3.1.4. Оценка рыночной стоимости финансовых вложений

Оценка финансовых вложений осуществляется исходя из их рыночной стоимости на дату оценки и является предме­том пристального внимания оценщика.

Оценка бессрочных облигаций

Это облигации с периодической выплатой процентов, но без обязательного погашения. Текущая стоимость бессрочной облигации определяется по формуле:

Текущ. ст-ть облигации, в ден. ед. =

_ Купонный доход

Требуемая норма доходности

По своей природе привилегированная акция занимает промежуточное положение между облигацией и обыкновен-

ной акцией. Эта акция подразумевает обязательство выплаты стабильного, фиксированного дивиденда, но не гарантирует возмещения своей номинальной стоимости. При анализе при­вилегированных акций с точки зрения инвестора необходимо оценивать используемую в расчетах собственную норму при­были инвестора, показывающую максимальную цену, кото­рую инвестор готов заплатить за акции, или минимальную цену, за которую инвестор готов продать эту акцию.

Оценка обыкновенных акций

Задача определения стоимости обыкновенных акций значительно отличается от оценки облигаций и привилегиро­ванных акций, так как получение доходов по ним характери­зуется неопределенностью как в плане величины, так и вре­мени их получения. Имеет место некоторая неопределенность информации относительно будущих результатов, прежде все­го, темпов роста дивидендов.