапы оценки предприятия методом дисконтированных денежных потоков
  8. 3.2. Концепция дисконтированного денежного потока
  9. ДИСКОНТИРОВАННАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА
  10. ДИСКОНТИРОВАННАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА
  11. ДИСКОНТИРОВАННАЯ СТОИМОСТЬ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА ПРЕНУМЕРАНДО