<<
>>

Регулирование официальной учетной ставки центрального банка

Учетная ставка используется центральным банком в операциях с коммерческими банками по учету краткосрочных государственных облигаций, коммерческих векселей и других ценных бумаг, отвечающих требованиям ЦБ.
Таким образом, официальная учетная ставка центрального банка — это плата, взимаемая им при покупке у коммерческих банков ценных бумаг до наступления сроков оплаты по ним. Официальная учетная ставка служит ориентиром для рыночных ставок по кредитам. Устанавливая уровень официальной учетной ставки, центральный банк определяет стоимость привлечения кредитных ресурсов коммерческих банков. Чем выше уровень официальной учетной ставки, тем выше стоимость кредитов рефинансирования ЦБ, и наоборот.

ИзмсЕэение учетной ставки относится к косвенным инструментам денежно-кредитного регулирования. Вго частое использование обусловлено простотой применения, Если центральный базік, стремится умень*

шить кредитные возможности коммерческих банкиь, то й][ повышает

официальную учетную ставку, что вызывает удорожание кредитов рефинансирования; если же цель ЦБ — расширить доступ к кредитам коммерческих банков, ТА он снижает уровень ставки,

Поскольку практически нее баїгіїи с той или иной степени прибегают К кредитам центрального банка, влияние устанавливаемых им ставок рьспростран яется НИ всю экономику

Использование процентной ставки центральною банка особенно активно практикуется а условиях, когда нарушено равновесие платежного баланса и обостряется валютный кризис. Страна, испытывающая трудности при сбалансировании внешних расчету стремится привлечь иностранный капитал посредством повышения процентнъзх ставок. Наглядным примером тз ЙГГОМ отношении является процентная политика Банка АЕИЛИИ, которая проводится им в периоды валютных кризи сон, падении курса фунта стерлингов и усиления инфляционных процессов, Учетная ставка центрального йапка мсикет колебаться в довольно широких: пределах, отражая как общие тенденции экономичестани развития, так и циклические колебания конъюнктуры.

Манипулирование процентными ставками во многих государствах является лажнейшим инструментом контроля над денежной массой.

Рост процентных ставок, удорожание кредита, например, побуждают сокращагь кассовые остатки, снижают объем заимствований; соответствен! ЕО сокращается потребность в платежных средствах и в то же время создается дополнительный стимул ускорения оборота денег. Центральны й банк, исходя на нужд денежной политики, предпринимает Соответствующие [лаги в области щзоцентпых старик, прежде всего по краткосрочным займетАОЬ&НИЯМ, Политика высоких процентных ставок, применяемая в течение длительного времени, может создать определенные затруднения в развитии торговли, не оказан при этом стабилизирующего воздействия на иифляцноЕшые процессы.

Другой инструмент кредитного регулирования — политика открытого рьіЕіка, В[1ерЕ5ыеояи начала проводиться в США в 1920-х іт.

Операции но открытом рынке, т.е. купля-Продажа центральным банком ценный бумаг (преимущественно обязательств казначействЇ И государственных корпораций, а іакже облигаций промышленных компаний и банкон, коммерчески* некселей, учитываемых ЦБ), получили широкое распространение в послевоенный период, что соответствовало общей тенденции перехода центральных банков к косвенным формам регулирования.

В период избыточной конъюнктуры ЦБ предлагает коммерческим банкам купить ценные бумаги по выгодным для них ставкам, чтобы сократить их кредитные возможности. В период кризиса, наоборот, центральный банк создает возможности рефинансирования для коммерческих банков и ставит их в такие условия, когда им выгодно продавать ЦБ свои ценные бумаги. Таким образом, варьируя объем купли-продажи ценных бумаг и уровень цен, по которым они продаются или покупаются, центральный банк может осуществлять гибкое и быстрое воздействие на кредитную активность коммерческих банков.

В результате проведения ЦБ операций на открытом рынке увеличивается (при продаже ценных бумаг) или уменьшается (при покупке ценных бумаг) объем собственных ресурсов коммерческих банков в отдельности и банковской системы в целом, что влечет за собой изменение стоимости кредита и, как следствие, спроса на деньги.

Среди операций на открытом рынке, осуществляемых центральным банком, доминируют операции с наиболее краткосрочными обязательствами казначейства.

Например, в США преобладают операции с казначейскими векселями с трехмесячным сроком погашения, хотя в отдельных странах (Японии и Франции) проводятся операции также с негосударственными ценными бумагами.

Наиболее широко операции на открытом рынке как инструмент денежно- кредитного регулирования используются в США, где рынок ценных бумаг достаточно развит (прежде всего, в связи с частым применением краткосрочных обязательств федерального правительства и долгосрочных государственных облигаций). Возможность осуществления операций на открытом рынке непосредственно после принятия решения центральным банком и в произвольных объемах делает этот метод регулирования удобным для изъятия избыточной денежной массы из обращения. В этих целях операции на открытом рынке активно проводятся в Германии. В Великобритании же они используются преимущественно для стабилизации рынка долгосрочных государственных обязательств, что обусловлено весомой ролью Банка Англии в качестве банка банков. Операции на открытом рынке различаются в зависимости от:

условий сделки (купля-продажа за наличные или купля на срок с обязательной обратной продажей — так называемые обратные операции — операции РЕПО);

объектов сделок (операции с государственными или частными бумагами);

срочности сделки — краткосрочные (до 3 мес), долгосрочные (до 1 года и более) операции с ценными бумагами;

сферы проведения операций (только на банковском секторе рынка ценных бумаг или/и на небанковском секторе рынка);

способа установления ставок (определяются ли они центральным банком или рынком).

В зависимости от условий сделок с ценными бумагами на открытбм рынке различают прямые и обратные операции. Исторически первой формой операций на открытом рынке были прямые операции — операции центрального банка по покупке или продаже государственных облигаций и других обязательств, казначейских векселей, а в отдельных странах — частных векселей и векселей ЦБ.

<< | >>
Источник: Е. П. Жарковская. Банковское дело: учебник для студентов вузов по специальности 060400 «Финансы и кредит», 060500 «Бухгалт. учет, анализ и аудит» Е. П. Жарковская . - 4-е изд., испр. и доп. — М.: Омега-Л,2005. — 452 с.. 2006

Еще по теме Регулирование официальной учетной ставки центрального банка:

  1. 2.1. История возникновения и сущность центральных банков
  2. 2.2. Основные функции центральных банков
  3. Регулирование официальной учетной ставки центрального банка
  4. Регулирование валютного курса
  5. 2.3. Банк России как орган контроля и регулирования деятельности коммерческих банков
  6. Методы процентной политики Центрального банка
  7. Назначение рефинансиро­вания Центральными банками коммерческих банков
  8. 1. Правовой статус Центрального банка: примеры развития зарубежных центральных банков
  9. 2.1. История возникновения и сущность центральных банков
  10. 2.2. Основные функции центральных банков
  11. Регулирование официальной учетной ставки ЦБ.
  12. 2.3. Банк России как орган контроля и регулирования деятельности коммерческих банков
  13. Центральные банки и основы их деятельности
  14. Методы регулирования денежного обращени
  15. 21.3. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ
  16. 9. 3. Инструменты и методы денежно-кредитного регулирования, используемые центральными банками
  17. 6.2. СИСТЕМА ИНСТРУМЕНТОВ И МЕТОДОВ КОСВЕННОГО РЕГУлИРОВАНИя МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА