<<
>>

11.1. ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО КАПИТАЛА

При обобщенной оценке человеческого капитала предпри­ятия применяются следующие подходы: затратный, доходный, экспертный, сравнительный.

Затратный подход к оценке человеческого капитала может быть реализован двумя методами:

- косвенным;

- прямым.

Косвенный метод основан на сопоставлении рыночной стоимости объекта оценки со стоимостью замещения данного объекта. Для этой цели Д. Тобин, лауреат Нобелевской премии в области экономики, предложил показатель (коэффициент Д. Тобина) q как отношение рыночной стоимости объекта к сто­имости его замены (замещения):

q = Рыночная стоимость объекта : Стоимость замещения объекта.

Под стоимостью замещения объекта понимаются затраты на создание предприятия и его функционирование с нормаль­ной прибылью (примерная калькуляция затрат дана в табл. 6).

Таблица 6

Затраты на создание предприятия

Затраты Сумма, тыс. руб.
Регистрация и другие формальные процедуры 6,2
Лицензирование деятельности 2,6
Обучение и лицензирование специалистов 99,0
Приобретение помещения 129,0
Приобретение мебели и оборудования офиса 200,0
Транспорт 150,0
Оборотный капитал 101,0
Реклама 10,0
Гудвилл (принят по продаваемому аналогу из оценочного отчета) 140,0
Итого 837,8

Условно принимается, что деловая репутация объекта оцен­ки полностью определяется человеческим капиталом, а влияние остальных факторов либо несущественно, либо полностью учте­но при формировании стоимости замещения объекта.

Если q < 1 и объект оценки стоит дешевле, нежели его за­мещение, то объект оценки следует считать инвестиционно не­привлекательным в силу низкого кадрового потенциала.

Если д > 1, то оцениваемый объект имеет высокий уровень человеческого капитала и инвестиционно привлекателен.

Коэффициент д можно рассчитать как для предприятия в целом, так и для отдельных его структурных элементов.

Пример. Рыночная стоимость предприятия составляет 1156 тыс. руб.

Приведенная в табл. 6 стоимость замещения объекта соста­вила 837,8 тыс. руб. Коэффициент Д. Тобина для данного пред­приятия равен 1,38, т. е. (1156,0 : 837,8). Стоимостная оценка че­ловеческого капитала составит 318,2 тыс. руб. (1156,0 - 837,8).

Стоимость человеческого капитала можно определить как разность между рыночной стоимостью акционерного капита­ла (АК) предприятия и текущей стоимостью основных средств (ТСОС) с учетом износа, которая приближенно характеризует человеческий капитал (табл. 7).

Таблица 7

Оценка человеческого капитала предприятия

№ п/п Показатели Сумма, тыс. руб.
1 Рыночная цена предприятия 928
2 Рыночная цена недвижимости 340
3 Рыночная цена офисной мебели и оборудования 28
4 Рыночная цена автотранспорта 152
5 Цена человеческого капитала = (п. 1 - п. 2 - п. 3 - п. 4) 408

Прямой метод основан на определении всех расходов, которые потребуются для создания человеческого капитала предприятия.

При этом учитываются следующие затраты:

- подготовка и переподготовка кадров;

- повышение квалификации;

- расходы на поиск работников;

- затраты на организационную, учебную и кадровую ра­боту;

- затраты на формирование организационной культуры.

<< | >>
Источник: Чеботарев Н. Ф.. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебник / Н. Ф. Чеботарев. — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К"», — 256 с.. 2009

Еще по теме 11.1. ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО КАПИТАЛА:

  1. 18.3.3. Затратный (имущественный) подход к оценке
  2. 8.1. Затратный подход к оценке стоимости объектов недвижимости
  3. 20.6. Закономерности формирования человеческого капитала
  4. 3.6. Затратный подход в оценке бизнеса
  5. 6.3. ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ МАШИН И ОБОРУДОВАНИЯ
  6. 7.3. РЫНОЧНЫЙ И ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ
  7. Глава 10. МЕТОДЫ И МОДЕЛИ ОЦЕНКИ ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
  8. 10.1. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
  9. 10.2. МОДЕЛИ ОЦЕНКИ И УЧЕТА ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО КАПИТАЛА
  10. Глава 11. ОЦЕНКА ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
  11. 11.1. ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО КАПИТАЛА
  12. 11.2. ДОХОДНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО КАПИТАЛА
  13. 11.3. ЭКСПЕРТНЫЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ЧЕЛОВЕЧЕСКОГО КАПИТАЛА