7.3. Инвестиционная политика банка. Формирование портфеля ценных бумаг 7.3.1. Классификация банковских инвестиций

Под инвестициями понимают вложение средств, совокупность затрат на рынке ценных бумаг, реализуемых в форме целенаправ­ленного вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности для получения прибыли (дохода).

Термин «инвестиция» происходит от лат. слова туеске — об­лачать.

Инвестиции классифицируются по различным признакам: по объектам вложения, по срокам, по форме собственности и т.д. Классификация инвестиций по некоторым признакам приведена \ в табл. 7.2.

Прямые инвестиции (капитальные вложения) — это вложения в реальные активы (производство), в управлении которыми уча­ствует инвестор, т.е. вложения в создание новых, а также рекон­струкцию и техническое перевооружение действующих предпри­ятий. Организация-инвестор, вкладывая свои средства, увеличи­вает свой производственный капитал — основные производствен­ные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.

Под прямыми инвестициями понимают все операции, связан­ные либо с установлением (усилением) контроля над организа­цией, независимо от ее организационно-правовой формы, либо с расширением деятельности организации. Банки на рынке цен­ных бумаг могут выступать в роли инвесторов, приобретая цен­ные бумаги за свой счет. Прямые инвестиции обеспечивают инве­сторам фактический контроль над инвестируемым производством.

Во всех странах в настоящее время доходы коммерческих бан­ков от операций с ценными бумагами и инвестиционной дея­тельности играют все более заметную роль в формировании при­были.

Таблица 7.2

Классификации инвестиций

Признак

Объект вложения

Срок инвестирования

Форма собственности

Территория нахождения объекта вложения Характер участия

ЕИщ инвестиций

Прямые (капитальные)

Портфельные (финансовые)

Краткосрочные

Долгосрочные

Государственные

Частные

Совместные

Иностранные

Внутри страны

За рубежом

Прямые вложения

Вложения через посредников

как статья платежного баланса, проводки по которой характери­зуют размер оттока из страны или притока в ее национальную экономику из-за границы капитала, предназначенного для созда­ния, расширения или модернизации организаций, производящих , товары или оказывающих услуги. Хотя эти коммерческие органи­зации и находятся на территории иностранного государства, но полные или частичные права собственности на них принадлежат зарубежному инвестору.

Портфельные {финансовые) инвестиции — это вложения в ак­ции, облигации и другие ценные бумаги, активы других органи­заций. При осуществлении портфельных инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая доход по цен­ным бумагам в виде дивидендов. Инвестирование в ценные бу­маги открывает перед инвесторами наибольшие возможности и отличается максимальным разнообразием. Во всем мире этот вид инвестиций считается наиболее доступным. Часть портфельных инвестиций — вложения в акции организаций различных отрас­лей материального производства — иногда рассматриваются как прямые.

В зависимости от характера осуществления все инвестицион­ные операции с ценными бумагами подразделяются на доброволь­ные и принудительные (обязательные). К обязательным могут отно­ситься операции с государственными ценными бумагами, когда от покупки ценных бумаг банк уклониться не имеет права.

Среди добровольных инвестиций можно условно выделить ак­тивные и пассивные. Активные инвестиционные операции направ­лены на быстрое извлечение прибыли от изменения курса ценных бумаг и носят спекулятивный характер, пассивные — наоборот, ориентированы на длительные сроки хранения ценных бумаг в целях получения доходов от процентов по ним.

Все инвестиционные банковские операции также можно клас­сифицировать как собственные, т.е. проводимые за счет средств банка и клиентские {доверительные), осуществляемые за счет средств и по поручению клиентов.

Основными факторами, которые определяют цель инвестици­онной деятельности банков на фондовом рынке, являются по­требность в получении дохода и обеспечении ликвидности опре­деленной группы активов.

Инвестиции банков в корпоративные ценные бумаги можно разделить на следующие категории:

• приобретение акций для контроля над собственностью и уча­стия в капитале;

• вложения в ценные бумаги с целью выгодного размещения средств, обеспечения их диверсификации и получения как регу­лярного (дивиденд, процент), так и спекулятивного дохода от их последующей продажи;

• кратковременные спекуляции и арбитражные сделки;

• сделки РЕПО и вложения в вексели и другие долговые обяза- \ тельства, являющиеся, в сущности, формами кредитования.